新三板基金的相关机构大步入场精选层

机构大步入场精选层

随着7月21日南方创新精选一年定开混合正式成立，首批6只新三板基金的发行工作已全部完成。在设置了15亿-30亿元不等的募集上限背景下，6只基金均宣布提前结束募集，其中2只产品还因实际募集规模超过原定上限触发了“末日比例确认”。最终，首批新三板基金累计募集规模高达113.3亿元。

值得一提的是，目前已经成立的新三板基金，也在踊跃参与新三板精选层企业的战略配售。例如，首批2只开启发行的精选层个股艾融软件和颖泰生物，皆有公募基金参与战略配售。在此之后，贝特瑞、新安洁、泰祥股份等多只采用战略配售的精选层挂牌公司也获公募基金参与。据北京商报记者不完全统计，截至7月28日，新三板基金及相关机构已先后拿下10家新三板精选层挂牌公司的战略配售资格。

招商成长精选基金经理万亿表示，如果市场流动性充裕，新股中签价格合理，企业融资和投资人进场实现正向循环，打新财富效应明显，精选层打新收益将会参考科创板打新的收益，对基金的投资收益增厚起到积极的影响。

而除了战略配售外，多只公募基金以及公募专户产品也在积极布局精选层个股的网下打新。从最终的发行价来看，部分产品顺利入围，但也有产品因申报价格偏低未能入围。有公募从业人士指出，根据规则，报价过高有可能会被剔除，会根据对公司价值的理解和研究员的询价建议，进行理性报价。交易方面，新三板精选层打新不能盲目报价，流动性依然是值得长期持续关注的问题。

精选层战略配售浮盈2399万元

自今年6月中旬富国基金斩获新三板精选层首单公募基金战略配售以来，不到两个月时间，已有多家新三板精选层上市公司战略配售名单上出现公募基金。

7月4日，连城数控发布的公告显示，10名战略配售投资者名单中，汇添富创新增长一年定开混合、富国积极成长一年定开混合基金分别承诺认购金额2800万元、2000万元，限售期为6个月，这也是公募基金参与的最新一单新三板精选层战略配售。数据显示，自今年6月18日以来，公募基金分别参与了翰博高新、创远仪器、微创光电等10家新三板精选层上市公司战略配售，合计获配1977.96万股，配售金额合计2.68亿元。

随着7月27日首批32家新三板精选层股票上市交易，这些参与新三板战略配售的公募基金浮盈也出现变动。截至8月7日(上周五)收盘，公募基金参与战略配售的10家新三板精选层公司上市以来平均上涨3.81%，表现最好的是连城数控，挂牌以来10个交易日上涨32.04%;还有5家公司至今依旧破发，表现最差的是翰博高新，相比发行价下跌了15%。公募基金战略配售合计浮盈2399万元。

截至8月7日，目前可参与新三板精选层投资的5只公募基金中，表现最好的是富国积极成长混合基金，自6月15日成立以来净值涨幅达到21.65%，华夏成长精选净值累计上涨也超过17%，6只基金平均净值涨幅8.83%。

万家基金称，精选层机构参与力度较小，散户参与比重较高，导致投机资金比重过高，容易追涨杀跌。但总体来看，精选层首批挂牌公司发行市盈率较低，估值的安全边际较高，目前的价格估值泡沫很小，具备一定的投资吸引力。“未来在精选层投资上，我们将基于公司基本面研究、行业研究、A股对标研究，重点选择质地优异的公司，关注并择机参与精选层挂牌发行股票中市盈率较低、估值安全边际较高、价格估值泡沫小的标的。”

华夏基金总经理李一梅指出，未来，越来越多的公募基金和机构投资者将加入精选层的投资大军，新三板精选层的流动性将大幅改善，优质企业不仅能获得投资者青睐，还能够实现与自身行业地位和成长性相匹配的估值水平。新三板也将吸引来更多更优质的企业，从而形成良性循环，充分发挥服务中小企业和联通多层次市场的重要作用。

众人拾柴火焰高

近几年来，我国的机构投资者队伍有了长足的发展，它们在证券投资各领域中所取得的成绩，对广大个人投资者产生了很大的吸引力，也驱使个人投资者逐渐把委托基金等进行投资作为参与证券市场的重要方式。

科创板推出后，因为有50万元金融资产的门槛，这就进一步引发更多中小投资者购买相关的科创基金来间接投资科创板。而就在新三板精选层刚推出时，有关方面就批准了多个基金公司发行可投资精选层的基金产品。就在不久前，又明确可以投资精选层的基金，取消投资精选层的比例，这样也就在无形中增加了基金投资精选层的规模。

应该说，这是具有前瞻性的举措。就新三板的特点而言，它的确是需要一支具有较强投资能力以及抗风险能力的专业投资者参与，大力组织机构投资者投资精选层，是为精选层的可持续性发展打下坚实的基础，也是推动精选层能够理性运行、顺势走强的必由之路。

从新三板精选层的发展前景来看，它将会是一个规模不小、投资机会众多的市场，需要更多的各类投资者，而机构投资者无疑是其中的主角。现在，公募基金已经进入了这个市场，人们也应该对私募基金的进入予以更多的关注，这方面的市场潜力也是很大的。

另外，海外机构投资者也是新三板精选层需要发展的投资力量，虽然其规模未必会很大，但其一旦介入所带来的影响力，则是不可小觑的。还有，在严格控制风险的前提下，社保、保险等资金，也可以把新三板精选层作为在资本市场上投资组合的一部分。都说“众人拾柴火焰高”，各类机构投资者发展起来了，精选层的平稳运行，以及更好、更快发展，也就是完全可以预期的事情。