千亿热钱捧场睿远新基，2021年“垫底”基金故事
“对于渠道来说，今天就是一个测试客户财力的日子。”一位银行渠道人士直言，等高达千亿级别的资金退出来时，或许就是他们开辟“第二战场”的时候了。而为了这一刻的到来，各家渠道也已谋划良久。
券商渠道也是今天的人气战场，至上午发稿，有些头部券商超过20亿，至下午3点销售结束，有券商的数据超过40亿，应该属今天券商的较好战绩。
为何又成为资金追捧对象？除了睿远的明星效应，与睿远稳进配置两年的“固收+”属性或有很大关系。该基金为偏债混合型基金，股票资产占基金资产的比例为0-40%，其中投资港股通标的股票投资占股票资产的比例不超过50%。“固收+”类基金近期在大卖，让今天睿远稳进配置两年的热卖增加了必然因素。
千亿如何“炼”成？
对许多基民而言，今天向彼此打招呼的方式，不是“你吃饭了吗”，而是“你买睿远了吗”。而这期间，各渠道都在等着数据更新。
对处于繁忙而略带兴奋的40余家基金代销渠道来说，这个“超级星期四”，或是一场来自2021年岁末客户财力测试风暴的开始。
作为一只全市场期待已久的基金，睿远稳进配置两年持有发行的“千亿进程”几乎可以用“丝滑”来形容。财联社记者从多个渠道获悉，截至9:15，该产品仅招行的客户认购额度就已超过了100亿元募集上限。
这番凶猛姿态的背后，是数百亿资金的提前蛰伏。早在9点前，代销渠道的数据就已经在业内流传开来，其中仅招行上海分行8:30的募集数据就突破了10亿元，随后，这一金额不断被“打破”。
一个小时后，招行的客户认购规模突破了210亿元，另有券商渠道单个客户大笔买入8亿元。彼时，已有渠道人士预计，该产品最终配售比为5%-10%左右。
上午11:45，睿远稳进配置两年持有在招行的客户认购规模突破330亿元。一位业内人士估计，全渠道认购已至少超过500亿。不过，另一位银行渠道人士却直言，500亿的数据还是过于保守，以她了解的情况来说，该产品半日募集或已达到700亿元级别。
到了下午2:15，上述产品全渠道募集规模就超过了900亿元，其中招行销量为460亿元。在招行内部，上海和北京无疑是此次募集的“重镇”，仅上海分公司销量便达到了92亿元，北京分公司销量也有84亿元。其后是南京和深圳，募集规模分别达到37亿元和35亿元。
14:00分，招行全国主要城市的数据再度改写，其中上海105亿、北京90亿、南京40亿、深圳38亿，该产品全渠道销售规模也已达到近1000亿元。
截至下午3点，记者了解到，睿远稳进配置两年持有全渠道销售规模已超过1000亿元，其中招行销售规模达到550亿元以上。
事实上，由于此次睿远基金并未向代销渠道实时公布全渠道认购情况，银行和券商们也只能通过计算自身的募集数据，以及了解到的友商们的认购数据，来粗略统计此次募集的盛况。
“因为前来询问的客户实在太多，这无疑给我们的工作带来了一点小困难。但我们也能理解睿远不想过度渲染爆款基金的初衷。”华南一家银行渠道人士说。
44家渠道联手“进击”
这款产品能成为爆款，除了睿远本身的名气和重磅基金经理外，44家渠道的全力推广也是其中重要推手。
11月22日，睿远稳进配置的份额发售公告中，共有29家机构成为其代理销售机构，包括4家银行，20家券商，5家三方销售机构。当时作为托管行的招商银行并不在其中，头部互联网平台—蚂蚁财富、天天基金也未见其身影。
随后的11月26日，包括托管行招商银行，浦发银行等在内的10家机构成为这只产品的代销机构。而在发行前一天（12月1日），工商银行、建设银行以及券商等5家机构也加入了这场销售混战。
“在其他基金产品还在卖力讲投资理念和历史业绩，求着渠道重点推荐的时候，睿远早已睥睨天下，坐等渠道争相涌来。”一位渠道人士调侃。
在基金预热阶段，就有渠道人士透露，这只基金将会呈现出“低配比”，预计一天结束募集。部分渠道人士更是直接表示，预计这只新基金的配售比例大概率会低于10%。
作为托管行招商银行更是受到了投资者的蜂拥，在9点开卖之际，招行的手机银行APP一度被蜂拥的投资者“挤”得卡顿，出现了白屏的情况。
上述渠道人士告诉记者，鉴于今天该产品卖得火爆，一些“不明觉厉”的投资者抱着看热闹的心态追加了一些资金。“我就是看到这只产品卖得好，也有渠道经理推荐，就买了一点玩。”另一位投资者说。
“可以想见，和此前的易方达竞争优势企业发行一样，这次基金发行也带有不少‘杠杆’性质。”该人士称。
从实际情况来看，作为基金行业的“明星公司”，睿远的一举一动的确备受市场关注。与其他基金公司不同，睿远基金至今还未在蚂蚁财富、天天基金这样的头部互联网平台上销售产品，更没有开通直播等功能。
巨量退资将去往哪里？对接基金等“捡漏”
对于即将退回来的近千亿级别资金，各大渠道自然眼馋，重点推荐什么样的基金和理财产品，趁此热度承接低配售比带来的巨量退资，成为了他们接下来的工作重点。
有渠道人士坦言，虽然自己并不是很喜欢卖低配售的基金，只不过通过这种基金可以摸底客户的资金情况。
某银行渠道人士告诉记者，他们直接提出要将客户所有钱归集到自家银行来。
一位认购了睿远这只基金的投资者表示，客户经理已经向其推介了其他基金，用以承接配售退回的资金。
财联社注意到，在接下来的3个交易日中将有33只新基金发行，而本周以来也有43只基金正在发行中。这些产品都有望成为承接配售退回的资金。
有渠道人士告诉记者，根据当前摸底的情况，明天发行的交银启诚混合或将成为继睿远稳进配置后的又一爆款基金，预计配售比例低于30%。
饶刚最新观点：2022将围绕两大主线
而在这只基金发行前期，饶刚在一场直播中现身，这场直播的吸引了不少人围观，在直播中饶刚向投资者分享了投资理念和市场观点。
饶刚认为，2021年，尽管海外滞涨压力给货币政策带来较大紧缩压力，但我国的通涨压力可控，叠加内需偏弱，货币政策有望以我为主，保持独立性，2022年宽货币+结构性宽信用的政策是中性假设。
另外，稳增长与调结构需求并存的目标下，政策发力方向与力度，是2022年的核心矛盾，面对不确定性较大的海内外宏观环境，轻预判、重应对是明年宏观分析的最优解。
“传统分析框架之外，我们认为疫苗与特效药的快速研发使疫情常态化成为可能，我国防疫动态应对和全球开放的强度和力度，也会显著影响未来几年的宏观格局。”
对于A股来说，饶刚表示，代表实体经济的非金融石化行业盈利增速2021年利润增速预计站上25%，高基数叠加动能回落，预计2022年可能回落到0附近。
结构上看，市场呈现的结构性景气分化有望继续延续。虽然逆周期调节有望托底经济，但中长期展望下新旧动能的估值分化也是大基调，产业向绿色化、高端化、智能化、融合化发展的趋势中，高端制造业仍将有快速增长。
市场围绕景气这个不变的主线，2022年仍有两大主线，一是能源革命、国产替代、渗透率快速提高的行业。二是周期底部困局反转，底部出清后的行业和受益于疫情防控景气恢复的行业，同时关注政策边际放松预期下受益的行业。
同时注意经历连续两年快速上涨后，一些景气行业估值处于历史高位，长期向好也无法避免短期波动率放大，简单压赛道赚beta的难度越来越大，从供需格局、企业竞争力的角度出发，精选个股。
2022年债市有望宽幅震荡格局，高等级信用债是配置重点，出口和地产动能回落的大背景下，逆周期调节会导致宽信用政策陆续落地，经济内生动能回落叠加政策托底，利率水平很难出现趋势性行情，但政策落地的速度和力度产生的预期差，将会带来市场波动性的交易机会，对可能到来的1-2次波段机会的把握，将是2022年债券投资的重点。
受资管新规的影响，理财后续对长久期低等级信用债配置需求降低，中高等级信用债或成配置重点，评级利差有望走阔。流动性支持下，债基产品向转债要收益，使转债估值整体处于高位，整体风险收益比不及权益，我们会回避转债中透支正股上涨空间的债券，并观察流动性变化带来的可能的加仓机会。
在冠军阵营初现轮廓的背后，不少业绩褪色的产品，以及长期徘徊在榜尾的“差生”，还在努力挣扎。Wind数据显示，截至11月30日，尤柏年管理的两只产品鹏华全球中短债和鹏华全球高收益债，分别以46.71%和46.01%的年内跌幅占据了今年以来基金收益垫底榜单的前二名。
吴昊管理的方正富邦创新动力，年内收益率也达到了-27.24%，是权益类基金（QDII除外）中收益最差的产品，与榜首的前海开源新经济122.55％的收益率相差了149.79个百分点。和年中相比，今年基金产品首尾分化正进一步加剧。
不少明星基金经理的产品也面临着短期失灵的困境，如王宗合、刘彦春、邬传雁、萧楠等。在剩下的1个月，乃至未来更长的时间里，这些基金的资产配置结构、仓位选择等，能否支撑其逆袭，还有待时间检验。
1334只基金收益告负
基金行业从来不缺少故事，负收益榜单上亦如是。
在新能源、光伏等行业高歌猛进的背后，是坐着“冷板凳”的互联网、消费、医药、房地产、金融等板块。基金净值跌幅靠前的，也不外乎重仓这些行业的产品。
Wind数据显示，截至11月底，在全市场7200（各份额合并统计）只成立于2021年以前的基金中，共有1334只产品年内收益告负，占比18.53%；371只产品年内净值跌幅超过10%；31只产品年内净值跌幅超过20%。
负收益榜单前五均为QDII产品。其中又以尤柏年管理的两只产品鹏华全球中短债和鹏华全球高收益债更甚，这两只产品分别以46.71%和46.01%的年内跌幅占据了今年以来基金收益垫底榜单的前二名。
随后，是交银中证海外中国互联网、易方达中证海外互联ETF及其联接基金，这三只QDII产品年内跌幅也在3成以上。
吴昊管理的方正富邦创新动力，年内收益率也达到了-27.24%，为负收益榜单第六名。该产品也是权益类基金（QDII除外）中年内收益最差的产品，与榜首的前海开源新经济122.55％的收益率相差149.79个百分点。
今年以来，该产品收益率一直处于倒数状态，实属倒数座位上的“常客”。虽则如此，方正富邦创新动力基金经理却在三季报中表示自己“通过精选个股，主要配置了处于好赛道的优质股票，行业分布以新能源车、半导体等创新板块为主。”
上述基金经理同时表示，会认真对待投资者申购、赎回等事项，保障基金的正常运作，为持有人争取更高的收益。从规模看，这只基金在6月底只剩2633.76万元，较此前一个季度的0.14亿元略有增长。在此前的多个季度里，方正富邦创新动力也连续维持着较小的规模。
有意思的是，在11月19日，该产品发布公告称，身为方正富邦创新动力基金经理之一的李长桥已离任。该公司内部人士透露，经公司研究决定，李长桥不再担任基金经理职务，目前工作内容与经营相关。
就权益类基金而言，垫底的还有王宗合管理的鹏华创新未来18个月、王然管理的东方新兴成长、苏秉毅管理的大成智惠量化多策略、郑煜和孙轶佳共同管理的华夏兴阳一年持有、祝建辉管理的银河龙头、陈媛管理的华安新兴消费、刘彦春管理的景顺长城集英成长两年、陈健玮管理的汇添富沪港深大盘价值等多只产品，他们的年内净值增长率均低于-20%。
多位明星基金经理“短期失灵”
由于今年以来不少“核心资产”表现低迷，诸多管理规模较大的基金应对困难。虽然随着市场的回暖，不少前期跌幅较大的明星基金收益也有所提升。不过，从数据看，居于年内权益基金业绩榜末端的，还有不少知名基金经理管理的产品。
一众明星基金经理中，王宗合管理的多只产品均在榜单倒数。其管理的鹏华创新未来18个月年内收益率仅为-24.30%，这也是5只“创新未来18个月”基金中，今年表现最差的产品。
与之相比，劳杰男管理的汇添富创新未来18个月，在前十一个月里的收益为-6.30%。其余三只同类产品在今年则均实现了正收益。其中，周克平管理的华夏创新未来18个月年内回报为6.69%。周应波、邵洁、刘金辉管理的中欧创新未来18个月，年内回报为9.79%，陈皓管理的易方达创新未来18个月年内回报也达到了18.79%。
由王宗合管理的鹏华匠心精选、鹏华成长价值、鹏华价值共赢两年持有期、鹏华精选回报三年定期开放、鹏华优质回报两年定开四只产品，年内业绩分别为-17.58、-15.56 %、-14.69%、-14.38%、-13.56%。其掌舵的鹏华产业精选今年以来净值增长率也仅为-10.08%。另外，他管理的鹏华中国50、鹏华消费优选、鹏华养老产业今年也都实现了负收益。
从今年以来的短期数据看，刘彦春、邬传雁、萧楠等基金经理的业绩也难令投资者满意。
其中，刘彦春麾下的景顺长城集英成长两年、景顺长城绩优成长、景顺长城内需增长贰号、景顺长城内需增长、景顺长城鼎益、景顺长城新兴成长6只产品，今年以来净值跌幅均在10%以上，景顺长城集英成长两年年内净值跌幅更是达到了21.72%。
邬传雁的业绩同样被投资者“诟病”。截至11月底，他管理的泓德卓远和泓德臻远收益率都跌到了-18.63%、-16.07%，泓德三年丰泽、泓德丰润三年持有、泓德远见回报三只产品回报也仅有-13.98%、-12.82%、 -2.43%。
萧楠执掌的易方达消费精选、易方达消费行业、易方达科顺、易方达高质量严选三年持有，四只产品年内回报也都低于-10%，分别为-14.14%、-13.71%、-13.63%、-12.00%，另有易方达瑞恒年内收益为-5.97%。
除此之外，茅炜和郑诗韵共同管理的南方景气驱动，刘江管理的汇添富高质量成长精选2年持有，邱杰管理的前海开源稳健增长三年、前海开源再融资主题精选、前海开源价值成长，邹曦管理的融通行业景气，焦巍和秦锋共同管理的银华富利精选，骆帅管理的南方行业精选一年和南方创新驱动，归凯管理的嘉实远见精选两年持有期，肖肖管理的宝盈现代服务业等，今年以来净值增长率低于-10%。
不过，若以更长的时间维度看，这些明星基金经理依然有着不错的赚钱效应。这些“明星”未来能否一改颓势，挽救“失灵”的短期业绩，还有待时间的验证。
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