新兴债再创高 配息基金成布局目标

5 月初新兴市场债券指数再创新高，累积今年来新兴主权债涨幅已超过 6%，直逼去年全年上涨 8.58% 表现，第 1 季更以 4.11% 涨幅居各类券种冠军，新兴市场债经歷今年连续 4 个月上涨后，日前也创歷史新高。鉅亨网投顾指出，考量全球金融压力降低，部分新兴国家仍处在降息循环，新兴市场债资金面无虞，后续表现仍值得期待，也是目前配息基金投资人极佳的布局标的。

有投顾指出，在全球投资气氛正面下，不仅 MSCI 指数累积上涨 8.34%，所有债券指数也全数上扬，风险型债券表现尤其突出，其中，新兴市场债及欧洲高收益债累积涨幅高达 6% 以上，涨幅居债市之冠。

进一步观察，欧洲高收益债涨势集中在 4 月，主因欧洲政治干扰逐渐落幕，带动股匯走扬，高收益债也同步上涨;至于新兴市场债，今年每月皆稳定上涨，主要是因政经环境趋稳，加上新兴货币对美元走强，持续吸引资金进驻。

投顾表示，债市投资人最担心美国升息，但目前全球整体金融压力持续下降，除美国外，欧洲与日本央行仍未煺出量化宽鬆政策，也使欧元区及日本金融压力维持低档。

投顾认为，偏低的全球金融压力指数，意味整体金融系统资金充裕，不论是实体经济或投资工具皆将因此受益。而以资金流动角度来看，已开发国家为资金流出国、新兴市场则是资金流入国，新兴市场债券及股市均依赖海外资金的流入，因此，全球金融市场资金充裕程度，影响新兴市场资产后续走势。

投顾总经理朱挺豪认为，另一方面，部份新兴市场国家仍处在降息循环中，后续降息有助债券价格上涨，包含巴西、阿根廷及俄罗斯皆面临经济成长率低、实质利率较高的困境，当地央行可望透过降息刺激经济成长，也因此，在降息循环下，新兴市场债券价格自然将有所支撑。

至于国内投资人最在意的配息率，高收益债券及新兴市场债券殖利率约为 5-6%，高于全球政府债券及投资级债券的 1% 及 2.6%。

有投顾认为，不仅有较高殖利率优势，新兴市场主权债券及当地货币计价新兴市场债券今年以来总报酬都有逾 6% 水準，高于同为高息族群的全球高收益债券，更大幅领先全球政府债券及投资级债券等避险类券种，在资本利得及殖利率双收下，新兴市场债未来将有亮眼表现。