券商首席和基金最新投资策略攻略
集体看好新能源和大消费
中信证券的2022年投资策略认为，蓝筹归来，消费占优。
中信证券的秦培景认为，预计2022年上半年机会较多，下半年相对平淡。上半年政策重心在稳增长，建议聚焦优质蓝筹崛起;下半年政策回归常态，建议聚焦相对景气的板块。
风格上，蓝筹是贯穿全年的投资主线。配置上，秦培景建议在机会较多的上半年聚焦中游制造和消费;在相对平淡的下半年关注消费和科技。
中金公司则认为，2022年A股市场展望有“惊”无“险”，要把握阶段性机遇。
中金公司的王汉锋指出，当前仍处于增长放缓与政策托底预期的交互期，指数机会可能偏平淡。重结构，均衡配置。
“当政策稳增长力度加大，指数可能会迎来阶段性机遇。年底到明年一季度可能是政策重要的观察窗口期。”王汉锋认为。
“待增长预期平稳，可能需要更加注重结构性机会。随着上游压力逐步缓解，配置方向逐步偏向中下游，中期方向仍偏成长。”王汉锋说。
从当前到未来3—6个月，王汉锋建议A股投资者关注如下三条主线：
一是高景气、中国有竞争力的制造成长赛道，包括新能源汽车产业链、新能源以及科技硬件半导体等;
二是中下游股价调整相对充分、中长期前景依然明朗的偏消费类的领域，如农林牧渔、医药、食品饮料、互联网与娱乐、汽车及零部件、家电、轻工家居等;
三是当前到未来一到两个季度，可能受稳增长政策预期支持的板块。
平安证券展望2022年A股市场，认为要寻路碳中和，突围高质量。
平安证券的魏伟认为，展望2022年，经济平衡修复+通胀风险缓和+流动性稳健边际宽松的组合对权益市场来说相对温和，A股整体有望波动向上。
行业配置建议把握科技创新、绿色升级、消费修复这三条主线，关注相关产业链上下游各环节投资机会的扩散。
在2022年配置上，魏伟认为，整体波动向上，中期把握创新+绿色+消费三条主线。具体来说：
一是科技创新：芯片、创新药、医疗器械、新材料、国防军工、数字经济等板块估值处于历史中位偏低水平;
二是绿色产业：新能源汽车、新能源、储能、节能环保等产业链投资机会的扩散，短期存在估值过高的问题，风电估值相对处于历史均位;
三是消费边际改善：食品饮料和美容护理板块高估值有望部分缓解，户外活动板块盈利预期转正。
券商的2022年投资策略很多，不再一一枚举，但整体来看，新能源和大消费是较为集中统一的看好板块。
我们再来看看来自买方的观点，部分基金经理也对2022年A股和看好板块发表了自己的看法。
2021年最后一个月备受关注的睿远基金“老将”饶刚，其管理的12月2日发行的睿远稳进配置两年持有期混合型证券投资基金，一日吸金超千亿元，最终确认配售比例为9.801024%。
饶刚认为，2022年“宽货币+结构性宽信用”的财政货币政策是其中性假设。同时，在稳增长与调结构需求并存的背景下，政策发力方向与力度将成为2022年的核心矛盾，面对不确定性较大的海内外宏观环境，“轻预判、重应对”将是明年宏观分析的最优解。
饶刚指出，2022年市场有望呈现两大主线：
第一是延续景气：重点关注新能源革命相关的行业，国产替代受益的行业以及渗透率快速提升的行业等。
第二是困境反转：重点关注伴随周期底部出清后盈利能力回升的行业以及受益于疫情防控逐步正常化后需求修复的行业。
“同时关注监管长期向好的方面，也无法避免短期波动率放大的挑战，简单押注赛道赚的钱难度越来越大，从供需格局、企业竞争力等维度出发精选个股赚的钱将是2022年重要抓手。”饶刚说。
前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，新能源和消费白马股是布局2022年的两大方向。
前海开源基金首席经济学家杨德龙说：“白酒是消费板块中品牌价值最高、客户粘性最大，也是盈利能力最强的一个板块。从财务指标方面，比方说毛利率、净利率、净资产收益率，白酒板块的盈利能力是消费股中最强的。”
杨德龙认为，今年由于市场追逐题材股和周期股，白酒等消费股遭到资金的错杀，出现了大幅回落。
“消费股回落是一个比较好的配置机会。未来消费股引领的跨年度行情还会进一步演化，被错杀的优质龙头股将迎来大反攻的机会，有可能会贯彻2022年的全年主线。明年最大的机会在消费和新能源，最大的风险就在周期股。”杨德龙说。
杨德龙中长期坚定看好新能源，但认为短期应警惕高位回调的风险。
综上所述，券商首席和基金经理们的看法是，2022年对A股不悲观，有结构性机会，普遍看好新能源、消费板块。
基金的流动性须知
大多数人在选基金的时候只关注该基金最近的涨幅情况，而忽视了一个看似不重要但是会极大程度影响你卖出操作的一个因素，那就是流动性因素。
有没有小伙伴遇到过这种情况，申购了一只基金后，在想要卖出时发现，竟然无法赎回?这就是在选择基金时忽视了流动性因素的结果，而这这可能会带来不必要的损失和麻烦。
首先，什么叫流动性?所谓流动性就是指资产能够以一个合理的价格兑换成现金的能力。
它是一种所投资的时间尺度(卖出它所需多长时间)和价格尺度(与公平市场价格相比的折扣)之间的关系。也就是说如果将一个资产变现所需要的时间越短，且折让的价格越少，那么说明变现能力越强，流动性越好。
反之时间越长，且需要大幅降低价格才能变现的，流动性就越差。在我们日常接触的各种资产中，一般来说，货币基金的流动性最好，股票和基金的流动性其次，债券和银行理财稍弱，房地产的流动性最弱。
那么今天我们就来分析一下，大家选择基金时，如何识别基金的流动性强弱。大家应该都听过，基金分为封闭式基金和开放式基金。
两者有什么区别呢?(1)基金规模不固定。封闭式基金有固定的存续期，期间基金规模固定。开放式基金无固定存续期，规模因投资者的申购、赎回可以随时变动;(2)不上市交易。封闭式基金在证券交易场所上市交易，而开放式基金在销售机构的营业场所销售及赎回，不上市交易;(3)价格由净值决定。开放式基金的申购、赎回价格以每日公布的基金单位资产净值加、减一定的手续费计算，能一目了然地反映其投资价值，而封闭式基金的交易价格主要受市场对该特定基金单位的供求关系影响;(4)管理要求高。开放式基金随时面临赎回压力，须更注重流动性等风险管理，要求基金管理人具有更高的投资管理水平。大树总结一下：封闭式基金有固定的封闭期，在此期间内不能申购赎回，所以总规模固定，易于基金管理人管理操作;封闭式基金可以在交易所里上市交易买卖，跟股票类似，净值时刻有波动。
开放式基金没有封闭时间，可以随时申购赎回，所以规模会随时发生变动，为了应对可能随时出现的大额赎回，基金管理人在操作上的难度会相应提高。开放式基金不能在交易所里上市交易买卖，每日收盘后计算净值。
给大家举几个例子就好理解了：兴证全球安悦稳健养老目标一年持有期混合型基金，表示基金申购后有1年的封闭期，1年后随时可以赎回。不看收益性，单看流动性，1年不可变现，所以流动性一般。想了解该基金具体情况的可点击链接：《基金分析案例来了!》
东方红启东三年持有混合型基金，该基金是封闭3年的混合型基金，买入后3年内不能赎回，3年后可以随时赎回。
3年内不可变现，流动性算比较差的。
想了解该基金具体情况的可点击链接：《涨了80%的基金还能买吗?》
招商瑞文混合A，该基金属于开放式基金，可以随时申购赎回，流动性较好。《收益只有10%的基金?有必要买?
其实市场上还有一种创新型基金，兼具封闭与开放的特点，叫做定期开放型基金，一般封闭周期可设定为1个月、3个月、6个月、1年、2年，3年等。很好理解，比如下面这只：
中欧精选定期开放混合A，该基金每月第一周是开放期，可以申购赎回，其他时间是封闭的，不能申购和赎回。这类基金相比封闭式基金，增强了一定的流动性;同时相对于开放式基金，又降低了管理人的操作难度，综合来看还是非常不错的。
重仓大消费的明星基金经理的案例
数据显示，截至今年三季度末，张坤、刘彦春基金管理规模皆在千亿元以上，分别为1057.48亿元、1029.15亿元。紧随其后的葛兰基金管理规模970.01亿元，胡昕炜为692.94亿元，萧楠为534.54亿元，王宗合为331.45亿元。
他们今年的表现是：
截至12月10日，张坤管理的易方达蓝筹精选，今年以来的收益为-5.45%;
刘彦管理的景顺长城新兴成长，今年收益为-6.81%;
葛兰管理的中欧医疗健康混合A，今年收益为-0.10%;
胡昕炜管理的汇添富消费行业混合，今年收益为1.37%。
萧楠管理的易方达消费行业基金今年收益为-8.15%;
王宗合的鹏华匠心精选A，今年收益为-16.22%。
张坤管理的易方达蓝筹精选规模从上季度末的898.89亿元，下降至三季度末的698.47亿元，下滑规模达200亿元。易方达蓝筹精选三季度末的股票仓位为91.71%，而上季度末的股票仓位为90.17%。具体到前十大重仓股依次为：泸州老窖、贵州茅台、五粮液、海康威视、香港交易所、洋河股份、招商银行、腾讯控股、伊利股份和平安银行。
三季报中，张坤表示，“我们认为，这轮下跌后，这批优质公司的估值已经基本合理。如果做一个组合，我们对其整体的生意模式、护城河和行业前景是有信心的，这些公司未来3-5年有望实现一个较高确信度的盈利复合成长。”
上述机构人士也认为，部分消费股确实已经到了一个比较吸引人的位置，可以配置。“如果是做基金投资，可以选择历史业绩比较好，具有大消费投资能力的基金经理的产品，做一个配置。现在的位置相对而言风险较小。”
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