信贷新规出台 信托又成大赢家

日前，银登中心发布了一条新规，规定从事信贷资产转让业务的信托公司必须在银登汇中心开立信贷账户，而且只有信托计划才能对接信贷支持收益权，对信托行业形成利好。

据悉，正常信贷资产收益权转让和不良资产收益权转让，均将按照转让规则和信披细则执行。

目前看来，转让规则和信披细则体现了较为审慎的风险管理思路，信贷资产收益权出让方银行需全额计提资本，不得用本行理财资金对接，通过实施穿透原则严禁个人投资者认购不良资产收益权。

知情人士称，在监管资本不出表、无监管套利空间情况下，银行并没有多少动力做正常信贷资产收益权转让，尤其是在优质资产难寻、资产荒的背景下。

招商证券大金融研究团队也认为，不能节约资本金、不能藏不良、不能用自己的理财对接，另外还附带把个人投资者参与不良资产收益权的路径堵了，信贷资产收益权转让这条路基本没有太大意义了。

不过，值得注意的是，合格投资者认购的银行理财产品投资信贷资产收益权，按82号文规定在银登中心完成转让和集中登记后，相关资产不计入非标准化债权资产统计，而是在全国银行业理财信息登记系统中单独列示。

银行业内人士表示，这对银行而言是一则利好，“相当于非标转标，为银行理财投资非标腾挪了空间。”

按照最新的银行理财新规征求意见稿，银行理财投资者非标仍是35%和4%的监管红线，即投资非标资产余额在任何时点不得超过理财产品余额的35%或银行上一年度总资产的4%。

自从这个银登中心成立以来，给行业带来的变化还是非常明显的。前两天，银登中心出台了一个有关于信贷方面的新规，给信托行业带来了新的变化。现在看来，银登中心的这个信贷新规对于信托业来说，益处还是比较多的，值得重点关注。

银行业信贷资产登记流转中心(下称“银登中心”)于8月1日在其官网正式发布了《信贷资产收益权转让业务规则(试行)》，其中规定“银行业金融机构按照由信托公司设立信托计划，受让商业银行信贷资产收益权的模式进行信贷资产收益权转让”，这意味着只有信托计划才能对接信贷支持收益权，对信托行业发展形成利好。

据了解，银登中心是经银监会批准、由中央国债登记结算有限责任公司于2014年出资设立的控股子公司，主要为信贷资产及银行业其他金融资产提供统一的登记机制和流转平台，促进信贷资产流转业务统一、规范、高效、有序发展。此次信贷资产收益权模式的调整，实际上反映出市场对长久以来泛资管竞争状态下信托公司资产管理能力的认可。

自2001年以来，得益于我国经济的快速发展和监管部门对信托功能的清晰定位，信托行业呈现良好的发展态势，制度体系与监管体系日渐完善，信托公司资产管理能力、风险管控能力和盈利能力、资本实力不断提高，在高端财富管理与金融机构资产管理等领域树立起品牌声誉，受到投资者与金融机构的广泛好评。

此次新规规定，拟开展信贷资产收益权转让业务的信托公司必须在银登中心开立信贷资产登记账户。目前，华信信托等19家信托公司签署《信贷资产登记流转业务主协议》，完成开户，具备了从事信贷资产收益权转让相关业务资格。

对于银登中心来说，此次发布这个信贷新规，主要的目的还是为了更进一步的规范行业秩序。好在现在看来，业内众人对于这个新规的接受程度还是比较高。尤其是信托业，自从新规下发之后，一直在积极学习，难怪获益良多呢!