东营市产业基金设立

(一)运作背景

东营市产业发展基金起步相对较晚，根据山东省金融工作会议精神和山东省人民政府印发的《关于运用政府引导基金促进股权投资加快发展的意见》(鲁政发〔2014〕17号)文件要求，于2015年正式开始政府产业发展基金设立等相关工作。随着税收减免政策、“双创”政策优惠等一系列鼓励股权投资的新政策出台，东营市产业发展基金数量规模不断扩大。

(二)运作概况

截至2020年8月底，全市累计设立各类产业基金29支，认缴总规模近160亿元，实缴总规模超60亿元，涉及高端化工、新能源新材、高端装备、新一代信息技术、医养健康、现代高效农业、现代海洋等领域。产业基金发生有效投资近39亿元，切实为全市实体经济发展注入了资本支持。

(三)工作举措

一是坚持以制度建设为基础。东营市先后出台了《市级政府投资引导基金管理办法》《推进产业发展基金项目库建设的实施意见》《市级政府投资引导基金绩效评价管理办法》等文件，制度框架和政策体系不断完善。同时，根据形势变化和政策调整情况，及时对基金政策措施进行优化完善，更好地推进产业基金设立运行。二是坚持以体系构建为重点。围绕全市重点产业、重点行业加快建立PE(私募股权投资)、并购、重组等多层次的基金体系，以市场化、专业化的资本力量，促进资本与项目的有效对接。三是打造服务优质的投融资对接平台。建設并启用了东营明月湖基金中心，研究出台了《东营明月湖基金中心若干政策措施》，通过举办项目推介会、对接会和路演等多种有效形式，积极向基金管理机构推介项目，搭建产业与资本合作交流的平台，加快产业与资本深度融合。四是坚持以对接合作为助力。广泛与金融机构、股权投资机构、行业龙头企业开展合作洽谈，积极争取省新旧动能转换基金支持，配合市直有关部门做好基金项目库建设，加快基金落地速度。

遇到的困难及制约因素

经过近几年的发展，东营市产业发展基金确实取得了一定进展，但是也遇到不少困难和问题。问题主要集中在资金募集、基金投资、企业认可、基金退出等方面，具体来说有以下几点：

(一)遇到的困难

一是基金募集难度大。随着金融监管力度持续加大，各金融机构去杠杆趋势明显，投资业务趋于保守，基金募资难度增大。从东营市情况看，金融机构对基金配资杠杆率由前几年的1∶9下降到1∶3左右，部分银行对地炼等传统行业的投资规模呈缩减的趋势。另外，随着经济形势下滑及减税降费政策力度加大，财政收支矛盾进一步加剧，预算平衡难度增大，政府引导基金出资面临困难。二是基金投资落地慢。一方面，基金政策限制条件多，市场化程度不高，从而导致对社会资本的吸附力较弱，投资落地见效慢;另一方面，入库项目质量有待提高。从东营市基金项目库入库项目情况看，部分项目重资产、高负债、联保联贷、投资规模大、投资回收周期长等特点不符合基金公司的投资需求，导致基金投资的积极性不高、效果不理想。三是企业接受程度低。大部分企业对股权投资认识不足、了解不全面，习惯于用银行贷款解决资金需求;部分企业担心股权被稀释，对基金投资持排斥态度。同时，企业对出资参股基金的意愿不强，积极性不高。四是基金退出渠道少。基金管理公司设立基金首要考虑的是有安全可靠的退出渠道。当前市场上基金退出的主要方式有IPO(首次公开募股)上市、股权转让、股权回购等。而东营市已上市企业、拟上市企业数量少，上市资源不足，基金退出渠道相对单一，收益存在较大的不确定性，一定程度上影响了基金管理公司的投资热情。

(二)制约因素

在基金设立运作过程中，主要受区域金融环境、企业发展水平、政府从业人员等因素影响。一是区域金融环境影响基金投资。近年来，受部分企业债务违约、企业担保圈等影响，东营市区域金融环境比较紧张，多数银行对东营市信贷政策趋于收紧，在一定程度上对基金投资也造成了直接影响。在考察项目过程中，银行会对企业财务状况、信用状况等进行详细调查，如果企业财务状况不佳，那么就更不用提企业的未来成长性了。因此，在基金设立运作过程中，区域金融环境影响了基金投资落地。二是企业发展水平影响基金投资热情。目前，从东营市企业发展总体情况看，民营企业居多，多数以家族企业为主，股权结构不清晰，法人治理结构不完善，规范化、现代化企业较少，上市企业更是屈指可数。对于基金而言，从投资安全性考虑，其倾向于投资股权架构清晰、管理规范的企业，基金退出方式多样的企业。因此，企业发展水平直接影响基金投资热情，发生投资较少。三是政府部分从业人员对基金认识不到位。随着近两年产业发展，基金工作全面推进，加之政府财政收支矛盾凸显，不少政府部门对产业发展基金给予了重望，过分看重基金的本领，甚至将基金神圣化，认为基金可以任由政府指挥，将基金等同于财政资金。由于对基金的错误认识，导致一些地方部门出台的政策文件上，明确要求设立相应领域产业发展基金，但从基金市场化运作角度看，这些文件要求设立基金是不科学、不合理的，从某种意义讲影响了产业发展基金的正常设立运作。 　　三、推进东营市产业基金发展的建议

解决当前东营市基金遇到的困难和问題，最重要的途径就是进一步创新东营市基金管理机制，切实提升基金市场化运作水平，激发市场投资活力，加快东营市新旧动能转换基金设立和投资进度。具体建议如下：

(一)着力解决基金募资难、落地慢的问题

一是构建省市县联动机制。在基金设立阶段，各级政府要注重引导基金出资合作，努力形成资金合力。尤其是对于优质产业项目，可通过申请设立省级项目基金等方式，积极争取省级基金支持，缓解本地区政府引导基金出资压力。二是提高基金使用效率。对市委、市政府确定的“双招双引”重大产业项目，联合省、市、县三级政府与社会资本合作量身订制项目基金，支持项目落地，实现基金对项目的精准扶持。加大引导基金让利力度，提高基金公司加快基金投放，同时，加大对基金管理机构的奖励，提高管理人的募集和投资的积极性。

(二)提高企业自身管理水平，增加基金吸引力

要持续推进企业规范化改制工作，做好企业上市挂牌工作;切实做好资本市场融资奖补政策兑现工作，提高企业上市挂牌热情，促进企业自身管理水平提升。同时，还要在完善企业治理结构的同时，加大基金政策宣传力度，适时组织政府相关部门、企业进行基金知识培训，确保企业对基金的正确认识。

(三)推进社会诚信体系建设，提升基金投资信心

加快推进东营市社会信用体系建设，积极化解企业债务违约、担保圈等失信行为的不利影响，营造健康的金融生态环境。坚持教育与惩戒并举的原则，既要加强对社会诚信建设的培训教育力度，提升整体诚信水平，又要加大对个人、企业失信行为的惩戒力度，推动社会诚信建设取得突破。从而在一定程度上提升基金投资东营市企业项目的信心，消除基金退出渠道单一的顾虑。