10倍IPO抽血规模将成历史? 证监会划下再融资“三道红线”, 效果立竿见影!

证监会收紧再融资规则，立即生效！兴业证券定增计划刚公告就取消。

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来源：Wind资讯综合报道

证监会2月17日召开例行发布会。发布会要点：规范上市公司再融资，拟发行股票不得超过发行前总股份的20%，距离前次募集资金到位日原则上不得少于18个月；继续强化再融资的发行监管，规范募集资金投向；严厉打击各类证券期货违法行为；核发12家IPO批文，筹资总额不超过55亿元。

证监会调整再融资规则

【新老划断】

调整上市公司再融资规则，现行规则下定价机制存在较大套利空间，部分公司过度融资。一是坚持服务实体经济导向，积极配合供给侧结构性改革，引导募集资金流向实体经济；二是疏堵结合，防止炒概念和套利性融资行为形成资产泡沫，同时满足正当合理的融资需求，优化融资结构；三是坚持稳中求进原则，采取新老划断的做法，已经受理的再融资申请不受影响。

【再融资新规下拟发行股票数不得超过总股份的20%】

上市公司申请非公开发行股票的，拟发行的股份数量不得超过本次发行前总股本的20%。

上市公司申请增发、配股、非公开发行股票的，本次发行董事会决议日距离前次募集资金到位日原则上不得少于18个月。前次募集资金包括首发、增发、配股、非公开发行股票。但对于发行可转债、优先股和创业板小额快速再融资的，不受此期限限制。

上市公司申请再融资时，除金融类企业外，原则上最近一期末不得存在持有金额较大、期限较长的交易性金融资产和可供出售的金融资产、借予他人款项、委托理财等财务性投资情形。

【目前上市公司再融资存在三类问题】

现行再融资制度暴露出一些问题，亟需调整，突出表现在，一是部分上市公司存在融资倾向，有些公司脱离公司主业发展，频繁融资；二是非公开发行定价机制选择存在较大套利空间，广为市场诟病。三是再融资品种结构失衡，可转债、优先股等股债结合产品和公发品种发展缓慢。

【继续强化再融资的发行监管，规范募集资金投向】

本次再融资监管政策的调整属于制度完善，不针对具体企业，所有上市公司统一适用。下一步，证监会将按照依法从严全面监管的要求，继续强化再融资的发行监管工作，督促保荐机构梳理再审项目并开展自查，进一步规范募集资金投向，继续加强监管理财产品等资金参与非公开发行认购，强化证监局对募集资金使用的现场检查。

再融资新政立即发威！兴业证券定增计划刚公告就取消

兴业证券2月17日晚间发布更正公告，公司于2017年2月17日提交《兴业证券股份有限公司重大事项停牌公告》（临2017-012）。公司在提交该公告后，中国证券监督管理委员会发布《发行监管问答——关于引导规范上市公司融资行为的监管要求》，公司对照上述监管要求逐项自查，认为公司不符合“本次发行董事会决议日距离前次募集资金到位日原则上不得少于18个月”的要求，决定终止筹划本次非公开发行股份事宜。公司将取消股票停牌申请，于2017年2月20日起正常交易。因上述更正给投资者造成的不便，深表歉意，敬请谅解。

此前，兴业证券2月17日收盘后公告，正在筹划非公开发行股份事项，公司于2月20日起停牌。早前已有两家上市券商公布定增预案，东方证券拟定增募资120亿元，申万宏源拟定增募资190亿元。

监管层严控再融资，而这些公司不仅10年不索取，反而10倍反哺股东

2016年增发融资金额已经接近2万亿元，是同期IPO融资规模的10倍。首发不够增发来凑，已成为A股市场的一个顽疾。

事实上很多公司并不是因为自身发展需要而增发，更多的是因为资本运作的需求。证监会发布再融资新政，这无疑是对资本市场的一个重大利好。

A股市场上融资与回馈不对等早已有之，因此才有学者将再融资称为抽血机。A股市场固然有其不健全的一面，但A股市场也不乏良心企业，甚至有企业10倍回报股东。

据Wind资讯统计显示，A股所有上市公司中，历年累计分红总额占募资总额比超过1000%的仅有10家；超过100%的也只不过218家，总共占比不到10%，也就是说，只有不到10%的公司累计分红金额超过其融资金额。

在分红率超过100%的行业中，交通运输行业数量最多，达到27家，其次是医药生物行业22家。通信、建筑装饰、非银金融行业相对较少，分别仅有2家。

从累计分红率来看，宁沪高速上市以来累计分红大151.49亿元，而其累计融资额仅6.3亿元，分红金额超募资金额20多倍。紧随其后的深赤湾A累计分红率亦达20多倍，除此之外，山西汾酒、中国石化、锦江投资、贵州茅台、江铃汽车、福耀玻璃、泸州老窖、美的集团累计分红率均超过10倍。

以下为累计分红率前20名：

而也有近200家公司上市十多年从未进行过再融资，且很多公司在分红方面也毫不吝啬。其中，中国石油上市以来累计分红大3786亿元，其首发募资额668亿元；排名第二的中国石化累计分红达1972亿元，其首发募资额118亿元。

对于这些公司，靠自身的内生式发展不断壮大并无私的回馈股东，应该成为其他公司学习的榜样。

2008年以前上市，无再融资且分红总额前20名：

证监会核发12家IPO批文，筹资总额不超过55亿元

证监会2月17日核发12家IPO批文，其中上交所6家，中小板2家，创业板4家，筹资不超过55亿元。

上交所主板：浙江诚意药业股份有限公司、牧高笛户外用品股份有限公司、浙江康隆达特种防护科技股份有限公司、拉芳家化股份有限公司、上海至正道化高分子材料股份有限公司、中持水务股份有限公司

深交所中小板：广东皮阿诺科学艺术家居股份有限公司、道道全粮油股份有限公司

深交所创业板：江苏捷捷微电子股份有限公司、博士眼镜连锁股份有限公司、深圳市维业装饰集团股份有限公司、珠海光库科技股份有限公司。

本次将有牧高笛户外用品股份有限公司、上海至正道化高分子材料股份有限公司、广东皮阿诺科学艺术家居股份有限公司等3家公司直接定价发行。上述企业及其承销商将分别与沪深交易所协商确定发行日程，并陆续刊登招股文件。上述企业筹资总额不超过55亿元。

今年将继续严打证券期货犯罪活动

2017年证监会将继续严厉打击各类证券期货违法行为，切实防范风险，遏制关键领域违法苗头，为资本市场改革保驾护航。

全面提升证券执法效能，有效遏制关键领域违法苗头

证监会新闻发言人邓舸介绍了证监会稽查执法专项执法情况。专项执法的四批案件包括审计评估机构职业违法行为、IPO欺诈发行和信息披露违法行为、市场操纵违法行为、利用非公开信息交易违法犯罪行为。

证监会对五宗案件作出行政处罚，包括了一宗限制期内交易股票案，三宗内幕交易案；一宗编造传播虚假信息案。上述行为破坏了市场秩序，证监会将保持对各类违法行为的高压态势，切实维护好公开公平公正的市场秩序。