全球股市向好 基金经理看好亚洲市场

随着景气回温、企业获利成长，全球愿意发放高股息的企业家数持续攀升，摩根投信指出，以 MSCI 世界指数成份股旗下企业来看，股利率超过 3% 的企业家数，以亚洲地区居冠、达 252 家，其次是欧洲企业 202 家，再来才是除亚洲之外的新兴市场与美国股市，显见若想赚股息，亚太不含日本地区的投资机会与标的选择，相较其它市场更丰富。

摩根亚太入息基金经理人罗杰瑞分析，过去几年亚洲因为低利率环境，亚洲银行获利下滑，加上过剩产能、劳动成本提高，能源与大宗商品价格下滑等多方因素衝击，导致企业难以提高终端售价，造成亚洲多数企业获利遭到下修，如今整体需求逐步好转，亚洲企业获利正式落底转强，2017 年终于出现近 5 年来首见盈余成长上调趋势。

罗杰瑞进一步指出，随经济增长与通膨预期提升，未来景气循环股表现将优于防御型类股，金融股也将受惠美国升息与净利差扩大优势，获利趋势可望改善。

另外，从亚洲製造业角度来看，在动能加温下，新接订单减去存货状况自去年底出现反弹，显示库存有效去化，需求开始好转，且根据歷史经验，当该指标谷底反弹时，往往也能带动亚股上涨。

罗杰瑞指出，近期全球市场受到欧洲选举、美国与北韩关系紧张，以及叙利亚等地缘政治影响，市场走势较为震荡，但整体而言，这些短期风险并无碍全球经济成长趋势，更何况，随着联準会进入升息阶段，在景气与通膨加温环境下，亚洲相较其它市场，更具备经济成长好转与企业获利加速的双重优势。

罗杰瑞表示，亚股今年获强劲资金净流入，包括印度、台湾、南韩等，都成为外资重点买超市场，主要是由于亚洲企业所拥有的现金流较高，且企业槓桿偏低，促使近年亚洲企业不论在股息发放率与股息成长方面，皆呈现强劲增长，也让亚太高息股投资机会相较全球其它市场更多元化，进而吸引资金进驻。

更重要的是，罗杰瑞指出，回顾历史经验，在美国利率走升环境下，亚太高息股平均涨势更胜亚股与成熟股市，但由于短线波动仍在，当全球波动时，可能短线影响国际资金对亚洲资产的态度，因此建议投资人可透过股、债兼具的亚太入息策略，做为低接亚洲资产的稳健投资方式，以亚债具高收益、低利率敏感度双优势，搭配涨升潜力与企业获利转佳的亚洲股票资产，提高投资胜率。