新能源赛道传出重磅信号，补贴规模没上限至少增加百亿刺激
新能源赛道的“巨大利好”
1月11日盘后，乘用车市场信息联席会(下称“乘联会”)发布了2021年12月全国乘用车市场分析报告，其中明确表示，2022年的新能源补贴政策是巨大利好。
乘联会指出，根据最新发布的政策，2022年保持现行购置补贴技术指标体系框架及门槛要求不变，而补贴规模从原来预期的200万辆补贴规模上限没有锁定，将实现贯穿2022年全年的补贴。随着新能源产业链的规模翻倍提升，降成本能力提升，由此预期2022年年末的新能源车增量很强。
对此，乘联会秘书长崔东树进一步表示，这个新能源车补贴政策的放开，实际上带来了巨大的增量空间，补贴金额至少大幅增加了100多个亿以上的规模，对车市的拉动效果应该是极其明显。
乘联会更是将2022年新能源乘用车销量预期由480万辆提升至550万辆，预计2022年新能源乘用车的渗透率将达到25%左右;新能源汽车有望突破600万辆，新能源汽车渗透率在22%左右。
乘联会表示，政策补贴的力度稳定，必然推进2022年的中国新能源车销售总量暴增，继续保持世界50%以上份额的超强领军地位。
另外，乘联会认为，随着新能源补贴退坡的实施，部分车型价格微调，消费心态也有变化，新能源车需求仍会受到轻微影响，但新能源车持续火爆，目前积压大量前期未交付订单，因此大部分新能源车型销量不会受到退坡明显影响。
此番表态，一定程度上缓解了市场对新能源补贴政策退坡的担忧。11日晚间，在美股上市的造车新势力集体大涨，理想汽车涨超8%，小鹏汽车涨7.3%，蔚来收涨3.8%。
与此同时，乘联会披露了2021年12月的销售数据，2021年12月新能源乘用车市场零售达到47.5万辆，同比增长128.8%，环比增长25.4%。1-12月新能源车零售298.9万辆，同比增长169.1%，远超年初预期。
这与燃油车的表现形成鲜明对比，2021年传统燃油车零售销量为1716万辆，同比下降6%。全年来看，新能源汽车1-12月的渗透率达14.8%，较2020年5.8%的渗透率提升明显。
新能源车与传统燃油车走势形成强烈差异化的特征，实现新能源车对燃油车市场的部分替代效应，通过用户的市场化选择证明了消费需求的变化，并拉动车市加速向新能源化转型的步伐。
新能源2022开局不利的影响
2022开年以来，A股的新能源赛道便遭市场资金持续抛售，成为调整幅度最大的板块。
其中，新能源赛道龙头——宁德时代罕见上演了7连跌，2022年内跌幅超8.7%，总市值蒸发超1196亿元;另外，比亚迪也遭遇了6连跌，年内跌幅达10.8%。据数据统计，2022年的前6个交易日，A股的新能源汽车赛道累计蒸发市值超5000亿元。
其实，复盘市场消息，新能源赛道的实质性利空并不多，主要的担忧或许是，2022年新能源补贴政策的退坡。
2022年1月1日，财政部、工业和信息化部、科技部以及发展改革委等四部委联合发布了《财政部工业和信息化部科技部发展改革委关于 2022 年新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》。该通知明确，原则上2020-2022年新能源汽车购置补贴标准分别在上一年基础上退坡10%、20%、30%。
意味着，自2022年1月1日起，国内新能源汽车的补贴标准，将在2021年基础上退坡30%。相较于2021年，2022年纯电动乘用车续航里程在300公里以下的无补贴;续航在300公里至400公里的纯电动车补贴金额减少3900元;续航里程大于400公里的纯电动车补贴金额减少5400元;插混车型(包括增程式车型)补贴金额减少2100元。
市场或许担忧，补贴退坡后，新能源车企或将通过涨价的方式，将缩减的补贴转嫁给消费者，或将打击消费者的购买热情，从而使得2022年新能源汽车销量增长放缓。
其实，在补贴政策退坡的影响下，部分新能源车企已经开启了涨价模式。2021年12月31日，特斯拉分别上调了国产车型Model 3和Model Y的后轮驱动版售价1万元、2.1万元，且特斯拉中国已经确认，涨价与新能源汽车补贴退坡有关。
1月11日，小鹏汽车公布了全系车型最新补贴后的价格，小鹏旗舰轿车P7全系上涨4300-5900元不等，最新补贴后售价为22.42-40.99万元;全新P5全系上涨4800-5400元不等，最新补贴后售价为16.27-22.93万元。
另外，一汽大众ID.4 CROZZ和ID.6 CROZZ两款纯电车型整体涨价5400元;哪吒汽车的U部分车型上调3000-5000元，哪吒V部分车型上调2000元;广汽埃安LX涨价4000元，上市新款AION S Plus较2021款涨幅在7000元以上。
1月11日，乘联会对新能源补贴政策的解读，一定程度上是回应了市场的担忧。同时，乘联会更是上调了2022年新能源汽车的销量预期，向市场释放了利好信号。
开年以来，新能源赛道下挫的另一个原因或许是机构调仓，方正证券首席市场分析师赵伟表示，2021年机构的排名战一结束，部分机构便获利了结了部分新能源、半导体仓位，为新一年排名挖掘新投资主线。
港股有三方面吸引力
陆文杰认为，目前港股比A股在估值上更具有吸引力。
具体来说有三方面的原因。第一是消费的进一步恢复。因为港股市场上有大量的大消费类型企业，2021年受疫情影响，消费行业表现不佳，随着2022年的宏观环境改善，消费行业还有很大的潜力。
第二是企业尤其中下游企业盈利的改善。因为2021年中上游原材料价格上涨较多，导致港股中下游消费类企业成本上升，随着企业将成本压力转移到价格上，企业的利润将得到改善。
第三是与政策改善相关的主题投资机会，中国今年稳增长的政策主线非常清楚，在宏观、行业和货币政策方面，都有明显的宽松迹象。所以在去年的政策环境下，估值被压制的企业今年有修复的机会。
在港股的配置上，陆文杰表示下阶段主要关注四个方向上的机会。
首先是消费行业，疫情防控政策的逐渐变化，会带来消费服务行业的反弹。其次是，受到政策方面影响，前期估值被压制的互联网和医药等被低估的行业。再次是长期确定性比较高的行业，比如新能源赛道。
最后是港股的特色优质资产。比如越来越多的新经济公司赴港上市或二次上市，这些新经济公司，是A股市场相对稀缺的资产类别，比如一些新能源公司、优质的医疗企业等。