有关个人养老金来了!公募助力第三支柱市场化探索
有关个人养老金来了!
12月17日下午，中共中央总书记、国家主席、中央军委主席、中央全面深化改革委员会主任习近平主持召开中央全面深化改革委员会第二十三次会议，审议通过了五份文件，这五份文件分别是《关于加快建设全国统一大市场的意见》、《关于进一步提高政府监管效能推动高质量发展的指导意见》、《关于深入推进世界一流大学和一流学科建设的若干意见》、《关于加强科技伦理治理的指导意见》、《关于推动个人养老金发展的意见》。
针对《关于推动个人养老金发展的意见》，会议强调，要推动发展适合中国国情、政府政策支持、个人自愿参加、市场化运营的个人养老金，与基本养老保险、企业(职业)年金相衔接，实现养老保险补充功能。
会议强调，发展多层次、多支柱养老保险体系，是积极应对人口老龄化、实现养老保险制度可持续发展的重要举措。要完善制度设计，合理划分国家、单位和个人的养老责任，为个人积累养老金提供制度保障。要严格监督管理，完善配套政策，抓紧明确实施办法、财税政策、金融产品规则等，让老百姓看得明白、搞得懂、好操作，让参与各方有章可循、制度运行可监测可检验。
北京一家公募养老金部人士表示，由于全世界范围内人口老龄化趋势，传统的单一的现收现付制公共养老金可持续压力巨大，因此，美国、英国等发达经济体都建立起了多支柱养老金体系，通过国家、单位和个人三方责任共担，提升养老金体系可持续性。个人养老金一般是国家给予税收政策优惠，鼓励个人在工作期间通过专门账户进行自我养老储备，同时，通过选择专业机构提供的养老金融产品，在长周期内实现养老财富积累壮大，有利于进一步提升退休后的待遇水平。
北京一家大型公募养老金投资部负责人表示，参考海外经验，预计国内可能按照“税延+个人账户”的设计来发展第三支柱养老金体系。第三支柱发展前景广阔，将持续为资本市场带来长期资金，也能为具备养老金管理经验的资管机构带来较大的发展机遇。
我国第三支柱亟待提升发展
目前，我国多层次的养老金体系如下：全国社会保障基金为养老战略储备基金。基本养老保险基金是第一支柱，如城镇职工养老保险基金和城乡居民养老保险基金;第二支柱为补充养老基金，主要形式是企业年金和职业年金;第三支柱是个人商业养老金，个税递延型商业保险就归属于第三支柱。
有了两大支柱，为何还要大力发展第三支柱呢?
事实上，我国的基本养老保险也就是第一支柱，面临“一支独大”的现象，而且还面临充足性有限、可持续性面临挑战;第二支柱，比如企业年金面临雇主积极性不高或能力不足，受制于第一支柱高缴费率等问题。另外，随着就业形式发生变化，灵活就业比重增加，很多灵活就业人员无法参与第二支柱雇主主导的职业养老金，也需要建立灵活的第三支柱的个人养老金。
平安基金养老FOF投资总监高莺表示，国际上一般认为，养老金替代率达到70%才能保持一个相对合理的老年保障水平。目前我国第一支柱基本养老金的替代率约为40%。需要企业年金为主的第二支柱和居民个人投保商业养老险、建立个人养老金账户为主的第三支柱，形成“三足鼎立”，才能达到70%~80%的替代率，共同支撑起全民养老保障网。
上述北京大型公募养老金投资部负责人告诉记者，当前我国养老三支柱发展不平衡，第一支柱占比约为58%、第二支柱为36%、第三支柱为6%。第一支柱覆盖面广，面临较大支付压力;第二支柱覆盖人群有限，覆盖面提升较为困难;第三支柱亟待提升发展。
公募助力第三支柱市场化探索
从2018年开始，我国养老金第三支柱建设的进程明显加快。2018年4月12日，财政部、税务总局、人力资源社会保障部、银保监会、证监会等五部委联合发布《关于开展个人税收递延型商业养老保险试点的通知》，标志着我国养老金第三支柱建设的正式起航。自2018年5月1日起，在上海市、福建省(含厦门市)和苏州工业园区实施个人税收递延型商业养老保险试点。试点期限暂定一年。
2018年3月2日，中国证监会正式发布《养老目标证券投资基金指引》，从顶层设计引领推进养老金市场化改革。推出养老目标基金，对于公募基金行业服务个人投资者养老投资，推进养老金市场化改革，促进公募基金行业健康长远发展，具有非常重要的意义。
2018年9月，养老FOF正式试水，首只养老FOF成立。作为养老第三支柱的补充，公募养老FOF近年来发展迅速，目前全市场公募养老FOF规模已经突破1000亿元。
高莺表示，养老FOF以公募产品作为主要投资标的，由专业投资团队管理，根据投资者的年龄特征动态调整组合配置方案，选择阶段性最适合的公募产品进行配置。这类产品的推出是建设第三支柱养老金、改善家庭资产配置及推动养老体系长期发展的重要途径。
高莺指出，从国际经验看，建设养老第三支柱，金融行业是主力军，而税收递延政策以及配套的制度安排，对养老第三支柱的发展起到了很大的推动和催化作用。前期已有很多金融机构积极参与中登平台的相关产品对接和测试工作，为政策的落地做积极的准备。通过税延政策的推出，政府和市场协同发力，有利于共同打造多层次养老保障体系。
回落市场走势低迷问题
权重股反弹，中小板回落;午后股指走势疲弱。盘面上，保险、钢铁、券商、煤炭、银行、农牧饲渔等强势，医疗、民航机场、通讯、航天航空、电信运营、石油、食品饮等跌幅居前;概念股方面，知识产权、二胎概念、国产软件、5G概念、次新股、新零售等跌幅居前。
独角兽概念冲高：华金资本、中源协和、星云股份涨停，合肥城建、麦达数字、天华超净、鼎胜新材、张江高科、科达利、华西股份、联得装备涨幅居前。特斯拉概念表现强势：新宙邦、科达利、旭升股份、文灿股份、亿纬锂能、当升科技、鸿特科技、赣锋锂业涨幅居前。
保险股领涨两市：新华保险、中国太保、中国平安、西水股份涨逾1%。券商股震荡走高：兴业证券涨逾4%，第一创业、西部证券、中信证券涨幅居前。银行股同步反弹：平安银行、宁波银行、招商银行、建设银行涨幅居前。
午后，钢铁股拉升：安阳钢铁涨停，新钢股份、三钢闽光涨5%，柳钢股份、凌钢股份涨逾4%。
巨丰投顾认为大盘没有打破箱体震荡格局，且从小趋势看始终是超跌反弹的轮回。周三两市成交量仅为3600亿，仍是存量博弈。外围方面，美股继续上攻，利于A股展开反弹。CDR发行与交易管理办法发布，独角兽公募基金获利等消息，利好独角兽概念股。今日金融股和强周期股展开反弹，但引发小盘股抛压，题材股全线回落，市场重陷低迷。投资者可继续关注次新股中的超跌品种，有估值优势的白马蓝筹，以及独角兽概念。