美联储将如期升息 新兴债基被看好

復华投信表示，美国联準会如预期升息，市场以利空出尽解读，持续带动新兴债汇市表现，预估随波动度进一步下降，有利于利差交易的进行，且过去经验显示 4 月份新兴市场资产表现佳，因此持续看好新兴债走势。

復华新兴市场高收益债券基金经理人汪诚一表示，全球经济基本面仍佳，支持信用债市上涨，加上市场已大致反映川普政策及美国在 3 月份升息的冲击，由于新兴国家经济结构调整已完成，即将进入长期復甦期，并可望带动评价面提升吸引资金流入，预期新兴市场债市维持震荡走高的型态，将是第二季不可或缺的资产配置标的。

据统计，目前新兴市场 OECD 经济领先指标、PMI 指数、经常帐等经济数据全面好转，成为推升新兴市场资产表现的重要推手。汪诚一认为，新兴债等信用债市上涨主要受惠三项趋势，包括需求回升推高塬物料价格走高，加上部分新兴国家改革题材增强投资人持有信心，此外目前金融市场持续维持低档的波动度，支持利差交易以及资金风险偏好，预期此趋势因为有基本面加持短期内不易逆转，也意味着未来一季新兴债市仍可望维持缓步上涨走势。

汪诚一指出，预估美国联準会仍会采取渐进式的升息方式，但信用债市因信用价差缩减可抵御公债殖利率的上升，美国升息对信用债市的衝击不高。此外，随总体经济復甦、已开发国家通膨开始回升，投资人对风险性资产的信心及接受程度也在增加中，预估信用债市应有较佳的表现机会。