新三板基金或纳入常态化管理_470家新三板企业披露半年报

一方面，此前首批新三板基金设定风险等级(R5)较高，而目前此类产品的风险等级，由各家管理人根据产品投向和管理能力自行确定，不再强制要求。另一方面，对新三板投资的比例也有放开，基金可投资新三板精选层股票的比例不再限定为20%，但布局单只新三板个股仍然保持不超过5%。

一家基金公司产品人士表示，有消息称，监管层支持各家基金公司在新产品申报中将新三板精选层股票纳入可投资范围，后续会在产品申报、注册方面加快办理，“相对来说，我们更倾向于增加新三板精选层股票，但还在研讨中”。

“老基金如果修改基金合同，要开持有人大会才能增加新三板精选层为投资范围之内。”另一位产品人士表示，新三板精选层中有一些具有较高投资价值的个股，参与新三板精选层新股配售也是较好投资机遇，因此更倾向于在新基金投资范围内增加新三板精选层，这样也可以实现产品差异化布局，满足不同投资者需求。

日前，东方红资管就申请将其管理的2只大集合产品变更注册为公募基金产品，系东方红启兴三年持有期混合型证券投资基金和东方红启航三年持有期混合型证券投资基金。东方红资管拟通过修改基金合同，将精选层挂牌股票纳入相关公募产品的投资范围。此前，证监会今年4月发布的《公开募集证券投资基金投资全国中小企业股份转让系统挂牌股票指引》提到，已发行的存量公募基金可依据法律法规和基金合同约定，履行适当程序后投资精选层股票。

470家新三板企业披露半年报

新三板企业半年报披露拉开“序幕”。据东方财富Choice数据统计，截至8月10日记者截稿，有470家新三板企业披露半年报，合计实现营业收入356亿元，同比增长1%;平均收入7567万元，收入超过1亿元的企业有89家。另外，470家企业合计实现净利润41亿元，同比增长52%，平均净利润878万元;有323家企业实现盈利，占比近七成。

“上半年企业净利润增速明显高于收入增速，主要原因是新三板企业受益于国家减税降费政策、补贴政策以及金融支持等政策，在成本费用支出方面有所降低。”华财新三板研究院副院长、首席行业分析师谢彩对《证券日报》记者表示，部分企业收入和利润双双增长，源自于疫情期间防护用品需求激增，带动部分挂牌公司业绩飙涨，一些公司受产业新机遇影响实现业绩快速增长。

精选层首批32家公司的半年报表现也备受市场期待。截至目前，方大股份和龙泰家居已发布2020年半年度报告，观典防务、旭杰科技、颖泰生物、森萱医药、鹿得医疗、新安洁、韩博高薪等7家公司已披露2020年半年度业绩预告。

从目前已披露中报业绩预告的7家公司来看，其预计归属于挂牌公司股东的净利润同比增长在28.93%-98.95%之间。其中，森萱医药、鹿得医疗和新安洁等3家公司分别属于化学药品原料药制造、医疗诊断监护及治疗设备制造、环境卫生管理等行业，生产经营均好于预期，净利润增长主要来源于拓展市场的收入。

“综合来看，部分从事医药制造、医疗器械以及环境卫生管理的公司在上半年的生产经营好于预期，营业收入和净利润高速增长。部分企业通过深化内部运营管理，提升精细化管理水平，进一步优化成本。这些公司整体上经营业绩突出，研发能力较强，能够应对经济周期下行以及重大突发事件的影响和挑战，是新三板市场发展壮大的优质中小企业代表。”北京利物投资管理有限公司创始合伙人常春林如是说。

应大力发展机构投资者

在这方面，有关各方面临的任务是很重的。特别是由于新三板的特殊性，在这里挂牌的企业一般来说发展程度还不是特别高，因此其适格投资者的数量相比其他板块来说，会少一些。

监管部门出于投资者适当性管理的原则，也对新三板中不同层次的投资者，提出了不同的要求，譬如刚推出的精选层，就要求投资者拥有不低于100万元的金融资产。应该说，这对广大投资者来说是一种必要的保护，但由此也带来投资者数量相对有限的问题。

首批精选层股票交易以后，每天的成交金额大体保持在8亿元上下的水平，相对于32个交易中的精选层股票流通市值来说，应该说是足够的。但是，精选层还要扩容，同时已上市精选层公司的限售股，以后还将陆续交易。这就要求精选层的投资者需要有一定的规模，避免因为供求失衡而导致市场的非理性下跌。

从现实情况来看，已经开户的精选层投资者，参与到二级市场交易的比例还不是很高。与一年多前开板的科创板相比，明显要低不少。这应该说也比较容易理解，毕竟新三板精选层对广大投资者来说还比较陌生，一些上市公司的知名度相对也要低一些，市场还需要时间加以培育。

而大力发展机构投资者，无疑是扩大投资者队伍，推动精选层走强的重要途径。机构投资者的优势在于有专业的研究能力，有条件对各细分领域的企业进行客观、全面的分析，并在此基础上进行理性投资。