2022年不买新能源会有啥结果
在全市场的十强基金甚至三十强基金中，今年一直存在这样的特点——90%的基金经理获得高收益的来源是重仓新能源。
在此背景下，韩创的投资风格堪称另类，尽管他管理的三只基金有两只进入全市场基金十强名单，其中大成国企改革基金今年以来的收益率达到91.22%(截止2021年12月29日)，位居全市场第四，他管理的另外两只基金也进入全国十强。但证券时报·券商中国记者观察三只基金发现，韩创的核心持仓中几乎没有新能源。
此前有基金大佬直言，基金经理偷懒的方法有很多，追随主流布局是许多平庸者获得市场平均收益的一种偷懒打法。而在主流基金大买新能源的同时，韩创不走寻常路的投资策略，实际上意味着他将放弃躺平，并且承担与主流策略反差较大所带来的“不安全感”。
“投资的安全感不是由是否孤独、是否抱团来决定的，有时候抱团反而最危险。”韩创接受券商中国记者专访时表示，年初时大家都抱团白酒、医药，事实证明是最危险的，如果基金经理比较相信自己的选股方向，认为自身在投资框架没有问题，历史成绩也说明自己能在这个框架下取得不错的回报，同时还能控制好风险，就已经是一个挺好的结果。
在其他基金经理依靠新能源获得高收益之际，不走寻常路的韩创具体是靠什么获得如此高的同级别收益，并甩开许多新能源基金经理的业绩，从而进入全市场六强之列?
根据基金三季报披露，截至报告期末，韩创管理的大成国企改革基金前十大股票分别为赛轮轮胎、广汇能源、鲁阳节能、兴发集团、杰瑞股份、东方财富等，在行业分布上，这些重仓股实际上彼此的行业关联度较低，也就是说，不仅没有重仓新能源，甚至新能源个股也未体现在韩创的十大股票名单中，其重仓股在行业分布上极为均衡。
如何才能拿住一只波动中的牛股
值得关注的是，韩创管理的大成国企改革、大成新锐产业、大成睿景灵活等基金进入全市场业绩四强、十强名单中，很大程度上得益于韩创在个股布局上，能够淡定地下网和收网。
显而易见的是，许多投资者甚至基金经理在A股市场经常面临的问题是，一只牛股只赚了30%、50%就已经把许多人吓跑了。在投资者为短期获利50%沾沾自喜时，卖出的股票可能在之后实现更为惊人的收益。对此，韩创坦言他目前的高收益其实也是总结了过去的得失经验。
韩创管理的基金曾在在2019四季度买入一只科技巨头，当时这只科技巨头只有大约1600亿市值，而在2020年第一季度期间，这家公司的股价上涨了接近一倍，市值超过3000亿，估值接近50-60倍，估值上升过快给韩创带来一些困扰，于是韩创在获得较大收益后，慢慢卖出了标的公司，而卖出后这家公司股价又迎来了新一轮上涨。
这件事情给韩创以反思：“我们卖一只股票到底应不应该因为短期涨幅过大就去卖。实际上，如果股票有明显泡沫任何时候卖出都是明智的;但有时候估值偏高不一定就是泡沫，我们更应关注其未来是否能靠持续的发展消化估值。”这种反思助力韩创更从容应对股票的大幅上涨。
“确定一只好股票的买点与卖点对基金经理而言的确是个技术活。”韩创告诉券商中国记者，自己非常注重风险控制，只有在安全边际足够大时才会买入标的公司。而卖点的考虑方面，个股跌20%与跌50%的意义是不一样的。跌20%有可能只是市场波动，是可以接受的，此时如果对标的公司信心比较大，不应仓促卖出。
同时，在卖出标的公司时，要考虑两个方面：估值与业绩。韩创认为，估值方面，当标的公司的泡沫化非常明显时会选择卖出;当标的公司估值偏高但后续业绩增长能够消化估值时不会马上卖出。业绩方面，当标的公司的业绩短期爆发，但判断未来大概率能够维持，也不会马上卖出。这一点与基金经理的偏右侧操作思路保持一致、买进与买入股票标的都是在偏右侧的时候。
股票大赚后先别以为是选股太牛
韩创对券商中国记者直言，包括他在内的一些投资者，在最初管理组合并获得较好收益时往往会信心十足，总认为自己是依靠选择个股赚钱，其实在市场在某些阶段，赚钱很可能只是获得了行业赛道的贝塔，这会令投资者被市场赛道的高光时刻所欺骗。
“因为整个赛道都在涨，买谁都涨，会让人觉得似乎是自己的选股能力，其实不然。”韩创认为，要避免这样的问题就要强化对市场状态、行业景气度、股票基本面的分析能力，确定是否是行业景气度较高带来的赛道估值溢价的钱，还是个股盈利增长的钱。
这也是韩创在今年未去参与新能源赛道的一个因素，他认为其景气度、好公司加估值衡量的打法更适合自己的风格，同时今年新能源赛道估值层面存在一定的问题。
“新能源行业是长期方向，不过现在这个‘超强赛道’也集聚了较多投资者，交易比较拥挤，追逐高景气的兴奋状态中，投资者有可能会把应该关注的因素忽略了。”韩创分析指出，第一，今年新能源持续上涨的原因在于市场追逐高景气度，但追逐景气度的前提在于景气度需要不断加速，比如说今年行业增长10%，明年增长20%，后年增长30%，但是这种非线性增长行业比较少。第二，部分公司股价没有调整、一直上涨，如果不匹配良好的竞争格局，这是不太能持续的。但是总体来说不太好判断行业什么时候会逆转。当然，韩创认为，未来市场有调整反而会给新能源板块带来较好的建仓机会。