新三板是什么意思_科创板和新三板区别是什么_新三板和创业板有什么区别

科创板和新三板区别是什么?

科创板

第一，科创板将先于主板市场实施股份发行注册制。科创板将参照拟实施的股票发行注册制改革有关要求，建立以信息披露为中心的挂牌审核机制。由挂牌企业和中介机构保证信息披露的真实性、准确性和完整性，信息披露审核的重点在于所披露信息的齐备性、一致性和可理解性。

第二，科创板的合格投资者制度，主要包括机构投资者和个人投资者。其中，对个人投资者的要求是，有金融资产50万元以上。包括个人投资者的银行存款、投资的股票、理财产品等相加超过50万元。同时，科创板将有上下50%的涨跌幅限制。

第三，什么类型的企业可在科创板挂牌?科创板和新三板一样，同属于主要服务中小企业的专业化市场，但与新三板不同，科创板将重点面向尚未进入成熟期但具有成长潜力，且满足有关规范性及科技型、创新型特征的中小企业。

第四，科创板、新三板及“战略新兴板”的定位有何区别?科创板、新三板、战略新兴板有一个共同的特点，就是对企业的利润没有硬性要求。但科创板面向尚未进入成熟期但具有成长潜力的企业(介于天使轮与A轮融资之间)。战略新兴板面向已经跨越创业阶段进入高速成长阶段、具有一定规模的企业，(如同程)。新三板企业介于四新板与战略新兴板之间。

新三板

"新三板"市场原指中关村科技园区非上市股份有限公司进入代办股份系统进行转让试点，因挂牌企业均为高科技企业而不同于原转让系统内的退市企业及原STAQ、NET系统挂牌公司，故形象地称为"新三板"。

新三板的意义主要是针对公司的，会给该企业，公司带来很大的好处。目前，新三板不再局限于中关村科技园区非上市股份有限公司，也不局限于天津滨海、武汉东湖以及上海张江等试点地的非上市股份有限公司，而是全国性的非上市股份有限公司股权交易平台，主要针对的是中小微型企业。10月8日消息，证监会全面支持新三板市场发展的文件即将公布，将包括分层等制度安排。 这将是证监会首次对新三板发展做出全面部署 。

科创板新三板的区别

科创板和新三板一样，同属于场外交易市场，但与新三板不同，科创板将重点面向尚未进入成熟期但具有成长潜力，且满足有关规范性及科技型、创新型特征中小企业。

新三板和创业板有什么区别

1.规模比较

新三板创新层平均规模低于创业板，但盈利排名前50位的企业规模大于创业板。

截止到2017年9月8日，新三板共有11573家挂牌企业，其中创新层企业1381家，基础层企业10192家。1381家创新层企业的资产均值为6.59亿元，净资产均值为2.78亿元，均低于创业板企业(总资产均值为28.32亿元，净资产为17.49亿元)。新三板创新层企业总资产与净资产的中值水平也远低于创业板企业，说明新三板创新层企业整体规模小于创业板企业。

根据2017年中报公布的净利润数据对新三板创新层企业进行排序，得到盈利能力排名在前50位的企业，作为新三板创新层优秀企业的代表。鉴于创新层中规模最大的齐鲁银行(2017年中报显示总资产为2152.37亿元)规模远大于其他创新层企业，故在创新层前50名企业中剔除齐鲁银行，以降低对平均值的影响。

从均值层面看，创新层前50位企业总资产均值为33亿元，高于创业板企业(28.32亿元);净资产均值为 14.42亿元，低于创业板企业(17.49亿元)。从中值层面看，创新层前50位企业总资产中值为19.24亿元，高于创业板企业中值(16.97亿元)，而净资产中值9.40亿元则略低于创业板企业。同时，创新层前50位企业的资产规模远超过创新层整体，说明创新层企业规模的异质性较大，存在相当数量的小规模企业。

2.资产负债率

资产负债率均值的计算采用总负债比总资产，创新层企业的平均资产负债率为56.97%，前50位企业的平均资产负债率为54.55%，均高于创业板均值38.23%。创新层企业资产负债率中值为33.56%，前50位企业的资产负债率中值为38.90%，也高于创业板企业的中值水平。新三板创新层企业的资产负债率高于创业板企业，原因在于创业板企业的股权融资渠道更为便利，而股权融资渠道将同时增加企业的股本(净资产)与总资产，使权益乘数(资产/资本)与资产负债率(负债/资产)下降。

3.盈利能力

创新层前50位企业盈利能力强于创业板。

根据2017年中报数据，对比新三板创新层与创业板企业的营业收入与净利润。创新层企业2017年上半年的营业收入均值为2.1亿元，净利润为0.14亿元，均低于创业板企业。同时中值对比差距更大，说明创新层存在较多盈利规模较小的企业，拉大了中值比较的差距。创新层整体盈利能力弱于创业板企业，但创新层中排名前50位企业的盈利能力较强。创新层前50位企业的营业收入均值为14.43亿元，净利润均值为1.25亿元，约相当于创业板企业均值的两倍，同时中值也优于创业板企业，进一步说明创新层前50位企业盈利能力强于创业板企业。

采用ROE(净资产收益率)和ROA(总资产收益率)衡量企业的盈利能力。平均ROE与平均ROA分别采用企业净利润之和除以净资产之和与总资产之和。创新层企业整体、前50位企业的平均ROE分别为5.01%、8.68%，均高于创业板企业，进一步说明创新层前50位企业的盈利能力强于创业板企业。

4.收益质量

非经常性损益包含在净利润中，但与公司正常经营业务无直接关系，具有特殊性和偶发性，包括交易价格显失公允的关联交易导致的损益、其他政府补贴、资产置换损益、利润追溯调整数等。非经常性损益占净利润比重可用来衡量公司的收益质量，该比重越大说明公司净利润对非经常损益的依赖性越强，公司收益质量不容乐观。

分别计算创新层整体、创新层前50位企业、创业板企业的非经常性损益及其占净利润的比重。新三板创新层非经常损益均值为147.35万元，占净利润比重均值为17.64%。新三板排名前50企业非经常损益均值为1125.81万元，与创业板企业(1026.36万元)差距不大，中值为272.62万元，低于创业板企业(352.55万元);非经常性损益占净利润比重均值为10.35%，中值为2.67%，均显著低于创业板企业，说明新三板盈利能力前50位企业主营业务对净利润的贡献能力较强，收益质量优于创业板企业。

5.流动性

新三板整体流动性低于创业板。 2017年1月至9月7日区间内新三板整体成交量为213.08亿股，仅为创业板成交量(5916.96亿股)的4%;新三板整体成交金额为1280亿元，仅为创业板成交额(110858.67亿元)的1%。

计算2017年1月至9月7日区间内个股成交量、成交金额与换手率的均值，分析个股的交易活跃程度。新三板排名前50位企业的规模与盈利能力均显著强于创新层整体，但二者在换手率指标上差别不大，说明新三板整体较低的流动性水平制约了创新层前50位企业的交易活跃程度。新三板创新层排名前50位企业的个股成交量均值为3104.59万股，相当于创业板企业的3.5%;成交额均值为36584.80万元，仅相当于创业板企业的2.2%;区间个股换手率均值为18.02%，仅为创业板企业的3.3%。且中值层面的对比差距更大，说明目前新三板创新层整体与前50位企业的成交量与交易活跃程度均显著低于创业板企业。

6.估值水平

新三板创新层估值水平显著低于创业板企业。

采用整体法计算板块的TTM市盈率，即2017年9月8日公司市值之和除以2016年下半年至2017上半年净利润之和。新三板创新层企业的平均市盈率为26.29，其中排名前50企业的平均市盈率为19.67，低于新三板创新层整体，原因在于新三板前50的企业净利润更高，拉低了市盈率。新三板创新层企业市盈率显著低于创业板(53.78)与中小板(40.96)，意味着新三板创新层整体的估值水平低于创业板与中小板。

交易规则

1、转让时间

每周一至周五9:15-11:30,13:00-15:00，转让时间内因故停市，转让时间不作顺延，遇法定节假日和全国股份转让系统公司公告的休市日，全国股份转让系统休市。

2、买卖股票的申报数量

买卖股票的申报数量应当为1000股或其整数倍;卖出股票时，余额不足1000股部分，应当一次性申报卖出。

股票转让单笔申报最大数量不得超过100万股。

3、股价变动单位

股票转让的计价单位为“每股价格”;转让申报价格最小变动单位为0.01元人民币。

4、有效报价区间

开盘集合竞价的申报有效价格区间为前收盘价的上下20%以内;连续竞价、收盘集合竞价的申报有效价格区间为最近成交价的上下20%以内;当日无成交的，申报有效价格区间为前收盘价的上下20%以内。

不在有效价格区间范围内的申报不参与竞价，暂存于交易主机，当成交价波动使其进入有效价格区间时，交易主机自动取出申报，参加竞价。