私募业绩表现亮眼 积极加仓备战二季度

马上2017年第一季度即将结束，上周，A股保持在高位震荡，并创年内新高。由于经济的复苏好于预期，使得不少私募对后市充满了期待，开始基金加仓备战第二季度。

上周(3月20日-3月24日)A股处于相对高位震荡整理，并于上周五创出年内新高，沪指挑战3300点。其中上证指数微涨0.99%，中小板指数和创业板指数涨幅分别为1.5%和0.79%。截至3月24日，沪深300指数3月以来涨幅1.07%。

根据私募排排网数据中心不完全统计，目前有净值数据的非结构化私募证券基金(爱基,净值,资讯)产品为2708只，3月份的平均收益涨幅1.19%，跑赢同期上证指数。其中共有正收益产品2100只，占比77.55%，负收益产品585只，占比21.6%。

本周股票策略前十强收益率均在9.5%以上，收益率在10%以上的仅有7只，最高收益为11.95%，最低为9.58%。其中“中融信托-融珲6号”月增长率为11.95%，位居第一名，紧随其后的分别是“湖南信托-潇湘丰盈5号”和“中融信托-融临58号”，收益率分别为11.2%、11.03%。此外，长金投资、禅龙资产等旗下产品亦取得较佳业绩，大幅跑赢同期沪深300指数。

私募对市场不悲观

“除次新股比较疯狂，一季度市场整体运行较为健康。市场生态慢慢往成熟方向发展，有利于价值投资者。”广东瑞天投资总经理李鹏表示。

关于接下来的市场走势，李鹏认为关键要看经济复苏的力度和持续性。“虽然一二月份的经济数据还不错，但不具备代表性，大家对经济仍很担心。我们判断经济没有市场预期得那么悲观，中游的机械设备放量、需求扩张是可以持续的，二三季度经济问题不大。”另外，李鹏认为还需要关注房价高涨，政府出台调控政策是否会把地产拉下来、市场担心房价松动带来的压力、人民币是否有再度贬值的风险。

广东西域投资董事长周水江分析，在严厉的监管之下，一季度市场资金流向价值股，主要是与中央政策相符合的板块，包括一带一路、国企改革等。二季度市场可能先抑后扬，大盘回调整固后慢慢往上走，未来仍以价值蓝筹股为主，扩大到二线蓝筹，规避没有优质资产的重组、资产注入等板块。

北京鸿普投资总经理张雷对市场的看法是“适当乐观、指数分化”。“从无风险利率、企业盈利增速变化来看，二季度依然是中性偏利好，同时有政策维稳需求、一带一路利好加码，二季度市场整体将呈现下有托底、上行有动能的格局，但上行空间不大，原因在于对整体经济的担忧，市场做多动力不足。”

张雷认为，二季度需要关注两点，一是如果短期经济复苏超预期，市场做多动能可能进一步迸发;二是美联储是否在二季度末加息及美股走势，若美股高位调整，不排除热钱回流A股的可能性。

深圳上德谷投资董事长赵立松表示，在三四月年报公布期间，有些白马股涨幅较大，市场有提前预期，积累的获利盘逐步兑现后市场可能出现调整。二季度市场关注几点：一是宏观经济可能在目前增幅上有企稳迹象;二是流动性方面央行引导实际利率上行，社会融资成本有所提升，整体相对偏紧;三是美国国债上限可能放开，加息周期变得更长;还有，5月份将举行一带一路高层论坛，有可能影响市场投资热点。

深圳明曜投资董事长曾昭雄告诉记者：“对今年市场总体比较看好，预计沪深300全年有15%的涨幅。目前市场估值较低，企业盈利增长逐步恢复到较好水平，没有理由对股市悲观。”

曾昭雄分析，一方面，A股各指数相比美股或者巴西、印度、日本等市场，估值都是偏低的;另一方面，经过调整，中国经济底部企稳，下行压力基本释放，去杠杆风险可控，房地产在调控后杠杆也得到抑制。现在主要的结构性风险在100亿以下市值的小盘股，经过过去几年的炒作，这些小盘股大部分估值较高、没有基本面支撑，迟早要回落。