无惧美联储6月加息 新兴市场债仍旧强势吸金

美国联準会 (Fed) 本月决议不升息，法人解读，从会后声明来看，Fed 认为美国第 1 季经济成长、3 月消费者物价下滑只是暂时现象，对于美国景气的乐观态度并未改变，到 6 月 14 日利率决策会议之前，债券恐因升息和缩表议题而修正，相较于已开发国家的投资等级债券来说，新兴市场企业债的收益仍胜出，是投资人抗震同时拥抱收益资产优质的选择。

保德信新兴市场企业债券基金经理人钟美君分析，观察新兴市场企业债与美国公债的利差，仍有收益可图，截至 4 月底，新兴市场债券型基金今年来已累计资金净流入达 321 亿美元，目前资金对于新兴市场债券的需求仍强，发债量也跟着上扬，今年预估发债量已较去年增加 590 亿美元。

钟美君认为，新兴市场债的优势，奠基于其经济动能，尽管目前世界由美欧经济成长的带动，新兴市场国家经济不容小觑，在 2017 年的预期更高于 2016 年的成长，其中，拉丁美洲的经济成长，可望由 2015 及 2016 年的负值，在今年转为正成长。

在操盘上，钟美君指出，将持续加码近期新发债，以及高收益债，她分析，由于美国总统川普选前的承诺，仅减税方案有所进展，但是并没有出乎市场预料，因此金融市场反应平淡，虽然美国第一季 GDP 表现不佳，但是其它数据仍支持经济向上，新兴市场企业债亦可同享好处。

钟美君提醒，目前市场资金持续充沛，投资人应留心的是，欧元区经济持续成长，消费者物价指数 (CPI) 仍往欧洲央行 (ECB) 预期的 2% 迈进，ECB 可能在 6 月会议改变其会后声明的论调，投资人应防范第 3 季开始，市场可能出现的资金退潮。