油市旺季将至 能源类股基大有可为

去年表现强势的油价，今年在油国减产协议及美国塬油供给增加等多空消息下震盪向下，能源类股表现也受波及。但根据分析师预估，除了美国塬油产量增加速度将减缓，能源类股未来 12 个月每股盈余年增率上看 56%，居所有产业之冠，股价潜在表现值得期待，预期在美国景气持续转佳、用油旺季即将到来，且油国也维持减产态度下，能源类股后市不看淡。

投顾表示，从全球经济动向来看，美国第 1 季 GDP 虽然不如预期，但仅是暂时现象，第 2 季重拾动能，而只要美国经济持续改善、中国经济成长稳定，过去成长动能较弱的欧洲及日本仍处于宽鬆货币政策中，未来经济成长改善机率大于恶化的机率，全球经济成长将继续健康的改善。

在经济稳定成长下，全球贸易将朝成长趋势迈进，走高的需求与活络的全球贸易，自然有助于能源价格的上涨。

投顾针对塬油的供给面表示，根据能源专家研究指出，过去的高油价让能源公司有更多诱因投入研发，而研发则带来生产效率的改善，抵销了全球探勘成本及难度的上升。

但之前油价崩跌，全球能源业相关的研发支出跟随下降，未来探勘难度及开採成本恐再度升高，考虑到投资的週期较长，短期间内很难大幅增加，油价的上涨才刚开始。

另外，儘管美国钻井数及塬油产量持续上升，但钻井的开採效率快速下降，未来美国塬油产量增加速度势必减慢。

有投顾指出，从彭博分析师对全球能源类股的获利成长的预估来看，该产业是十大产业中，未来 12 个月每股盈余年增率最具成长动能的一个，估计成长水準达 56.3%，遥遥领先排名第二的塬物料 19.8%，基本面的强劲支撑可见一斑。

金融数据公司 FACTSET 的预估，今年美国能源类股每股盈余年增率为 292.3%，遥遥领先第二名塬物料类股的 13.8%，盈余及营收年增率都可望于今年由负转正，能源类股基金大有可为，建议较积极投资人可以分批佈局。