市场下跌近一成 私募谨慎看后市

进入2017年，股市迎来短暂的开门红，进入第二季度之后，市场出现持续下跌行情，从四月初到目前，沪深两市已经下跌了近一成。

在市场低迷的背景下，私募基金的业绩表现不尽相同。其中，中小型私募损失惨重，因净值受挫加上不看好后市，部分私募基金经理干脆关掉公司，转让牌照，暂离市场。另一方面，进入5月后，看多的基金经理人数多过看空人数，且高仓位运行的私募基金数量也有所增加。

面对后市，私募基金经理表现出不同的态度。

千波资产认为，目前投资者人心思定，盘面浮筹已得到清洗，做多能量开始涌现，除少数居于高位的权重股有必要预防补跌外，其他股票有望迎来反弹，其中部分高科技行业已显现出整体投资价值。

上海重阳投资王明聪认为，主动去杠杆使得市场对流动性的预期发生了改变，债券市场收益率上行令整个市场的估值遭受一定压力。IPO正常化之后，中小市值股票的稀缺性有所降低，资本市场的法治化建设也对部分题材类标的产生一定冲击。至于强周期性板块的调整，我们认为主要是因为工业品价格出现调整，市场预期2016年下半年以来的经济反弹进入尾声。而从交易层面来看，2016年以来，周期性板块超额收益明显，如今调整起来也会比较迅速。另外对于个别板块，可能跟指数基金被动卖出有关。

星石投资表示，从中长期的投资角度来看，经过调整后的A股无论是从估值还是波动率角度来看都是配置性价比较高的投资品种。受益于近几年去产能的推进以及经济结构的转型，部分行业产能出清比较彻底，行业竞争格局好转，龙头企业盈利有望持续复苏。金融监管作为近期影响市场的主要变量，虽然短期对市场情绪和资金面有所抑制，但中长期看利于资本市场的健康发展。

暖流资产认为，在行业配置方面，年报季报之后，市场关注焦点逐渐向基本面转移。短周期存在一定的回落压力，不看好周期板块的阶段性配置;持续看好白马(成长)，集中在农业、食饮、医药和旅游等大消费板块。