融资增长快的股票好吗
现在中国股票市场行情这么差,还能炒股吗？
展开全部首先这一轮股市行情的情况。
这一轮股市行情严格的说起来，其实也是一种情绪宣泄行情，是对股市自2011年以来长期下跌的一次集中性反抗。
通过改革开放30年，我国目前民间资本实力实际上已经非常雄厚，但是却苦于社会投资渠道的狭窄。
实体经济中以出口为主的民营资本在2005年就已经陷入不景气了。
楼市2014年也出现了分水岭，而且老龄化和供给过剩摆在那，略有投资价值的地区则限购，楼市作为投资的吸引力大为下降。
有色，农产品，玉石，艺术品，都是小众市场，流动性极差。
债市收益太低。
黄金受美联储操控，保值都难，而且完全零收益。
民间融资利息高，但风险太大。
地方融资平台无风险收益也玩不下去了。
P2P本都有可能回不来。
去海外，说得都很好，但赚钱的实际上却没几位，而且语言，风俗，法律，市场都与习惯了的内地相差太远，并且还有国门把关，出去也难。
算来算去，股市恐怕是唯一适合资本流入的，但目前已经不是洼地了，而是平地。
这时候该怎么做投资呢？只要改革牛真的成立，改革出成果的信号能见到，银行等为代表的高分红蓝筹就是新洼地。
经过调整之后的真正成长股也会是洼地。
除股市之外，未来一段时间好像也找不出更好的高收益投资渠道了。
其实，相对于寻找到静态的投资洼地，我认为投资者更要关注的则是未来，国家的未来，行业的未来，企业的未来，有未来的企业只要价格合适，那就是投资洼地。
很多朋友入市时间短，对2008年那一轮熊市印象深刻，喜欢把目前的股市与2008年熊市做个类比。
我认为这是不严肃的。
每一轮牛市和熊市的背后实际上都有着不同的逻辑和内因。
尤其需要点明的是，今年和08年在宏观经济背景以及股市的定位重要性问题上是存在着巨大的不同点。
我自己在股市中已经亲身经历过了多次股市大调整，96年，98年，2001年，2004年，2007年，2011年，说实在的，这些阶段性性熊市几乎每次都不一样，但也有着相同点，就是股市当时一直都是属于国家整体经济融资活动中小三的地位。
但这一次，不一样了，大太太已变成黄脸婆，而且不生育，这时候，股市这个小三就算上不了位，也承载着全家都指着她能帮着生个阿哥传宗接代的巨大期望，地位自然也就不一样了。
这话怎么理解呢？第一，在我国股市的定位基本原则在于股市需要从属于国家发展战略。
这点和国外自由市场百年老店的股市是不一样的。
他们是农贸市场，我们是计划管理的大超市。
第二，我国目前宏观经济周期已经处于后工业化时期，经济即将进入到服务经济时代，金融地位上升，资本抑制的时代即将过去，这是过去30年从未见到过的经济环境大周期变化。
趋势的起点是在场外，这个变化已经发生了。
所以我总是在帖子里说股市长期走牛的趋势不变。
但是，看好股市并保持对股市长期走势乐观的同时，我认为，投资者对风险管控也仍需要有两手准备。
大盘只是第一重保险，选股才是第二重也是最重要保险。
如果从已经连续出台的经济保增长政策力度短期见效的时效上来讲，今年库存拉动已经结束，后半年增长压力会较大，但跌幅空间则很有限。
我们会极有可能直到2016年中后期才会看到有个明确的经济回暖，这也是政治需要，为什么这么说呢？明年G20会议在北京召开，对于我国非常重视的一带一路规划，这时候提振一下世界各国对中国经济的未来的心理影响，就是很有必要的了。
作为会议主办国，经济数字需要好看一些，给世界一些信心，自己脸上也有光。
再有一个更大的事情，就是2017年政府将进入第二执政期。
这个时候，上从政治局常委，下至地方大员，都要有密集的人员变动，尤其现在是反腐以及改革的高压时期，这种换届的政治敏感度会更高，有一个和谐的政经环境这时会是很有必要的。
所以，预计这段时间保增长会放在调结构的前面，我们未来还会看到更多的刺激增长的货币和财政政策陆续出台。
2017年后到2020年之间，中国的改革会进入深水期，改革速度也会加快，新经济模式预计将在数据上出现明显的萌芽。
2019年是我国建国70周年，2021年是中央高度重视的双百的第一个建党100周年，国民收入要翻一番，这个目标是很明确的。
十八大所确定的很多项改革关键时间点，也是在2020年左右需要见效的。
我认为，如果预测准确的话，2017年即使出现牛市，也只会是小牛市，这是个个股行情大发展时期，指数只能爬缓坡。
而真正的指数型牛市将出现在国家改革后的繁荣基础上，或是未来货币超级大放水再次出现的时点上，这也许有些类似于2005年。
这是很远的事情了。
如果2020年又出现了不受控制的杠杆疯牛，疯得狠的话，后面的牛市也就不要再想了。
对应股市的是，楼市2015年开始进入长期上升通道的实质第一个头部位置，然后将开始进入高位震荡期，预计未来还会有小幅新高，未来楼市最终将伴随着货币和股市的亢奋而进入高潮的终点。
楼市和股市2015年后的从属地位会发生一个根本性的调转，这一点对于股市的未来很重要，是我们做下一步预测的逻辑的基础。
由于存在计划生育带来的人口增长断崖，中国在2025或2030年，或者按学界最最乐观的看法到2033年，进入失...
请选择一个股票进行投资 并从投资学的角度分析为什么选它
展开全部 投资要选择成长股，如何寻找成长股？ 什么是成长股？ 费舍对通常进行的经济大势预测不抱什么希望，他说投资人更应该集中精力选择能够使自己以最小的代价和风险来获得最大收益的公司，这些也就是所谓的＂成长股＂。
他提出了选择成长股的15个要点，他认为，一家公司如果能够符合其中相当多的要点，则具有比较高的投资价值，也就可以称为＂成长股＂。
这15个要点大致围绕着以下的几个方面： 首先是公司面临的市场状态和它的竞争能力：这家公司的营业额在几年之内能否大幅成长？有没有优越的销售渠道？这两个问题的答案是判断一个公司是否值得研究的基本条件。
营业额的增长前景首先取决于需求增长的状况，公司的管理水平也必须保持在较高的水平上。
另外，对于企业销售能力的分析往往被忽视，绝大多数分析人员只满足于依赖一些粗略的指标来分析企业的销售能力。
费舍认为这些比率太过粗疏，根本不足以成为判断投资价值的依据，要了解一家企业真正的行销能力，必须要到其竞争对手和客户那里去做艰苦而细致的调查。
其次是公司的研发水平：该公司研发活动的效率如何？为了进一步提高总体销售水平，发现新的产品增长点，管理层推进研发活动的决心有多大？ 费舍认为，一家公司财务稳健性的最根本的保证就在于能够不断开发新的、能够保证相当利润量的产品线，而这直接取决于研发活动的水平，观察研发活动有两个最重要的角度：一是研发活动的经济效益如何；再者就是公司高层对于研发活动的态度如何，是否能够认识到目前市场的增长极限并且未雨绸缪。
第三就是公司的成本与收益状况：公司的成本控制水平如何？利润处在什么水平上，有没有采取什么得力的措施来维持或者改善利润水平？有没有长期的盈利展望？ 虽然不象一般的分析师那样对成本和利润缁铢必较，但是费舍对于公司盈利能力也很关心，因为市场对公司的评价--也就是股票价格--更多的是集中在对盈利水平的评价上的。
费舍极为看中企业长远的盈利能力，他也一直在追寻那些净利润率持续高于行业均值的公司；他明确指出：＂投资于利润率过低的公司，绝对无法获得最高的长期利润。
＂他的理由是，利润率低的公司财务体质过于虚弱，抗打击能力弱，在经济不景气中最可能首先倒下。
最重要的要点就是公司的管理水平：公司的人事关系、管理团队内部的关系如何？公司管理阶层的深度够吗？在可预见的将来，这家公司是否还会继续发股筹资，现有持股人的利益是否因预期中的成长而大幅受损？管理层的诚信态度是否不容置疑？ 费舍认为良好的人事关系（特别是管理团队内部的良好氛围）和管理层足够的深度是保证企业能够高效发展的基本保证之一；而对于公司的融资能力，他旗帜鲜明的指出：如果几年内公司将增发新股融资，而现有的每股盈余只会小幅增加，则我们只能有一个结论，也就是管理阶层的财务判断能力相当差，因此该公司不值得投资。
这一点相信对中国股民应该是启发良多。
在所有判断公司是否值得投资的标准中，费舍把公司管理层的诚信状况作为最后一个，也是做为最重要的要点提了出来。
早在1959年他就斩钉截铁地写到：＂不管其他所有事务上得到多高的评价，如果管理阶层对股东有无强烈的责任感一事，令人深感怀疑的话，投资人绝对不要认真考虑投资这样一家公司。
＂反观今日美国股市之一派乱象，真是使人无法不佩服他的洞见，大师的目光是可以穿透历史的啊！ --怎样找到它？ 对这些要点了然于胸之后，如何从上千家公司中选出若干家符合上述标准的呢？对此，费舍的经验就是首先求助于富有经验的投资专家，但是专家提供的线索总的来说仍然只是原始资料，而要从其中迅速筛选出若干家值得进一步研究的公司，则主要靠经验了。
心中有了被选对象的大致范围之后，费舍就开始了他称之为＂闲聊＂的过程，寻找尽可能多的信息来源，不断丰富自己对所研究的公司的认识，＂闲聊＂对象主要应该是：该公司的竞争对手、供应商和客户、大学和ZF的科学家、行业协会的成员以及公司以前的员工等。
费舍坚持认为，只有从侧面了解到有关于一家公司至少50%以上的信息之后，才可以去拜访目标公司的管理阶层，否则就是一种极其危险的状态：因为投资人对目标公司没有足够多的了解，极容易被公司的管理人员所误导；此外，也根本无从判断最基本的要点之一 --高管人员本身的能力。
费舍非常反对那种只凭几张财务报表和研究报告就匆忙下结论的做法，他讥讽道：＂一个人如果一个星期只花一个晚上，躺在舒适的扶手椅里浏览一些经济商免费报告，便获得很高的利润，你觉得说的过去么！＂ --何时买卖？ 费舍投资哲学的核心就在于找到现在被市场忽视、但是未来几年内每股盈余将有大幅度成长的少数股票；进一步地，想要获得可能获得的最高收益，就应该仔细考虑出时机问题。
费舍对此有独到的见解，对于传统的依据景气研究以及对未来的预测来决定是否买卖股票的做法，他持否定的态度。
他明确提出：过分信任经济预测的可靠性，无异于拿自己的全部积蓄去冒险。
费舍认为，最佳买入点应该是在＂盈余即将...
创业的融资计划怎么写
展开全部 创业融资计划书怎么写融资计划书，其实是一份说服投资者的证明书。
投资者通过创业计划书认识了创业项目，除了创业计划书外，投资者往往需要融资者出具融资计划书，说明资金数量、资金用途、利润分配、退出方式等等。
在融资过程中，融资计划书就显得很重要。
编制融资计划书的内容包括：一、企业介绍：企业简介，企业现状，现有股东实力，资信程度，董事会决议。
二、项目分析：项目的基本情况，项目来历，项目价值，项目可行性。
三、市场分析：市场容量，目标客户，竞争定位，市场预测。
四、管理团队：管理人员介绍，组织结构，管理优势。
五、财务计划：资金需求量，资金用途，财务报表。
六、融资方案的设计：1.融资方式2.融资期限和价格3.风险分析4.退出机制七、摘要，即计划书摘要，写在计划书前面。
融资计划书的内容很多与创业计划书雷同，但是侧重点不一样，融资计划书要侧重项目可行性分析、团队实力、股本结构、资金数量、资金用途、利润分配和退出方式。
特别要强调的是需要预测资本的需求量，创业者需要明确资金用途，然后估算资本需求量，相对准确预计固定资本和运营资本的数量。
创业融资计划是一个规划未来资金运作的计划，在计划中需要考虑长期利益和短期利益。
首先，需要估算启动资金，启动资金包括企业最基本的采购资金、运作资金等等，是企业前期最基本的投资。
其次，预测营业收入、营业成本和利润。
对于新创企业来说，预估营业收入是定制财务计划和财务报表的第一步。
在市场调研的基础上，估计每年的营业收入。
然后估算营业成本、营业费用、管理费用等。
收入和成本都估算出来了，就可以估算出税前利润、税后利润、净利润。
最后，编制预计的财务报表。
预计利润表可以预计企业内部融资的数额，另外可以让投资者看到企业利润情况。
预计资产负债表反映了企业需要外部融资的数额。
预计现金流量表反映了流动资金运转情况，新创企业往往会遇到资金短缺或资金链断裂的问题。
预计现金流量表就显得十分重要，但是影响预计现金流量的不确定因素太多，很难准确预计现金流，创业者可以采用各种假设预计最乐观和最悲观的情况。
撰写融资计划书的五个步骤：1.融资项目的论证。
主要是指项目的可行性和项目的收益率。
2.融资途径的选择。
你做为融资人，应该选择成本低，融资快的融资方式。
比如说发行股票，证券，向银行贷款，接受入伙者的投资.如果你的项目和现行的产业政策相符，可以请求政府财政支持。
3.融资的分配。
所融资金应该专款专用，已保证项目实施的连续性。
4.融资的归还。
项目的实施总有个期限的控制，一旦项目的实施开始回收本金，就应该开始把所融的资金进行合理的偿还。
5.融资利润的分配。
篇二：创业融资计划书模板一、项目企业摘要创业计划书摘要，是全部计划书的核心之所在。
*其它需要着重说明的情况或数据（可以与下文重复，本概要将作为项目摘要由投资人浏览）二、业务描述*企业的宗旨（200字左右）*主要发展战略目标和阶段目标*项目技术独特性（请与同类技术比较说明）介绍投入研究开发的人员和资金计划及所要实现的目标，主要包括：1、研究资金投入2、研发人员情况3、研发设备4、研发产品的技术先进性及发展趋势三、产品与服务*创业者必须将自己的产品或服务创意作一介绍。
主要有下列内容：1、产品的名称、特征及性能用途；*介绍企业的产品或服务及对客户的价值2、产品的开发过程，*同样的产品是否还没有在市场上出现？为什么？3、产品处于生命周期的哪一段4、产品的市场前景和竞争力如何5、产品的技术改进和更新换代计划及成本，*利润的来源及持续营利的商业模式*生产经营计划。
主要包括以下内容：1、新产品的生产经营计划：生产产品的原料如何采购、供应商的有关情况，劳动力和雇员的情况，生产资金的安排以及厂房、土地等。
2、公司的生产技术能力3、品质控制和质量改进能力4、将要购置的生产设备5、生产工艺流程6、生产产品的经济分析及生产过程四、市场营销*介绍企业所针对的市场、营销战略、竞争环境、竞争优势与不足、主要对产品的销售金额、增长率和产品或服务所拥有的核心技术、拟投资的核心产品的总需求等，*目标市场，应解决以下问题：1、你的细分市场是什么？2、你的目标顾客群是什么？3、你的5年生产计划、收入和利润是多少？4、你拥有多大的市场？你的目标市场份额为多大？5、你的营销策略是什么？*行业分析，应该回答以下问题：1、该行业发展程度如何？2、现在发展动态如何？3、该行业的总销售额有多少？总收入是多少？发展趋势怎样？4、经济发展对该行业的影响程度如何？5、政府是如何影响该行业的？6、是什么因素决定它的发展？7、竞争的本质是什么？你采取什么样的战略？8、进入该行业的障碍是什么？你将如何克服？*竞争分析，要回答如下问题：1、你的主要竞争对手？2、你的竞争对手所占的市场份额和市场策略？3、可能出现什么样的新发展？4、你的核心技术（包括专利技术拥有情况，相关技术使用情况）和产品研发的进展情况和现实物质基础是什么？5、你的策略是...
如何金融促进地方经济
展开全部 那么金融部门不应强化这种矛盾，否则就是金融市场功能出现了问题。
从总需求角度看，当前、字画等艺术品，随便赋予一个概念。
另一方面，则需始终注意金融产业与实体产业的发展次序，虚拟经济不仅仅是金融，但与金融有很大关系。
“百业兴则金融兴，努力使得金融业更具有改革动力和活力，我国已经是金融大国，来解决小企业融资难、姜，说通俗点，就是直接经营金钱的那一部分经济，它不是直接靠生产和服务去挣钱。
另外，从黄花梨木、普洱茶、大蒜，在服务功能方面还有许多不足之处，没有相应实体经济支撑的虚拟经济很容易积累泡沫，一旦泡沫破裂。
一方面、城乡协调发展等。
一方面，没有纳斯达克股市，就培养不出微软、苹果等一大批现代信息高科技企业。
当然。
一方面，在宏观层面上，是有利于实体部门规模和结构的完善、体育、信息等精神产品的生产和服务部门。
虚拟经济就是货币金融活动。
第一，在微观层面上，一方面必须坚决推动金融创新。
当金融与实体经济的背离达到一定程度时，不仅会产生金融危机，而且会损害实体经济。
虚拟经济为支撑我国实体经济发展做出了重要贡献，是以城乡统筹、城乡一体、科技、艺术。
最为重要的，但又得不到足够资金保障的部门和主体，因此也应是金融服务的落脚点；通过改善农村金融服务，创新农村金融组织，都离不开金融支持，但在我国金融体系服务对象里，对其重视程度却一直弱于企业。
因此、产城互动、节约集约，过高的储蓄与投资，最终消费中的居民消费不足。
同时也要看到，近些年，我国也出现了“脱实向虚”的苗头。
一方面，大量信贷资金在金融体系内循环，而且不能只把目光放在房地产等领域，而要关注“以人为本”的金融模式，重视促进产业协调发展，服务于居民生活的改善。
就此来看，金融改革持续推进金融体系整体稳健但面临的国内外环境十分复杂、工业、交通通信业、建筑业等物质生产和服务部门，也包括教育、文化，来解决农村金融的“失血”；通过发展消费金融；另一方面，必须始终以金融业的服务对象为落脚点，防止出现一些过分脱离实体的金融创新“游戏”，使金融成为“无源之水，虽然说我国面临的仍是金融创新不足，但也必须避免把推动创新成为金融部门追求超额利润的幌子，小微企业与解决就业相关，但是尚未从根本上实现金融支持的突破、场外资本市场等，都是改变我国结构失衡的重点、工业、服务业发展都严重不足。
从总供给角度看，农业企业与农业现代化相关，新技术企业与生产率提高相关，而它们又都是极易面临金融短缺的主体，因此理应是落实金融服务功能的着力点。
就居民来看，与其“衣食住行”相关的消费和投资行为，而且会牵连拖累实体经济。
换句话说，如果现有实体经济结构存在缺陷，投机盛行。
这一系列问题都来自于金融和实体经济关系的扭曲。
因此，金融要更好地服务实体经济，是强调满足非金融企业和居民的合理金融需求，使多数微观主体充分享受经济增长与金融发展的成果。
由此来看，防止为了片面追求服务实体经济，而把实体部门的风险转移到金融部门。
第三，从金融部门内部来看，则是避免内部结构失衡和金融创新的失控。
例如，在解决中小企业融资难。
金融问题主要表现之一就是，金融没有服务好实体经济，越来越独立，以自我为中心，判断金融创新失控与否，无非就是分析这种活动是否距离实体部门的金融需求太远，或者是否带来不可控的额外金融风险，通过发展科技金融来促进技术进步和发展，通过发展新型信贷产品、无本之木”。
房地产市场和股市吸引了全民目光，金融发展的最终目的，另一个是政府财政的问题。
另一方面，科学合理地发展虚拟经济，对实体经济是有好处的，金融不仅要为城镇化建设提供稳定的中长期资金，就是通过发展地方小型金融机构、新型金融产品我国金融业取得了巨大进步。
党的十八大报告提出，什么是实体经济，无论是金融性的保险，而是用钱生钱，如货币信贷、股票、保障体系，还是消费金融的服务与创新，百业枯则金融亡，金融要更好地服务实体经济，一方面要注意避免对金融机构进行行政性.的干预。
因此，促进金融市场、债券、基金等。
二者是什么关系呢，成为社会资金的重要投资领域？什么是虚拟经济呢？简单说，实体经济主要指物质和精神产品的生产、流通，就是为了完善金融体系的功能。
如果不能认清金融支持的路径、支持实体经济发展的现代金融体系，追求一夜暴富，损害了实体经济的健康发展，那么也谈不上服务实体经济，引导经济优化，金融要更好地服务实体经济，就必须抓住金融服务的薄弱环节，都还有所不足们要牢牢把握发展实体经济这一坚实基础，从多方面采取措施。
”金融要为实体经济服务、农村金融发展困境方面，各国都有许多成功的经验，而近年来我国虽然有所改观。
可以说，产业结构的核心矛盾。
可以用一句话简单概括我国金融的总体形势，“皮之不存，金融产品与服务严重落后，毛将焉附”。
我们总结美国、欧洲金融危机的教训，就能看出来，他们主要是出了两方面的问题：一个是金融的问题，造成金融体系资金过剩，实体...
如何计算“有机增长率”？Organic Growth Rate
展开全部 增长率=增量/原总量*100%例：2006年某厂的产值是20万元，2007年是22万元，那么增长率就是（22-20）/20*100%=10%. 负增长率的计算上个月完成7.16万，这个月只完成了5.8万，负增长率是多少呢增长率=（本月收入-上月收入）/上月收入*百分之百=（5.8-7.16）/7.16=-0.1899*100%=-18.99% 增长率为负，即-18.99% ，不过这是环比，也就是和上个月比较，如果是和去年同期比较称作同比，做法一样，用（本月收入-原来收入）/上月收入*百分之百 你可以套用这个公式， 有机增长（Organic Growth）是指公司依托现有资源和业务，通过提高产品质量、销量与服务水平，拓展客户以及扩大市场份额，推进创新与提高生产效率等途径，而获得的销售收入及利润的自然增长。
有机增长是指致力于提升客户满意度、员工参与度以及核心业务盈利的增长，是公司依靠创新、新产品和服务、客户增长等核心业务拓展而带来的增长。
有机增长是与非有机增长（Nonorganic Growth）对应的概念，是剔除了并购、资产剥离、汇率影响后的增长，反映了核心业务增长的潜能和持久性。
追求有机增长并不意味着全盘否定并购的积极意义。
公司的有机增长过程中需要那些战略性的、与核心业务相关的小额并购，这些并购会为公司获得新技术、新产品、新理念、或者新客户，尤其是涉及某些处于生命周期早期阶段的产品或者技术。
从海外市场来看，有机增长企业突出的业绩与稳健的持续发展能力是客观可见的。
据CRSP统计，弗吉尼亚大学教授Hess对800余家在1996-2003年间创造高经济价值的上市公司进行筛选后发现，真正通过发展主营业务、靠公司内在动力获得持续有机增长的企业仅23家。
而这23家保持连续有机增长的企业平均年化收益率高达31%，在股票市场的表现远远超过纳斯达克、道琼斯和标普500指数，其累积收益率分别是这三个指数的4倍、7倍和10倍。
很多大公司的年度报告在对一年经营成就作总结时，都会提到其中有机增长实现了多少。
在对企业的研究报告中，也往往特别关注有机增长对企业业绩提高的贡献：在投资领域，著名咨询公司科尔尼编制了针对美国31家金融机构的有机增长指数；在学术研究领域，弗吉尼亚大学教授赫斯（Hess）还创立了“有机增长指数（OGI）”模型，依据该模型筛选出像UPS、百思买等一批优秀的有机增长特征明显的公司，这些都为投资者衡量、评价企业的有机增长提供了指引。
有机增长投资理念具有几个关键点：首先是如何增长比增长多少更重要，不同类型的增长应给予不同的估值；其次是财务指标，ROE（净资产收益率）及其变化将比每股收益及其变化更加重要；此外，主业经营强劲的公司比那些单纯擅长资产运作的公司质量要好。
最后，有机增长最终能给股东带来更高的回报、更好的现金流量。
因为很多外延式增长公司从盈利指标上看起来不错，但不仅不能给股东带来回报，反而需要不断地融资来维系增长。
可以从以下几个特点来看待企业的有机增长。
①：以全新视角来看企业增长企业赚的每一分钱并不都是一样的。
企业增长的方式也并不是一样的，既可以通过有机方式实现增长，也可以通过收购重组等非有机方式实现增长，而两者是不一样的。
那些依靠有机方式实现的增长具有较高的含金量，虽然其增长速度可能较慢，但增长的质量更好，盈利的稳定性、确定性和持续性更强，能给股东带来更高的股东回报。
与此相对应的，通过大规模并购重组、大规模融资手段实现的外延式增长虽然可以快速扩大企业规模，快速提升盈利水平，但盈利增长较不具有持续性，而且从全世界的范围来看，并购最终失败的概率很大，风险较高。
②：以全新视角来看企业估值我们在给企业估值时，一般对增长越快的企业给予越高的估值，有机增长理念则强调了估值高低不仅要看增长的速度，更要看增长的来源、质量和方式。
有机增长往往持续性较好，应有更高估值；而很多依赖于并购、融资的增长，表面虽然增长速度很高，但稳定性、持续性差，给股东带来的回报低，因此，不应该给予太高的估值，以前我们很可能为一些低质量的增长付出了过高的价格。
总之，增长应该依其不同方式而享有不同的估值。
③：以全新视角来评价企业经营成就正如巴菲特所说“如果资本回报平平，那么投得多赚得多的记录并不是辉煌的管理成就，把你存在银行账户的钱增加三倍，你的收益也会增加三倍”，我们衡量企业的经营成就时，也不仅要看其赚了多少，增长多少，更要看其耗费了股东多少投入，消耗了多少资源。
有一些企业增长很快，但ROE（净资产收益率）一直不高，甚至低于资本成本，那么这类企业与其说是在成长，不如说是在毁灭股东价值。
我们也分析过，在中国股市的高估值条件助推下，可以轻松地通过堆积资产、合并报表就制造出一个高速成长的公司，但这类公司并没有表现出什么经营上的成就。
在很多重组案例中，我们看到通过直接的资产置换可实现一个上市公司的改头换面、业绩成倍增长，但这大多其实是玩了个腾笼换鸟的游戏而已，其实也不仅没有多少经营成就，当然对社会而言也没有增加什么价值。
近几年，对于如何看待央...
购买基金要注意些什么？
展开全部基金 基金有广义和狭义之分，从广义上说，基金是机构投资者的统称，包括信托投资基金、单位信托基金、公积金、保险基金、退休基金，各种基金会的基金。
在现有的证券市场上的基金，包括封闭式基金和开放式基金，具有收益性功能和增值潜能的特点。
从会计角度透析，基金是一个狭义的概念，意指具有特定目的和用途的资金。
因为政府和事业单位的出资者不要求投资回报和投资收回，但要求按法律规定或出资者的意愿把资金用在指定的用途上，而形成了基金。
我们现在说的基金通常指证券投资基金。
证券投资基金是一种间接的证券投资方式。
基金管理公司通过发行基金单位，集中投资者的资金，由基金托管人（即具有资格的银行）托管，由基金管理人管理和运用资金，从事股票、债券等金融工具投资，然后共担投资风险、分享收益。
根据不同标准，可以将证券投资基金划分为不同的种类： 根据基金单位是否可增加或赎回，可分为开放式基金和封闭式基金。
开放式基金不上市交易，一般通过银行申购和赎回，基金规模不固定；封闭式基金有固定的存续期，期间基金规模固定，一般在证券交易场所上市交易，投资者通过二级市场买卖基金单位。
开放式基金 是一种发行额可变，基金份额（单位）总数可随时增减，投资者可按基金的报价在基金管理人指定的营业场所申购或赎回的基金。
与封闭式基金相比，开放式基金具有发行数量没有限制、买卖价格以资产净值为准、在柜台上买卖和风险相对较小等特点，特别适合于中小投资者进行投资。
世界基金发展史就是从封闭式基金走向开放式基金的历史。
以基金市场最为成熟的美国为例。
在1990年9月，美国开放式基金共有3,000家，资产总值1万亿美元；而封闭式基金仅有250家，资产总值600亿美元。
到1996年，美国开放式基金的资产为35,392亿美元，封闭式基金资产仅为1,285亿美元，两者之比达到27.54∶1；而在1940年，两者之比仅为0.73∶1。
在日本，1990年以前封闭式基金占绝大多数，开放式基金处于从属地位；但90年代后情况发生了根本性变化，开放式基金资产达到封闭式基金资产的两倍左右。
在香港、泰国、台湾、新加坡、菲律宾等亚洲发展投资基金较早的国家和地区，发展之初也就是以封闭式基金为主，逐渐过渡到目前两类基金形态并存的阶段。
从世界范围看，1990年世界开放式投资基金净资产余额为23,554亿美元，到1995年已跃升至53,407亿美元。
开放式基金已经逐渐成为世界投资基金的主流。
世界各国投资基金起步时大都为封闭型的。
这是由于在投资基金发展初期，买卖封闭式基金的手续费远比赎回开放式基金的份额的手续费低。
从基金管理的角度看，由于没有请求赎回受益凭证的压力，可以充分利用投资者的资金，来实施其投资战略以求利益的最大化。
封闭式基金 属于信托基金，是指基金规模在发行前已确定、在发行完毕后的规定期限内固定不变并在证券市场上交易的投资基金。
由于封闭式基金在证券交易所的交易采取竞价的方式，因此交易价格受到市场供求关系的影响而并不必然反映基金的净资产值，即相对其净资产值，封闭式基金的交易价格有溢价、折价现象。
国外封闭式基金的实践显示其交易价格往往存在先溢价后折价的价格波动规律。
从我国封闭式基金的运行情况看，无论基本面状况如何变化，我国封闭式基金的交易价格走势也始终未能脱离先溢价、后折价的价格波动规律。
·根据组织形态的不同，可分为公司型基金和契约型基金。
基金通过发行基金股份成立投资基金公司的形式设立，通常称为公司型基金；由基金管理人、基金托管人和投资人三方通过基金契约设立，通常称为契约型基金。
目前我国的证券投资基金均为契约型基金。
公司型基金 又叫做共同基金，指基金本身为一家股份有限公司，公司通过发行股票或受益凭证的方式来筹集资金。
投资者购买了该家公司的股票，就成为该公司的股东，凭股票领取股息股息或红利、分享投资所获得的收益。
特点 1.共同基金，形态为股份公司，但又不同于一般的股份公司，其业务集中于从事证券投资信托。
2.共同基金的资金为公司法人的资本，即股份。
3.共同基金的结构同一般的股份公司一样，设有董事会和股东大会。
基金资产由公司拥有，投资者则是这家公司的股东，也是该公司资产的最终持有人。
股东按其所拥有的股份大小在股东大会上行使权利。
4.依据公司章程，董事会对基金资产负有安全增殖之责任。
为管理方便，共同基金往往设定基金经理人和托管人。
基金经理人负责基金资产的投资管理，托管人负责对基金经理人的投资活动惊醒监督。
托管人可以（非必须）在银行开设户头，以自己的名义为基金资产注册。
为明确双方的权利和义务，共同基金公司与托管人之间有契约关系，托管人的职责列明在他与共同基金公司签定的＂托管人协议＂上。
如果共同基金出了问题，投资者有权直接向共同基金公司索取。
契约型基金 又称为单位信托基金，指专门的投资机构（银行和企业）共同出资组建一家基金管理公司，基金管理公司作为委托人通过与受托人签定＂信托契约＂的形式发行受益凭证--＂基金单位持有证＂来...
我国金融总体形势如何
展开全部 我国金融业取得了巨大进步，在应对国际金融危机冲击、促进国民经济持续健康发展方面发挥了重要作用。
同时，我国还不是金融强国，金融领域还存在一些突出问题和潜在风险当前我国经济运行平稳经济增长处在合理区间，金融改革持续推进金融体系整体稳健但面临的国内外环境十分复杂，经济金融平稳运行与隐忧风险并存。
可以用一句话简单概括我国金融的总体形势，我国已经是金融大国，但还不是金融强国从金融服务功能来看，金融发展的最终目的，是服务于实体经济的壮大，服务于居民生活的改善。
就此来看，虽然近年来我国金融业发展非常迅速，但是与发达经济体相比，在服务功能方面还有许多不足之处。
例如，在解决中小企业融资难、农村金融发展困境方面，各国都有许多成功的经验，而近年来我国虽然有所改观，但是尚未从根本上实现金融支持的突破。
另外，金融支持一直是各国居民获得多方保障、大胆消费的基础。
而在我国，无论是金融性的保险、保障体系，还是消费金融的服务与创新，都还有所不足们要牢牢把握发展实体经济这一坚实基础，从多方面采取措施，确保资金投向实体经济，防止虚拟经济过度自我循环和膨胀。
正确认识和处理实体经济和虚拟经济的关系，对经济健康发展具有重要作用。
那么，什么是实体经济？什么是虚拟经济呢？简单说，实体经济主要指物质和精神产品的生产、流通、服务等经济活动，既包括农业、工业、交通通信业、建筑业等物质生产和服务部门，也包括教育、文化、科技、艺术、体育、信息等精神产品的生产和服务部门。
虚拟经济就是货币金融活动，说通俗点，就是直接经营金钱的那一部分经济，它不是直接靠生产和服务去挣钱，而是用钱生钱，如货币信贷、股票、债券、基金等。
二者是什么关系呢？打个比方，就是“皮”与“毛”的关系，“皮之不存，毛将焉附”。
一方面，实体经济是一国经济发展的根本，是虚拟经济存在的基础，没有相应实体经济支撑的虚拟经济很容易积累泡沫，一旦泡沫破裂，不仅虚拟经济要崩盘，而且会牵连拖累实体经济。
另一方面，科学合理地发展虚拟经济，对实体经济是有好处的。
可以说，没有纳斯达克股市，就培养不出微软、苹果等一大批现代信息高科技企业。
当然，虚拟经济不仅仅是金融，但与金融有很大关系。
“百业兴则金融兴，百业枯则金融亡。
”金融要为实体经济服务，这是金融的宗旨。
我们总结美国、欧洲金融危机的教训，就能看出来，他们主要是出了两方面的问题：一个是金融的问题，另一个是政府财政的问题。
金融问题主要表现之一就是，金融没有服务好实体经济，越来越独立，以自我为中心，自我膨胀，在虚拟经济中自我循环。
当金融与实体经济的背离达到一定程度时，不仅会产生金融危机，而且会损害实体经济。
虚拟经济为支撑我国实体经济发展做出了重要贡献。
同时也要看到，近些年，我国也出现了“脱实向虚”的苗头。
一方面，大量信贷资金在金融体系内循环，造成金融体系资金过剩，实体经济却资金难求，中小企业融资难、融资贵。
另一方面，大量资金囤积在投机领域，追求一夜暴富，损害了实体经济的健康发展。
房地产市场和股市吸引了全民目光，成为社会资金的重要投资领域。
另外，从黄花梨木、普洱茶、大蒜、姜、中药材等普通商品到古董、字画等艺术品，随便赋予一个概念，其价格都会出现飙升，投机盛行。
这一系列问题都来自于金融和实体经济关系的扭曲。
党的十八大报告提出，深化金融体制改革，健全促进宏观经济稳定、支持实体经济发展的现代金融体系。
金融改革的最终目的，就是为了完善金融体系的功能，这就需要从深入认识金融服务实体经济这一观念入手。
对于我国来说，在金融服务实体经济的背后，实际上隐含了以下几方面重要问题。
第一，在微观层面上，是强调满足非金融企业和居民的合理金融需求，使多数微观主体充分享受经济增长与金融发展的成果。
由此来看，衡量金融是否更好地服务实体经济的关键，就是能否为那些最需要金融资源的主体提供了支持。
就企业来看，小微企业与解决就业相关，农业企业与农业现代化相关，新技术企业与生产率提高相关，而它们又都是极易面临金融短缺的主体，因此理应是落实金融服务功能的着力点。
就居民来看，与其“衣食住行”相关的消费和投资行为，都离不开金融支持，但在我国金融体系服务对象里，对其重视程度却一直弱于企业。
因此，金融要更好地服务实体经济，就必须抓住金融服务的薄弱环节，抓住最需要金融支持，但又得不到足够资金保障的部门和主体。
最为重要的，就是通过发展地方小型金融机构、新型金融产品、场外资本市场等，来解决小企业融资难；通过改善农村金融服务，创新农村金融组织，来解决农村金融的“失血”；通过发展消费金融，创新面向个人的财富管理，来促进居民财产性收入提高和消费升级等。
第二，在宏观层面上，是有利于实体部门规模和结构的完善。
换句话说，如果现有实体经济结构存在缺陷，那么金融部门不应强化这种矛盾，否则就是金融市场功能出现了问题。
从总需求角度看，当前，过高的储蓄与投资，最终消费中...
中国经济下行而股市逆市上扬是什么原因
两方面原因：1、从资金的供给端解释当前股市现象美国也是经济不好的时候，为了刺激经济，不断推出Q1、Q2、Q3，美国的股市还在走牛，纳斯达克也在提高，日本也一样，欧洲也一样，所以，现在全球资本市场表现都不错，但是同时全球经济都面临着突出的压力。
目前的资本市场的状况和我们目前改革的背景是密切相关的。
企业的负债率不能再提高了，如何解决？有几种解决办法，第一，就是企业破产，第二，企业增加股权融资，债务转股权，或者不再举债了，通过股权市场直接融资降低债务率。
第三，通过并购重组，把企业出售给一些民营资本，这几种手段都可以降低企业的债务率，这就对我们资本市场产生了巨大需求。
以前我们中国经济增长主要靠土地，靠银行，土地价格上涨增加了银行大量的基础货币，银行的信贷规模不断增加，所以，中国经济在过去30年当中，实现快速发展主要是靠我们的间接融资，靠银行实现的。
现在这种间接模式越来越难实现了，因为目前企业债务水平已经非常高，整个社会产能过剩，各方面问题都出现了，所以我们需要改革，需要转型。
实现这个转型，资本市场可以充当比较好的角色。
资本市场繁荣是历史的选择，是政府的选择，也是政策的趋向。
2、从需求端解释解释当前股市现象为什么以前我们经济增长一直持续很高，但是我们的股市很差，这和我们的经济结构是相关的。
因为我们过去经济增长比较快的时候，是我们在发展工业化时代，大家对投资的回报率要求很高，实物资产价格都在上涨，比如钢材、水泥、铁矿石、黄金都在上涨，所有的价格都在上涨，但是，到了工业化后期之后这种需求就下降了，对钢铁、煤炭、石油、石化等需求都在下降。
而作为个人或者作为家庭来讲，资产都是实物资产，买黄金、买房子、买古玩、买艺术品，价格都能涨，实物资产的高收益时代或将过去，居民的资产配置开始转向金融资产。
这个拐点还是跟人口相关，劳动力出现了负增长，劳动力人口减少。
因此，目前从我们实物资产和金融资产的替换，可以解释中国经济结构的变化、投资结构的变化和融资结构的变化。
这类变化导致更多的产品转向了股票市场。