普通股票基金仓位近九成基金经理备战春季行情
“为明年春季行情进行的调仓换股基本完成，但我们不会看得过于短期。明年可能没有指数级别的大行情，但结构性机会还是存在的。”有基金经理坦言，四季度已经给持仓“动手术”，以应对明年上半年的行情。
信达证券数据显示，上周公募基金行业配置比例上调较多的有农林牧渔、食品饮料、国防军工、电力设备及新能源、汽车，而综合、有色金属、基础化工等板块的配置比例下调较多。
上述调仓方向与一些基金经理明年的投资思路有所吻合。华富基金研究部负责人、华富产业升级基金经理陈奇表示，2022年关注“双碳”目标驱动下的能源革命、工业端与生活端应用场景日趋丰富的智能网联、安全诉求驱动下的半导体和军工以及部分消费升级领域，其中会有较多投资机会。
“近期市场的震荡迷茫状态，其实反而提供了不错的‘逆势’布局时点。同时，进入上市公司年报和一季报披露期后，市场主线会更加明确，调整后高景气赛道交易拥挤情况或将大幅改善。”陈奇说。
实际上，尽管近期新能源板块出现了一定调整，但明年不少基金经理依然瞄准碳中和主线。汇丰晋信基金研究总监陆彬表示，碳中和投资主线不仅具备较大的涉及面，还拥有较强的持续性。这条主线已演绎了大半年时间，但远未结束，后市仍然存在较多的结构性机会。
对于新能源板块，陆彬认为，过去两三年的涨幅只反映了行业的基本面，新能源尤其是新能源汽车行业，未来几个月可能迎来一次系统性的估值中枢上升投资机会。未来需要结合供需情况，找到其中业绩弹性最大、估值与业绩最匹配的一些环节，进行结构性配置。
对于近期波动较大的消费板块，一些基金经理也表示看好。前海开源基金经理杨德龙认为，春节前是传统的消费旺季，消费在经过一段时间调整之后有望重拾升势，建议投资者保持信心和耐心。
部分资金也在年末入场，用实际行动表达对后市的态度。数据显示，上周股票型ETF资金净流入150.78 亿元，其中，消费行业ETF的资金净流入较多，达到25.09亿元。
不过，也有基金经理对春季行情持相对谨慎的观点。兴业基金研究部副总经理、兴业研究精选基金经理邹慧预计，明年一季度货币环境或相对宽裕，但考虑到房地产市场调控，信用能否扩张尚存疑。历史上看，信用扩张往往伴随着市场估值水平上移，基于上述判断，明年或看不到市场估值水平的进一步扩张，甚至有收敛可能。因此，配置上需要再优化，必须考虑估值性价比。另外需要注意的是，即便是在高景气赛道，由于竞争格局的变化，相关公司的表现也可能会出现分化。
股票型产品仍是“香饽饽”
在非货币ETF(包括股票型ETF、QDII型ETF、债券ETF以及商品ETF)中，股票型产品仍是投资者首选，市场份额占比最大。截至目前，全市场共有528只股票型ETF，基金规模合计达9464.28亿元，数量和规模占比分别高达83.8%和67.39%;QDII型ETF、商品型ETF和债券型ETF产品，数量分别为45只、15只和15只，基金规模分别为1054.21亿元、294.63亿元和214.22亿元。
非货币ETF总规模已经突破万亿元关口。数据显示，全市场规模超过百亿元的非货币ETF达20只。稳居市场前列的华夏上证50ETF、南方中证500ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、国泰中证全指证券公司ETF，规模分别为528.87亿元、475.17亿元、389.25亿元和338.49亿元，将其他ETF产品远远甩在身后。
2021年，跻身百亿元量级的非货币ETF产品分别是易方达中证海外中国互联网50ETF、华泰柏瑞红利ETF、华夏恒生互联网科技业ETF、易方达上证科创板50ETF。华安创业板50ETF及国联安中证全指半导体ETF的规模较上年略有缩水，暂时跌出百亿元榜单，规模分别为96.13亿元和90.63亿元。
11只斩获超40%收益率
国泰中证煤炭ETF领涨
对于投资者而言，产品收益多少最受关注。2021年A股市场震荡波动，不同市场指数表现差异较大，其中行业主题ETF表现分化十分明显。对应到ETF产品来看，今年全市场ETF平均回报率达12.31%。最高年内回报率达到53.13%，最低为-41.75%。
《证券日报》记者统计发现，11只ETF产品斩获超40%收益率。以53.13%业绩领涨的ETF是国泰中证煤炭ETF，另外平安中证新能源汽车产业ETF、华泰柏瑞中证光伏产业ETF、建信易盛郑商所能源化工期货ETF、博时新能源汽车ETF、国泰中证新能源汽车ETF、广发中证环保ETF、汇添富中证能源ETF、华夏中证新能源汽车ETF、博时自然资源ETF和国联安上证商品ETF年内收益率均在40%以上。
ETF基金发行及产品创新正助力国内ETF迈上新台阶。今年以来，ETF发行市场持续井喷，创新型增量产品密集面世，带动行业整体规模增速，使ETF产品成为今年国内增长最快速的基金产品。
截至12月29日，2021年全市场新成立的ETF基金达272只，首募规模达到1881.42亿元，募集规模排名靠前的包括首批MSCI中国A50互联互通ETF、“双创”50ETF、沪港深300ETF，以及科技、低碳经济、化工、新能源等市场热门板块主题ETF。
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