今年ETF联接基金成立情况如何
今年ETF联接基金成立情况如何
数据显示，截至12月10日，ETF联接基金总数量达到280只，今年已新成立76只ETF联接基金(合并份额，下同)，创历史新高，同比去年增幅近七成，数据显示，2019年、2020年新成立基金数量分别为46只和45只。
从规模情况来看，部分产品展现强大吸金能力，如今年发行的多个科创板50ETF联接基金规模超10亿元。截至12月10日，共有58只产品规模超10亿元，其中嘉实沪深300ETF联接(LOF)A和华夏沪深300ETF联接A规模均超百亿。
具体到基金公司，华夏基金、国泰基金、广发基金和南方基金旗下ETF联接基金数量均在20只以上，规模也均超270亿元。
我国首批ETF联接基金成立于2009年，历经12年发展，为何在今年迎来爆发?
券商中国记者从国泰基金了解到，今年ETF联接基金市场迎来爆发主要与ETF的蓬勃发展有关。在前两年的结构性牛市中，市场热点此起彼伏，ETF的资产配置价值进一步得以凸显，从去年开始，各大金融机构都积极布局了一系列ETF产品，因此今年整体ETF产品的发行数量比较多，ETF联接基金作为满足中小投资者场外投资ETF需求的细分产品，相应的数量也会增加。
今年ETF联接基金成立数量最多的基金公司是国泰基金，共成立了16只，旗下ETF联接基金数量跃至行业第二，并有赶超第一之势。国泰基金表示，场外投资者对于ETF联接这类产品的需求比较大，比较看好ETF联接基金的发展，因为ETF的交易主要是在场内进行，对于一些没有证券账户的中小投资者来说，ETF联接基金增加了交易的方式，满足了这部分投资者参与关注ETF的需要，在设计ETF产品的时候，都会考虑同时设计对应的ETF联接基金。
ETF联接基金最新市场规模刚超过2700亿元，同比去年末增长20%。可见，ETF联接基金数量虽在迅速增长，但是产品规模增速并不高，且有四成ETF联接基金产品规模不足亿元。
ETF联接基金未来发展空间如何?南方基金表示，随着“房住不炒”、银行理财净值化的背景下居民资产配置逐渐往权益市场转移，资产配置大时代下指数基金成为更广大投资者的资产配置选择，市场热度将会持续提高。国泰基金表示，虽然今年全行业发了很多产品，但总的来说目前国内的非货币ETF规模占整个公募基金管理规模和A股股市规模的占比都非常低，ETF和ETF联接基金的未来都有比较大的发展空间。
ETF联接基金覆盖全面，还需留意这些
近年来，随着资本市场改革深化、居民理财需求升级，场内金融产品不断丰富创新，对于场外投资者，丰富多样的投资产品配置需求也很旺盛。覆盖全面的ETF联接基金能为客户提供更丰富和更好的选择，也能推动基金公司及行业高质量发展。
目前，ETF联接基金种类丰富全面，如主流宽基、细分行业、热门主题、期货和QDII等多类指数型基金均有覆盖，如今年发行火爆的科创50ETF、双创50ETF以及热门主题光伏、碳中和与新能源ETF均有配置联接基金，近期最热门的MSCI中国A50互联互通ETF的联接基金也已开启发行。
值得注意的是，ETF联接基金将超过90% 的资产投向一只固定的目标ETF，使得其具有和目标ETF非常近似的风险收益特征，有些甚至可以说是目标ETF的“影子基金”。
ETF联接基金具有不需开立证券账户、适合定投、可以进行基金转换、基金盈亏透明度高等优势，对于投资者而言，仍需要留意三大问题，具体为选择合适的指数类型、费率的差异和管理人控制跟踪误差的水平。
首先，投资者需依据自身风险承受能力选择合适的指数类型。年内A股震荡分化以及中概股表现较差导致ETF联接基金收益分化。数据显示，截至12月9日，今年以来ETF联接基金平均收益5.55%，新能源汽车和煤炭2只主题ETF联接基金产品收益率超50%，1只海外互联ETF联接基金下跌36.18%，首尾收益相差较大。
其次是费率的差异。虽然ETF联接基金投资ETF基金的部分不再重复收取费用，而剩余的部分还是按照联接基金的收费规则进行收取。另外，与ETF相比，ETF联接基金可能涉及对应的申购费、赎回费等，具体要看A、C类基金的规则。
最后，管理人控制跟踪误差的水平也很重要。数据显示，今年多数ETF联接基金与ETF基金的误差控制在1%以内，但也有跟踪误差很大的联接基金存在，这类基金需要投资者规避。
5只联接基金1日齐发
临近年末，随着4只MSCI中国A50互联互通ETF联接基金审核通过，进入募集发行阶段，ETF联接基金发行热度再次升温。
12月8日，华夏、易方达、南方和汇添富四大公募旗下MSCI中国A50互联互通ETF联接基金获批，对于场外投资者，即将迎来能够布局MSCI中国A50互联互通指数的投资工具。这批联接基金已经发布招募说明书和份额发售公告，并将于12月13日同时推向市场。同日开启发行认购的联接基金还有博时恒生医疗保健ETF联接A。也就是说12月13日这天同时有5只联接基金开启发行。
ETF联接基金是什么?南方基金指数投资部在接受券商中国记者采访时指出，ETF联接基金是投资于标的ETF的场外基金，与ETF场内交易需有证券账户、申购赎回通过一篮子股票门槛较高相比，ETF联接基金和普通的开放式基金一样，投资者可以方便地在直销或代销渠道进行低门槛现金场外申赎。同时ETF联接基金更方便投资者进行定投，目前大多数基金购买平台支持定投自动扣款功能。
中国证券投资基金业协会今年3月份发布的调查报告显示，截至2019年12月底，中国公募基金场外自然人投资者账户数为6.07亿个，是同期已开立中国A股账户投资者数量1.59亿个的3.8倍。
面对潜力如此巨大的市场，基金公司有较强的动力发行ETF联接基金。
南方基金指数投资部认为ETF联接基金发行升温，背后的原因是更多的投资者了解到了指数基金投资透明、风险分散、紧跟市场、费用低廉的优点，树立了指数化投资的理念，更加青睐投资于指数基金。今年ETF整体发行创下新高，截至目前已有超230只ETF上市，带动ETF联接产品发行较多。
基本面带动是大势所趋
中国证券报：从企业发展和投资角度来看，当前军工行业有哪些新变化?
邹承原：首先，从企业发展角度看，2017年前后相关核心企业集中上市后，军工行业实现了整体资产证券化的大步迈进。在2017年前后定价机制进行改革后，行业的生产成本有所降低，利润进一步释放。并且，在定价机制之外，企业采购合约的签订也拉长至3-5年，这在一定程度上保证了该领域企业未来3-5年的利润。
其次，从投资角度来看，军品的研制周期比较长，整个研发周期可能要10年左右甚至更长。如果判断不好不同型号产品所处的发展状态，就很难区分哪些是事件催化、哪些是处于放量期的业绩兑现。
在市场化程度持续提高趋势下，反映到资本市场上，军工板块的高景气度也在逐步获得资金青睐。最明显的是，军工板块行情逐渐从此前的事件催化、主题炒作，逐步变为基本面趋势带动。
中国证券报：上述行业发展趋势，是如何体现在行情变化中的?
邹承原：自2020年以来，军工板块股价表现较好，市场资金的关注度不断提高。2021年的这轮走高，是促使军工板块行情由“事件性驱动型”向“基本面驱动型”转变的关键所在。
复盘来看，这一转折点有以下两段行情给予验证：
Wind数据显示，从今年5月11日至8月31日，中信国防军工一级指数上涨41.75%。其中，在7月1日-2日该指数出现急速下跌，而后在7月7日-8日随即再次上涨。主要原因在于，2020年年报及2021年一季报披露后，军工企业的订单及合同在财报中有所体现，军工板块关注度开始攀升。7月7日至8日的拉升，应该是军工由“事件驱动型”向“基本面驱动型”转变的一个转折点。在这之后，市场开始侧重关注军工行业的增速水平。
到了10月13日至11月23日期间，中信国防军工指数上涨18.32%，主要是因为部分军工上市公司三季报环比数据继续超预期，行业整体前三季度累计增速较高，行业景气度得到进一步验证，而前期优质龙头个股回调较大，资金再次进入。
中国证券报：行情走到现在，你如何看待军工后续走势?阐述一下你的短期和长期逻辑。
邹承原：短期来看，军工板块历经阶段上涨后，边际收益率预期短期内可能有所走低，这个规律在其他行业中也是一样的，毕竟再好的资产都应该有合理的价格。实际上，四季度资金的风险偏好一般有所收紧，这时候也是军工行情的淡季。而到来年3月-4月时，随着相关预算数据的公布，军工板块往往有所反应;到了来年5月-10月份，军工板块则会根据相关季报的业绩情况，进行一定幅度的波动调整。因此，每年12月份，随着军工行业调整到一个比较合理的位置后，为布局第二年行情的机构资金就会开始买入，12月一般可看作军工行业投资的“播种期”。
长期来看，经过2021年的市场演变后，多数投资机构都开始配置专属的军工研究员，市场对军工的了解和认知也在快速提升。考虑到军工行业长期规划性强、订单景气度高、产业链配套效率不断提升、现金流持续改善等特点，军工行业有望成为市场上优秀的“配置型”资产之一。