市场风险大增 被动式基金强势吸金5000亿美元

近日，据分析报导，由于市场风险大增，被动式基金大受欢迎。摩根士丹利银行分析师警告，在投资人之间，被动式投资策略已愈益受到欢迎，这代表市场出现了可怕的风险。

由主动式管理基金转移至被动式管理基金的投资流量，已到了不可轻忽的程度。根据彭博数据显示，2017 年上半年，该转移资金已上升至近 5000 亿美元。根据金融时报週日报导，今年以来，投资人自高盛资产管理公司的共同基金抽出资金，估计达 267 亿美元。

摩根士丹利策略师雷廸克 (Hans Redeker) 对这笔鉅额资金的流动，深感担忧。

「我不喜欢眼前所见的情况，因为当有更多人转进被动式投资策略，则市场对基本面小幅下降或小幅扭曲，就越缺少反应能力。市场将因而缺少方向，只会见到资金持续流入，」他周一告诉 CNBC 说。

被动式基金的吸引力在于，他们的费用往往低于主动式管理基金，有助提升投资人的报酬率。但儘管这有助散户投资人，对市场则成了问题。

「以整体角度而言，这情况让人害怕。这意味到了某时，市场将缺少主动式基金发挥稳定市场的力量。仅有被动式投资人加入一种群众心理，」他警告道。

雷廸克说，加入被动式基金的投资人可选择风险策略，如果他们的投资有所下跌，这让他们可以全数出场，产生骨牌效应，即若被动式基金自动卖出资产，则小幅的市场走势都会被大幅放大。