市场行情不明 私募基金验严阵以待

去年12月以来，成长股跌势汹汹，今日创业板指数一度大跌，跌幅逾6%。目前A股市场行情不甚明朗，使得A股投资的难度增加。近期部分私募为了控制回撤，不得不降低仓位，严阵以待。

部分私募基金经理表示，2017年上半年A股走势会更加复杂，也将更加考验专业投资人的眼光和能力，以消费股和金融股为代表的蓝筹股已经经历了一轮普涨，蓝筹股的估值已经不再如2016年那样有吸引力了;而成长股虽然经历了过去一年半的下跌，但估值整体虚高的状况并没有完全改变。

尽管卖方研究机构对2017年A股走势出现相对一致的乐观预期，但私募机构却以相对谨慎的策略来进行投资。私募机构资瑞兴总经理汪忠远表示，2017年的投资策略可以概括为“等坑”和“严选个股”，以壳资源为代表的垃圾股和部分成长股估值依然偏高，这部分个股面临严峻考验，从而可能拖累成长股整体表现，一旦成长股整体出现一波急速下跌，形成比较大的“坑”，其中具有业绩的真成长股将迎来抄底机会。

私募对蓝筹股也出现相对谨慎情绪。深圳某知名私募表示，蓝筹股自去年中期已经走出了一波上升趋势，目前成长股跌势加重拖累市场情绪，蓝筹整体走势仍需视未来经济走势而定，唯有业绩、估值和逻辑各方面俱佳品种，才符合买入标准。

清和泉资本表示，上半年A股将会一波三折，下半年将顺风前行，一季度可能反复震荡，在一季度关注流动性、金融去杠杆的边际变化;二季度市场调整迎来布局时点，在二季度关注经济变量、政策导向的走势;三、四季度或迎来较好的转机，在下半年关注利率下行的预期、风险偏好的提升和海外经济的变化。

“上一轮牛市形成的风险已大部分释放但又没有完全消化，新的盈利机会在酝酿和生成但又不是遍地开花。历史上宏观条件类似的年份，市场走势都略为纠结反复，市场在磨底但不至于突破前低，底部蓄势抬升但又不足以马上发动趋势性行情。”博道投资董事长莫泰山坦言， 2017年又是承上启下的关键一年，几年以后回头再看，或许从2016年的2638点开始，市场已经走在缓慢爬升的慢牛路上。