成都有天使投资人吗
中国天使投资的误区是什么？
高顿网校为您解答：
天使投资误区及其发展对策：
随着创业代际的变化及产业发展阶段的演进，我国成为全球创业最活跃的国家之一，也使得天使投资发展迎来了春天。伴随着天使投资的大繁荣大发展，出现了种种认识上的误区或实践中的问题，需要社会各界就天使投资达成进一步共识，也亟待政府做更积极更恰切的引导和支持。
中国天使投资的误区
在天使投资全面发展之际，社会各界对天使投资、对创业的认识尚未形成共识，并且存在着认识标准的缺失。具体表现在四个方面：
一、没有创业，何来天使
第一个误区是视角上的，也就是从什么视角去审视和把握天使投资。天使投资本身是针对创业初期供给权益资本的一种模式，与创业有着天然的联系。只有把握创业的规律和需求，才能把握天使投资的本质。我们需要从对创业的认识入手，去认识天使投资：
首先，创业是有风险的，要投资成功就得容忍失败。由于创业者（团队）往往对自身、对社会、对行业、对管理、对企业缺乏充分的认识和理解，或者对技术、市场、资本的驾驭及掌控能力不够，或者是人脉、业界关系等各类资源的贫困，初创企业都面临着“死亡谷”的考验，成活率也不高。而在英语的谱系中，“venture”既可是翻译成“创业”也可以是“风险”。这都意味着，创业是一种严肃而认真的风险，不是戏谑而浪漫的娱乐。投资于创业就要宽容失败。
其次，创业的核心是人，要投资成功就得尊重人才。创意创新创业人才是知识创新、技术创新、思想创新的核心载体，他们是新经济发展过程中最具有创造力的革命性力量。他们的智力资本的增殖能力远高于货币资本。在新经济条件下，就是要打破“谁投资谁拥有”的传统投资机制，不仅让创业者有其股，更要让创业者掌其股。创业者掌其股才是真正对创意创新创业人才的尊重，是对知识资本化的践行，它将作为新经济微观经营机制的核心，成为人尽其才、各得其所的制度保障。看不到创业及新经济发展的规律，就看不到天使投资的价值，也就更难以把握天使投资人与创业者之间的分工及其所需要的契约精神。
再次，天使与创业相伴，要创业成功就得完美结合。创业是新经济发展的动力，是发掘人类生存生活的新疆域的过程，不仅需要创业者的摸黑探索，还需要天使和亲朋好友等社会各界的积极支持和帮助。非常之人成就非常之事，需要非常之伯乐行非常之教。脱离创业而论天使，会扰乱天使投资的基本理念。
二、没有圣洁，何来天使
第二个误区是概念内涵上的，要想界定天使投资先要明确什么是天使。
天使，是一个宗教名词。在希腊文中是angelos，用希伯来文表示为malak，意思都是上帝的使者（而非上帝本身），其使命在于给世俗社会注入一丝圣洁的灵性。而“天使投资”借用其意，定有其不可更改的内涵。即“天使投资人”一定是“传教士”而绝非“经济人”，是创业的配角而绝非创业的主角，他们所从事的是一项事业而绝非一项产业。因此“天使”也可以界定为：用自己的钱帮助创业者迈出创业第一步的人。
一般而言，风险投资所占创业企业股权不超过30%，而我们认为，天使投资所占创业企业的股权最好不超过5%。当创业者初创企业，缺乏对外部环境的方向感时，天使投资人用双手将创业者轻轻托起，助其自由翱翔；相比之下，早期投资人往往利用强于创业者的商业知识和经验，通过实际控制权，令其为盈利目标而就范。究竟是“传教士”还是“经济人”，是做一项“事业”还是从事一个“产业”，这就是“天使投资人”与“早期投资人”的本质区别。当前有一观点，要将“天使投资”归类“早期投资”并取消“天使投资”这一概念，混淆了两者间重要的区别，是显然错误的。
三、心态淡定，才为天使
第三个问题是天使投资人的心态，也就是能否更无私、更洒脱、更自如地去做上帝之使。
雷军认为“天使投资的本质就是拿输光了都不在乎的钱去赌一个伟大的梦想和未来”。简短一句话，道出了一个天使投资人最起码、也是最应该拥有的心态。这种心态关键有两点，第一是用自己的资金帮助别人实现伟大的梦想，这是一种使命感；第二是额度有限，输得起，投出去，就不再计较输赢和结果，这是一种超然于赌博的“博彩”。正是这种带有使命感和激情的博彩，往往可以以更从容的投入，帮助创业者实现“改变世界”的梦想，与创业者一起创造美好的未来。
四、人人皆可为天使
第四个问题是关于整个天使投资的发展环境。在中国，天使的发展环境有些被扭曲，主要表现在，天使投资的话语权仅限于一群“精英”，从而变得有些神秘。
事实上，天使投资不是精英阶层的专利，而是常态化的投资行为，需要培育大众化的天使投资网络。在硅谷，很多的同乡会和同学会中都有“天使俱乐部”，他们会你三千，他一万地聚小钱支持朋友创业。在各种各样的天使投资人中，最成功的大多是曾经得到过天使投资的成功创业者，他们把创业形成的财富，拿出一部分做天使投资。这样的天使投资人往往有一种感恩之心，他们认为最好的回馈社会方式就是对其他的创业者进行天使投资。实际上，在中国天使投资是大量存在的，许多创业的第一笔资金就来源于亲人、朋友。只要在一定的税收政策引导、投资理念指引、枢纽平台搭建、信任文化改善下，人人都可以去做天使，做更好的天使。
总之，天使投资并非能像VC、PE一样给金融（社会）资本带来狂欢，当前迫切需要社会各界努力，让天使回归“圣洁的灵性”。而对于处于早期投资阶段的投资人来讲，如果寻求向天使投资人方向发展，就不能带有投资、投机的心态，就不能建立寻求控股、劫持智力资本的契约，更不能有越俎代庖的行为，而是要自己承担一定风险及成本，与创业者在幕后同甘共苦，为创业者提供精神上的鼓舞。有创业经验者更要给予经验上的传递和业务上的指导，真正为创业者插上翅膀，帮助创业者走出艰辛的第一步，成为新经济发展的导师。
天使投资发展的对策
针对天使投资在培育发展过程中出现的问题及误区，我们重点从政府培育市场的角度，从如下五个方面提出相关对策建议，以便推动天使投资在我国的健康有序发展。
培育天使投资群体
一是强化投资激励，完善支持个人开展天使投资业务的激励机制，对从事天使投资的人员或机构，取得的各类收入在计算应纳所得税额时，可按认定项目的实际投资额享受税前加计扣除；制定天使投资冲销机制，分担天使投资失败造成的损失，降低天使投资风险；二是合理个税征缴，出台支持天使投资的税收政策，扩大加计扣除范围、提高天使投资人投资分红、股权转让所得的税前扣除比例及纳税年度结转的灵活性、对天使投资人因股权激励形成的个人所得税实施分期缴纳，建立适应于天使投资的税收政策体系，解决天使投资多重征税问题；三是引进高端天使，在全球范围内加大对处于新兴产业技术前沿，在人才、资本、技术、市场等方面有较强产业组织能力及行业号召力的领军人物，纳入各级政府人才计划支持体系；四是加强服务跟踪，加强对天使投资人（机构）的备案登记及动态管理，依托相关机构加强对天使投资人的认定备案及相关服务。
加强天使资本引导
一是明确投资方向，制定发布适应本地区发展战略需求的天使投资重点产业及细分领域指导目录，明确天使投资重点发展的细分领域，引导社会高端资源要素及各级政府政策资源予以倾斜或重点支持；二是发挥杠杆效应，各级政府牵头组织科技管理、财税、金融等一线管理机构，建立完善多层次政府天使投资引导体系，加强对天使投资基金的跟进投资或阶段投资。
构建天使投资网络
一是组建行业协会，建立天使投资发展协会，为天使投资人、天使投资机构（联盟）、专业研究机构等搭建行业交流平台，强化政策研究及行业规范，加强对科技成果、科技项目、创业人才（团队）的推介以及对天使投资人的信息跟踪等；二是搭建投资平台，引进支持高水平天使投资领军人物牵头搭建的天使投资俱乐部，促进各层级天使投资俱乐部的搭建，并根据天使投资俱乐部的实际投资数量及投资数额给予一定支持；三是壮大育孵载体，将科技企业孵化器、大学科技园、留学人员创业园等各类认定孵化机构作为天使投资人（机构）实施天使投资及高水平创业指导的核心载体，对认定孵化机构所缴纳各项税收的地方收入部分通过财政返还的方式，专项用于载体建设和提升创业孵化服务等。
完善天使投资机制
一是广聚创业项目，整合本地区各类人才引进计划、科技项目计划、科技创业赛事形成的项目资源，建立完善科技创业项目库及重点项目推介机制，促进天使投资人（机构）与创业者（团队）高效对接；二是强化投资规范，制定发布天使投资人（机构）投资规范，重点引导支持天使投资人（机构）的规范化投资，促进“创业者有其股”、“创业者掌其股”，打破“谁投资谁拥有”的投资机制；三是拓宽退出渠道，优先将天使投资项目纳入政府创业投资引导体系，优先将天使投资项目纳入场外交易市场、地区上市资源储备库，为天使投资退出拓宽渠道。
营造良好发展环境
一是加大财政投入，加大本地区财政科技的统筹力度，并将高于国家财政科技投入要求的财政科技资金优先用于培育发展天使投资；二是优化文化环境，大力倡导投资实业、投资科技、投资创业、投资人才的社会风气，营造“鼓励创新、宽容失败”的文化氛围，培育发展“传帮带”的优秀文化，并加强科技创业企业信用体系制度建设，综合运用法律、经济、舆论等手段开展信用监督，建立适宜于天使投资发展的信用文化；三是加强舆论引导，加大对本地区促进天使投资发展布局及主要成绩的宣传力度，制定宣传方案，策划一批宣传报道主题，以多种形式开展深入宣传，加大对优秀个人、优秀组织、优秀企业的表彰力度，营造全社会关心、支持和促进天使投资发展建设的良好环境。
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中国最有名的几个创业者
中国最有名的几个创业者有如下几位：
马云
马云，男，1964年9月10日生于浙江省杭州市，祖籍浙江省嵊州市（原嵊县）谷来镇，阿里巴巴集团主要创始人，现担任阿里巴巴集团董事局主席、日本软银董事、大自然保护协会中国理事会主席兼全球董事会成员、华谊兄弟董事、生命科学突破奖基金会董事、联合国数字合作高级别小组联合主席。
1988年毕业于杭州师范学院外语系，同年担任杭州电子工业学院英文及国际贸易教师，1995年创办中国第一家互联网商业信息发布网站“中国黄页”，1998年出任中国国际电子商务中心国富通信息技术发展有限公司总经理，1999年创办阿里巴巴，并担任阿里集团CEO、董事局主席。
2013年5月10日，辞任阿里巴巴集团CEO，继续担任阿里集团董事局主席。6月30日，马云当选全球互联网治理联盟理事会联合主席。 10月受邀出任英国首相戴维·卡梅伦的特别经济事务顾问。2016年5月8日，马云任中国企业家俱乐部主席。
2017年10月28日，马云在个人微博上公布了一张电影海报，并配以大有深意的“那一夜，那一梦”六个字，证实参演影片《功守道》。
2017年11月16日，2017福布斯中国富豪榜公布，以2554.3亿元财富，排名第三位。同年12月15日，荣获“影响中国”2017年度教育人物 。
2018年1月17日，阿里巴巴集团董事局主席马云以个人名义向团结香港基金捐赠5000万港元，以支持教育、青年、创新等领域的政策研究和相关工作。2018年5月，马云获颁香港大学名誉社会科学博士。2019年9月10日，马云将不再担任集团董事局主席，由CEO张勇接任。
2.张朝阳
张朝阳，1964年10月31日出生在陕西省西安市，搜狐公司董事局主席兼首席执行官。1986年毕业于清华大学物理系，并于同年考取李政道奖学金赴美留学。1993年在麻省理工学院获得博士学位后，在麻省理工学院继续博士后研究。1996年8月手持风险资金，回国创建了爱特信公司，公司于1998年正式推出其品牌网站搜狐网，同时更名为搜狐公司。
1964年10月31日出生在陕西省西安市，陕西西安市临潼区韩峪人。祖籍河南省洛阳市孟津县， 童年时代生活在西安东郊田王一个工厂的家属院，父母都是医生。父母对他很宽松，给了他一个自由发展的空间，对他有以后的发展影响很大。
1976年中学时代，由于学习成绩优秀，从西安庆华中学转到了西安中学。1981年毕业于陕西省西安中学，考入了清华大学。
1986年毕业于清华大学物理系，同年以全国第39名成绩，考取CUSPEA项目奖学金赴美留学，就读于美国麻省理工学院。1993年底在美国麻省理工学院（MIT）获得了博士学位，并在MIT从事博士后研究。
3.雷军
雷军，1969年12月出生于湖北仙桃，毕业于武汉大学，是中国大陆著名天使投资人。
雷军作为中国互联网代表人物及全球年度电子商务创新领袖人物 ，曾获中国经济年度人物及十大财智领袖人物、中国互联网年度人物 等多项国内外荣誉，并当选《福布斯》（亚洲版）2014年度商业人物。同时兼任金山、YY、猎豹移动等三家上市公司董事长。雷军曾任两届海淀区政协委员，2012年当选北京市人大代表，2013年2月当选全国人民代表大会代表。2017年12月，荣获2017“质量之光”年度质量人物奖。
现任第十三届全国人大代表，全国工商联副主席，北京市工商联副主席，小米科技有限责任公司董事长兼首席执行官，北京金山软件有限公司董事长。 2017十大经济年度人物。
2018年3月，雷军已向猎豹移动董事会递交辞呈，不再担任董事长和董事职务，将继续担任猎豹移动的顾问。
2018年7月，雷军创办的小米集团在香港证券交易所上市。
4.丁磊
丁磊，男，1971年10月1日生于浙江省宁波市。网易公司创始人，现担任网易公司董事局主席兼首席执行官。
1993年本科毕业于电子科技大学，1997年5月创立网易公司，与张朝阳、王志东并称为网络三剑客。2000年6月，网易在纳斯达克正式挂牌上市。2009年，宣布网易养猪计划。2015年2月11日，入选“2014中国互联网年度人物”。2015年10月26日，以75亿美元的财富位列《2015年福布斯中国富豪榜》第十。 2016年2月24日，丁磊 财富630亿元新进《2016胡润全球富豪榜》大陆前十名，位列第十，全球第121位，比2015年上升30位。10月13日，2016年胡润百富榜发布，丁磊以1000亿元财富，位列第六名。10月18日，《2016胡润IT富豪榜》发布，丁磊以960亿元排名第三。10月27日，2016福布斯中国富豪榜公布，丁磊以152亿美元财富，排名第五位。
5.潘石屹
潘石屹，男，1963年11月14日出生于甘肃天水，著名地产商，SOHO中国的董事长，公司掌管着在中国的商业地产领域的开发业务。大学毕业后到国家石油部工作，1987年起开始在深圳和海南开创自己的房地产开发生涯。
1992年，潘石屹与合作人共同创建了北京万通实业股份有限公司，在北京开发房地产。1995年，潘石屹与妻子张欣共同创立了SOHO中国有限公司。2013年11月11日匿名人士指出潘石屹将撤出上海投资占SOHO总量75%，潘石屹对此作出否认。
2014年7月23日，潘石屹夫妇参观了Facebook。2014年7月24日，潘石屹微博披露，他和妻子张欣参观美国科技公司苹果公司，苹果CEO库克亲自接待并讲解他们新的办公楼。
2014年7月24日，SOHO中国基金会向哈佛大学捐款1500万美金一事，引起巨大争议。2014年10月29日，SOHO中国又与耶鲁大学签订捐助协议，向耶鲁大学捐赠1500万美元。 2016年胡润百富榜，潘石屹、张欣夫妇以220亿财富排名第95位。2016胡润房地产富豪榜，潘石屹、张欣夫妇以130亿排名第31。
6.刘强东
刘强东，男，汉族，1973年3月10日生（另一说法：1974年2月14日），江苏宿迁人 ，祖籍湖南湘潭 。京东集团董事局主席兼首席执行官，本科毕业于中国人民大学，民建会员，全国政协委员。 河北省阜平县平石头村名誉村长 。
1998年6月18日，在中关村创办京东公司，代理销售光磁产品，并担任总经理 。2004年，初涉足电子商务领域，创办“京东多媒体网”（京东商城的前身），并出任CEO。目前，京东商城已成为中国最大的自营式电商企业 ，而京东集团的业务也从电子商务扩展至金融、技术领域，拥有近12万名正式员工 ，跻身全球前十大互联网公司排行榜 。2014年5月，京东在美国纳斯达克成功上市 。
2012年，入选《财富》（中文版）2012年"中国40位40岁以下的商界精英"榜单，并位居榜首。2014年，刘强东以530亿元人民币的财富位列《胡润百富榜》第九 。2015年，入选《财富》“全球50位最伟大的领导者”。同年，位列《财富》（中文版）“中国最具影响力的50位商界领袖”第11位[20]；获得《公益时报》发起的2015年中国慈善榜 “十大慈善家”称号 。2016年胡润百富榜，刘强东以455亿财富排名第26位。2016胡润IT富豪榜，刘强东以420亿元排名第7。2016福布斯中国富豪榜，刘强东排名第16位。2016年获中国社会责任杰出人物奖。政协第十三届全国委员会提案委员会委员。2018年7月31日，2018福布斯中国慈善榜发布，刘强东夫妇排名第9。
中国最成功的创业者这几个是典型，其余的成功创业者太多了，在这里就不一一列举。
扩展资料
创业是创业者对自己拥有的资源或通过努力对能够拥有的资源进行优化整合，从而创造出更大经济或社会价值的过程。创业是一种劳动方式，是一种需要创业者运营、组织、运用服务、技术、器物作业的思考、推理和判断的行为。根据杰夫里·提蒙斯（Jeffry A.Timmons）所著的创业教育领域的经典教科书《创业创造》（New Venture Creation）的定义：创业是一种思考、推理结合运气的行为方式，它为运气带来的机会所驱动，需要在方法上全盘考虑并拥有和谐的领导能力。
创业作为一个商业领域，创业以点滴成就点滴喜悦致力于理解创造新事物（新产品，新市场，新生产过程或原材料，组织现有技术的新方法）的机会，如何出现并被特定个体发现或创造，这些人如何运用各种方法去利用和开发它们，然后产生各种结果。
创业是一个人发现了一个商机并加以实际行动转化为具体的社会形态，获得利益，实现价值。
科尔（Cole）提出，把创业定义为:发起、维持和发展以利润为导向的企业的有目的性的行为。
参考资料：百度百科-创业
创业里面的VC是什么
风险投资 VC的英文意思为:Venture Capital 全称风险投资 所谓风险投资,根据美国全美风险投资协会的定义,是指由职业金融家投入到新兴的、迅速发展的、有巨大竞争潜力的企业中的一种权益资本。风险投资也可以理解为一个动态循环的过程。风险投资者以自身的相关产业或行业的专业知识与实践经验,结合高效的企业管理技能与金融专长,对风险企业或风险项目积极主动地参与管理经营,直至风险企业或风险项目公开交易或通过并购方式实现资本增值与资金的流动性。一轮风险资本投资退出以后,该资本将投向被选中的下一个风险企业或风险项目,这样循环往复,不断获取风险资本增值。 VC正加速涌入中国市场。2005年，共有10.7亿美元的风险投资砸给了中国企业。创业投资顾问机构清科公司预测，2006年该数字将升至15亿美元。 VC是venture capital(风险资金)投资的意思，是指风险基金公司用他们筹集到的资金投入到他们认为可以赚钱的行业和产业的投资行为。比如美国的兰德，中国的清科公司，还有很多，他们的投资手段多数是将资金投到一个公司，参与经营，将公司资产迅速增值，然后看准机会通过卖出资产或股票来收回投资，并获利。 VC又分为财务型VC和企业型VC。财务型VC主要追求的纯粹的投资回报，而企业型VC要求的是在得到投资回报的同时也要对自身企业其他业务创造利益。这也是财务型VC和企业型VC最大的区别。 风险投资机构导航：http://www.zhanghangfeng.cn/vc.html 创业投资机构 中国创业投资网 | 投资中国 | 互联网实验室 | 清科 | 纵横合力 | 中国风险投资研究院 | 普克创业投资网 | 创业家园 易观国际 | 海外学人创业投资基金 | 中国风险投资网 | 艾瑞市场咨询 | 橡子园上海孵化器 | 广东省风险投资促进会 北大创业投资与创业论坛 | 中国民间投资网 | 中国风险投资网 | 新浪企业服务投资频道 | 中国投资信息网 中国投资项目网 天使投资机构 超级天使投资俱乐部 | 上海天使投资管理有限公司 | 中国民间资本网 | 天使投资 | 浙江天使创业投资股份有限公司 河北天使投资顾问有限公司 | 雪线国际高科技创业联盟 | 福建天使投资人俱乐部 | 嘉兴市南开天使投资有限公司 天使投资 | 上海创业投资管理有限公司 | 枫谷投资 | 深圳天使投资冠誉创业沙龙 LAVA - Los Angeles Venture Association | Tech Coast Angels 风险投资机构 红杉基金 | IDG技术创业投资基金 | 宏碁技术投资亚太有限公司 | 联想投资 | 软银中国创业投资有限公司 维众创业投资集团（中国）有限公司 | 上海联创投资管理有限公司 | 华登国际 | 成为基金 | 富达国际创业投资 深圳市创新投资集团| 天增地长(上海)创业投资管理有限公司|中国创业投资有限公司 | 元成基业有限公司 | 渣打创业投资集团 | 信中利投资有限公司 永威投资有限公司 | 中科招商投资（基金）管理公司 | 富国集团 | 泰山国际投资公司 | DCM-Doll 中国高新技术产业投资管理有限公司 | 天津泰达科技风险投资股份有限公司 | 中国国际金融有限公司 上海复旦量子创业投资管理有限公司 | 北京高新技术创业投资股份有限公司 | 广州科技风险投资有限公司 河南高科技创业投资股份有限公司 | 广东省风险投资集团 | 深圳市国成科技投资有限公司 | 霸菱投资(香港)有限公司 美国高通公司投资部 | 天津新纪元风险投资有限公司|上海天地人和创业投资有限公司 | 晨兴科技投资公司 | SK（中国）投资有限公司 浙江天堂硅谷创业集团有限公司 | 辽宁科技创业投资有限责任公司 ------------------------------------------------ 什么是VC最喜欢的商业模式-原创 做了几年的VC，参与了众多的项目，接触了无数的创业者，参与了多个创业企业的管理。体验了一个个企业一帆风顺的成长，慢慢长夜的煎熬，转眼间的崩溃。非常希望把自己的经历、体会、想法拿出来分享。什么是VC最喜欢的商业模式？这个话题拿出来做为我的BLOG的开篇语，与大家交流。 VC，不知什么原因国内翻译为“风险投资”，但是此风险（venture）非彼风险（risk），事实上创业投资的人都会刻意规避风险。 一个新的公司或一个投资项目，通常有三个方面的风险：一个是市场，二是技术，三是人。 我们先来谈“人”的风险，美国经过二十五年的发展，有很成功职业经理人，所以人的风险相对较小，而中国的“人”的风险比较大，这也是中国创业企业面临的最大问题。 对于“市场”风险，由于美国的各行业市场基本上都已经发展得很成熟了，所以，创业项目更多是去开辟新的市场。而对于中国，原有的市场并未被充分挖掘，所以中国的新项目只要把市场定位在已有的市场中就可以规避这一风险。 同样的，利用美国的现有的技术到中国开发新的应用，就可以规避“技术”的风险。 所以，从风险投资的角度来讲，如上图示，成熟技术+成熟市场的商业模式是最好的，其次是创新技术+成熟市场，再次是创新市场+成熟技术，对于创新技术+创新市场的商业模式，投资者就会非常谨慎，一般不会轻易投资。 创新技术+创新市场的项目，市场不知道什么时候起来，总量和增值速度都不确定，技术的稳定性，可靠性都需要验证，并且团队成员没有现成的商业经验可以借鉴，目标用户、收费模式、价格策略、营销渠道、产品设计等等都需要摸索和验证，项目的风险会非常大，周期长。 综观中国的企业，先行者通常不能分享胜利的果实，如VCD，手机的。说得更近一些，就是众多基于3G的项目，举个简单的便子，如手机电视，这是一个典型的创新技术+创新市场的项目，虽然大家都知道3G肯定会来，都知道手机电视肯定会有市场。但是3G什么时候来，有多少用户会接受，愿意付多少钱，这些都是未知数。 相反，看Ctrip, 51job, Focusmedia做的行业其实都很传统，订票、工作中介，广告，用的技术也很熟，但是市场很明确，容量很大增值速度快，商业模式很清晰，所在在业务和资本市场都有很好的表现。 http://blog.donews.com/tozhaomin/archive/2006/02/20/734575.aspx 什么是VC-经典 什么是创业投资 创业投资（venture capital investment）是以权益资本（equity capital）的方式存在的一种私募股权投资（private equity investment）形式，其投资运作方式是投资公司（investor）投资于创业企业(venture companies)或高成长型企业（growth orientated enterprises），占有被投资公司（investee）的股份，并在恰当的时候增值套现（cash out）。 [u]创业投资公司只投资于还没有公开上市的企业，他们的兴趣不在于拥有和经营创业企业，其兴趣在于最后退出并实现投资收益。[/u]由于创业投资的资本叫公共股票市场投资资本流通性要低很多，所以其追求的回报率也相对高一些。大部分创业投资公司为了减少风险，不谋求在企业的控股地位，只有在投资公司谋求控制被投资公司的经营方向时才会刻意追求成为最大股东；投资公司管理人员一般也不参与被投资企业的日常管理，主要依赖于在投资前用一套详细的项目可行性审查程序，评估投资的成功的可能性。分红不是创业投资家经营运作追求的目标，创业投资公司的唯一目的就是希望通过被投资企业的快速发展，来带动它的投资增值,并在恰当的时候套现退出。退出的方式可以是公开上市（IPO）、出售股权给第三方（trade sale）、创业企业家回购（buy back）、或清盘结算（liquidation）。 资本投资市场可以分为四大块： 公募债券 私募债权 公募股权 私募股权 创业投资是私募股权投资的一种，而私募股权是相对于共募股权（公众股票市场）和私募债券（如银行贷款）而言的。私募股权投资除了创业投资还有杠杆收购、并购、夹层投资（mezzanine）、和扭亏为盈（turn around）等形式。实际上创业投资与私募股权投资的区别并不那么明显，和多创业投资基金也常常参与MBO/MBI和企业重组的投资。创业投资基金在在金融资本体系中的位置如下图所示： 创业投资公司的投资对象(candidate)大多是初创或快速成长的高科技企业，偶尔他们也会投资于市场前景广阔的传统行业、具有新的商业模式（business model）的零售业或某些特殊的消费品行业。这些行业一般都提供高附加值的技术、产品或服务，并能获得长期而且有保障的赢利。本文里所指的创业(venture)是企业通过技术、产品或管理的创新，使企业迅速发展的过程。除了创业型企业，创业投资公司也会对下面四种情况感兴趣： 亏损企业（unprofitable company） 通过引入资金、管理和技术达到扭亏为盈（turn around） 管理层收购（MBO/MBI/Bimbos） 帮助公司内部的管理人员或(与)外部的管理团队买下公司 杠杆收购（LBO/LBI） 内部融资收购或第三方融资收购 资本结构重组（refinancing） 股东变更、以股权置换债权以及股东部分套现 每一个创业投资公司都有自己的特点和定位（positioning），其区别在于投资规模、区域侧重、行业偏好、投资交易种类和在企业发展的哪个阶段（stage）进行投资。专业的投资公司一般都有一个最小投资额的的限制，因为他们没有那么多时间和精力去考虑和管理众多的小项目。为了避免风险过于集中，他们同样也有最高投资额的限制。 创业投资公司可以被看作资金的零售商，他们从大的基金（fund of fund）如退休基金、保险基金、大银行、型上市公司或政府机构（我们可把这些基金看作资金的批发商）那里融来资金（raise fund）并成立创业投资基金，然后创业投资公司再把钱投给有潜力的、高速发展的成长型企业（通常是高科技公司），并拥有这些被投资企业的股份。投入期一般在二到七年之间。 创业投资公司感兴趣的是资金来源、有潜力的企业、和套现出路。创业投资公司的赢利方法（ways of making profit）主要是把先期投资的股权以高于原价的价钱售出。创业投资的退出主要有三种方式，就是股票上市、股份转让和清算。其中股份转让的接受方可以是其他投资公司、企业并购的买方，或创业企业家。 创业投资公司一般都有自己的投资资金，同时也代理其他基金的投资业务。对于代理投资业务，创业投资公司一般收取1.5-3%的代理费，另外再收取资金增值部分的20-25%。创业投资公司的收入来源除了增值转让股权和投资管理代理费外，可能还包括债券或债权的利息，股票投资收益，以及咨询收入。 由于创业企业一般历史不长，往往管理监控系统尚未完善，而且股权的流动性很低，所以向创业企业投资具有很大的投机性和风险性，而创业投资基金的投资回报率也比股票投资基金的回报率高很多。欧美创业投资基金的目标投资回报率(ROI)是15-30%，做得好的投资公司可以达到40-60%。考虑到具体项目的风险（risk），对于基金所投资的每一个项目，目标投资回报率要求更高，在中国投资的风险大一些，所以期望回报率也高一些。根据创业投资行业里的2-6-2原理，每十个投资项目中，有两个可能产生超额回报（十几倍于投资额），有六个回报平平，还有两个失败。一般来说，80%的回报来自20%的项目，所以对于每一个具体项目的目标回报率必须高于整个基金的目标回报率。有些人说VC是投资十个项目，预计九个失败，靠一个成功项目赚大钱，这实在是一大误解。VC是希望投资十个项目，十个全部成功，哪里有博彩一样只博一个项目成功的？