股指接连下跌 白酒股成避风港

本周股指连续下探，市场除了新股和以贵州茅台为代表的绩优蓝筹股不断创阶段新高外，无明显的热点。新股刚刚上市，虽然连续一字板，但对于未中签的投资者意义不大。而行业中龙头等“名牌”个股逆市上涨，成为近期较好的避险品种。

白酒股成资金避风港

Wind资讯统计显示，本周4个交易日仅有503只个股上涨，占比15.7%，除了少数个股停牌外，80%的个股均出现下挫。其中跌幅最大的能科股份4天跌去34.39%，若投资者追在高位，则未来需要上涨60%以上才能解套，可谓深套其中。而2478只个股下跌，其中跌幅超过20%有33家，占比不大;跌幅在10%到20%之间有377只，数量呈现急速增长;而跌幅分布在5%~10%之间继续增多，共有991只，接近总数的四成;其余1077家个股跌幅较小，下跌在5%以下。如下图：

弱市行情下，茅台股价连续创历史新高，20日最高达420元每股，成为逆市闪耀的亮点。其总市值较突破400元大关时5000亿又增加了200多亿，行业中其他白酒个股也不甘示弱。本周四个交易日，除了业绩亏损的*ST皇台下跌、停牌的老白干酒外，其余16家白酒股全部上涨，成为本周下跌行情中名副其实的资金避风港。

白酒行业全面复苏

首先从最直观的业绩上看，目前已经披露2016年年报和业绩快报的12家白酒上市公司，除了*ST皇台亏损1.1个亿外，其余11家利润较好。其中茅台以归母净利润167.18亿位居第一，最少的沱牌舍得也实现了0.8亿净利润。归母净利润增长上，*ST皇台大幅下降、伊力特微幅下跌1.82%外，其余10家也都实现较好的增长。行业景气度回暖，业绩持股稳定增长，成为资金青睐的支撑之一。

其次根据机构对白酒行业的深入研究可知：

1、国泰君安认为，白酒周期曲线(完整周期约8-10年)，目前正处于爬升周期的起点(第二年)，白酒繁荣周期将延续。

而私人消费已成为主力，据调研，茅台的三公消费占比已由原先的30%下降为不足1%。收入提升、生活水平提高，白酒消费倾向于品牌化、品质化。对于商务洽谈、节庆及婚庆用酒需求，追求品牌化趋势尤为明显。

2、申万宏源认为，1)、本轮白酒复苏的核心驱动力为消费升级，是购买力、消费人群和消费理念的变化，叠加商务及投资拉动，复苏具备持续性;2)、复苏是分化的复苏，全国化名酒及地方龙头最受益;3)、“提价增利”，高端酒量价表现已超春节前预期，未来名酒价格将继续上行，提价增利使企业受益，盈利预测存上调空间;4)、类似09-10年，提价及业绩加速预期下，下半年估值白酒估值会进一步提升，板块溢价+超配成为常态。

投资新思路：知名品牌的蓝筹股

无论从上述白酒个股的市场表现，还是行业的深入分析可见，行业中的龙头是绝对的受益者，也是市场资金追捧的最先选择。从白酒行业中茅台不断刷新历史新高到近期其他行业中龙头企业的集体强势，让我们看到，A股的价值投资在逐步形成，对行业中龙头股或是行业中家喻户晓的“品牌”企业投资将成为一种新的炒股方式。

Wind资讯统计显示，自2016年沪指3301点调整以来，剔除2016年10月后上市的新股，两市2931家上市公司，从高点下来至今有621只个股上涨，占比21.19%，比例较小。而本周弱市行情下创阶段新高的有104只，除了近期热炒的雄安概念股外，大多数个股都是行业中的龙头，其产品也基本都是公认的名牌，普通大众耳熟能详。如茅台、五粮液、小天鹅、格力电器、老板电器、云南白药、恒瑞医药、片仔癀、海天味业等。附部分行业龙头，知名品牌个股如下：