股市大回调后市遇分歧 私募年底谨慎布局

今年来，股市虽然渐渐走出股灾的阴影，但还是萎靡不振，上周，股市调整加剧，创业板更是跌破2000点，不过蓝筹股却表现得可圈可点，更是有不少个股在出台熔断机制之后创出历史新高，与此同时，之前还深受追捧的成长股却表现不佳，各大基金经理出现纠结，到底市转战到当下表现良好的蓝筹股还是持续持有成长股呢?

今年以来，市场逐步走出股灾阴影，蓝筹股表现尤其可圈可点，不少个股在熔断后创出历史新高，而前几年深受追捧的成长股却是萎靡不振。是继续坚守长期看好的成长股，还是转战当下市场偏好的蓝筹，即使在成长派私募机构中，也出现了纠结和分歧。

记者近日走访了多家以成长股投资为主的私募机构。在今年成长股行情低迷的背景下，这些私募业绩表现并不理想，在成长股表现持续低迷之际，不少人仍然选择坚守，也有私募选择跟随市场搏击蓝筹股行情。

深圳一家以成长股投资闻名的私募表示，由于过去几年成长股涨幅过大，今年以来进入一个持续消化估值的过程，且市场的风险偏好还没有恢复，成长股难有大的行情。因而虽然过往偏好成长股投资，但今年四季度以来，以险资为代表的资金再度激活蓝筹股行情，也就顺势参与了蓝筹股的投资。

该私募表示，供给侧改革和宏观经济形势的变化也使得蓝筹股和周期股的业绩和基本面都出现了比较明显的向好变化。一些过去产能明显过剩的行业，在今年供给侧改革的过程中，经营有了明显改善，这其中都蕴含着投资机会。

无独有偶。另一家成长股偏好的私募人士也表示，成长股不少估值还是偏高，不如在周期股和一些转型并购重组股票中寻找机会。

当然，更多的成长派私募还是在坚守成长股的投资。有私募投资总监表示，虽然蓝筹股和周期股今年表现更好，但他们的擅长还是成长股，依然看好新能源汽车、医疗保健等新兴行业，短期可能未必能起来，但只要坚持终将有收获。如果随着市场转变风格，一不小心就会两边被打脸。

更有坚守者表示，中国经济长期转型的大趋势不会改变，以做PE等实业投资的心态来做成长股投资，并不会在意市场短期波动和变化。长期来看，股价还是与企业价值和业绩相关的，只有成长股才能长期创造高增长。

广州汇腾基金投资总监张维表示，年底各项风险释放导致大盘下跌，跌出来的机会正好是布局良机，但是接下来可能是分化的行情，大盘没有趋势性行情，风格可能会切换到一些成长股上面去。“目前市场机会大于风险，可以做一些个股分化的机会。”

神州牧基金董事长辛宇看好当前的市场，他认为在3000点位置机会大于风险，目前坚持持股。

广东西域投资董事长周水江也认为，目前机会大于风险，年底的策略是买成长绩优的股票，因为明年上半年应该会有行情，主要看好有色、大消费、医药、文化等行业机会。2017年个股的活跃度可能会比2016年强很多。

李鹏表示，维持中性仓位，跨年布局以“价值+成长”为主线。对于部分股息率较高的蓝筹股，跌下来以后可以买，把握波动交易的机会;同时，有些成长股可能跌出中长期机会，基本面不错、有成长性、估值相对合理的股票值得左侧布局，主要从行业景气度来选择，明年看好苹果产业链、新能源汽车、化工等领域的机会。

部分私募对明年市场较为谨慎，目前主要是控制仓位，以精选个股为主去寻找机会。余爱斌表示，目前以控制仓位为主，参与消费、医药等估值成长有吸引力的股票。医药板块这几年表现较弱，估值泡沫较低、风险不大，但在经济下行周期中医药行业有增长，可以找有新研发、新药产品放量的公司。