上善若水基金侯安扬看什么书炒什么股
先说基本面分析，英文叫fundamental analysis，在国外的网站上就直接缩写FA。这一派就是江湖正道，就是名门正娶的大奶，所以导致很多搞投机的私募也说自己是做价值投资的，这分明是当婊子还要立着牌坊的做法嘛。告诉大家一个小诀窍辨别一个人是否价值投资，只要看他平均持股时间是不是不超过1年就行了。按照价值投资的定义，说白了就是买价格被低估的股票，但是价格回归到它应有的位置是需要一定时间的，这个时间不是一天两天，而是一年两年（格雷厄姆说的）。
有些人喜欢把基本面分析分为价值型的投资和成长型的投资，比如说巴菲特的老师格雷厄姆就是价值型的投资，就是找价格被低估的股票，比如它的市值已经跌到了它净资产之下，或者干脆就是它市值都没有它手上的现金多等等。价值型投资对企业的经营情况相对而言没有成长型股票投资的那么苛刻。而成长型投资集中在成长性好的企业上，愿意为这类型企业付出适当的价格。不过，本人认为这两者其实都可以算是同一种思路，就是买价格被低估的股票，只不过价值型投资着眼于现在的价格被低估，而成长型投资着眼于未来的价格被低估。基本面分析，其实是可以按照思路细分的，比如有些人就喜欢找有隐藏资产的公司，有些人就喜欢分析公司经营发展及在未来的可持续性，有些人就喜欢做一个公司重组或者是重组后的价值再评估。反正，不一而定。
基本面分析的书籍推荐：
1.会计学、经济学的教材。会看财务报表是必备的知识了，这里不说过多的论述，会计教材也千万种，这里推荐一本《会计学——数字意味着什么》，人民邮电出版社。经济学的教材那更是如牛毛般的繁杂，不过比较通用的是曼昆的《经济学原理》。除了这两本最基础的书之外，最好还读宏观经济学、微观经济学、货币银行学的教材。这里都是厚厚砖头书，但是没办法，想在这行长久地混下去，不劳而获的心早点死掉为好。
2.《投资学》。国外俗称“BKM”版本的经典投资教材，得名来自三位作者博迪、凯恩、马库斯的名字缩写。推荐这本书主要是它经过N个版本的不断完善形成了一个完善的教学框架，从最基础的概念——诸如股票、债券、共同基金、利率等，到一些金融模型——比如资本资产定价理论，到更复杂一些的金融工具——比如期权定价模型等，再到最新的一些学术研究成果介绍——比如行为金融学等。如果想仅限于股票的投资的话，可以只读关于金融的基础知识部分和关于股票的有关章节就行了。
3. 《证券分析》、《聪明的投资者》。第一本是格雷厄姆和戴维.多德合著的书。有这么种说法，说《证券分析》是华尔街的《圣经》，这一点都不夸张。《证券分析》属于大块头的书，但是值得一看再看。在这里，可以学到格雷厄姆关于价值投资的核心思想和一些分析的技能，像他对“市场先生”的论述，对购买股票债券等有足够安全边际空间的强调等。这本书读起来还是相对晦涩的，需要一点耐心。《聪明的投资者》则是《证券分析》的升华版，而且是针对普通大众的，在这里格雷厄姆大量阐述了他的投资思想，如投资和投机的区别、面对市场波动的情绪管理等。再次强调，想说自己是价值投资的，这两本书是绕不开的。
4. 《怎样选择成长股》、《股市投资致富之道》。这两本书由菲利普·A·费雪所写，似乎国内推崇这两本书相比少，但是本人认为这两本书的重要性不亚于上面两本书，因为费雪开启了成长型投资的道路，让后来者意识到挑选一个成长公司并抱牢是财富几何级增长的可选之路。在《怎样选择成长股》这本书中，费雪罗列了15个如何投资成长股的要点，涵盖了公司治理、研发、市场销售、财务管理等方面，里面夹杂了他对一些案例的分析，如对德州仪器、杜邦的投资。《股市投资致富之道》是对《怎样选择成长股》里所阐述投资理念的补充和实践，论述了优秀的公司管理层对公司成长的重要性和如何判别他们优秀与否，以及如何选择好的时机进行成长股的购买与抛售。
5. 《邓普顿教你逆向投资：牛市和熊市都稳赚的长赢投资法》。中信出版社翻译出版过来的，名字还挺恶俗。不过我个人很是推崇这本书，因为国内但凡论述价值投资言必称巴菲特格雷厄姆，而这本书的主人公约翰·邓普顿展示的是不同于巴氏的一套做法，例如他利用“911事件”导致航空股被大量抛售的特殊时机对航空股进行短时间投资获利不菲的经典案例，明显不同于巴氏长期持有、厌恶航空业的做法，更有的就是他也积极进行股票卖空，还提供如何卖空股票的做法，这也是价值投资者少有的做法（顺便一提，绿光资本的埃因霍温也爱这么干）。需要一提的是，他的宏观投资视角也是值得学习的思路，如对日本和韩国的投资。
6. 《彼得·林奇的成功投资》、《战胜华尔街》、《彼得·林奇教你理财》。前两本书几乎在每一个书店几乎都发现，我严重怀疑这是价值投资类书籍在中国的最畅销书籍了。第三本书在国内似乎相比少见一些，英文名叫《Learn to Earn》,港台翻译为《学以致富》，而到大陆就变成了特别山寨“XX教你理财”了，机械工业出版社经常干这种事。林奇的书很难说成一个完整体系的投资，更多的是他多年积累的投资经验。他的一些方法适合普通人使用，如通过日常生活去考察一个公司产品受喜爱的程度继而判断该公司股票值不值得买。如果按照他这种方法，发现贵州茅台、云南白药、美的电器的投资机会应该是不难的。他的书还涉及了很多行业性的知识，比如对零售业可复制性强的论述。插句题外话，他在书中提到对一个企业The Body Shop(美体小铺)的成功投资时提及了它在哈佛广场的分店。当我在波士顿留学期间在哈佛广场看到他所说的这家店时，受到了很大的震撼，这家小店在那里存在到今天依然是人满为患，历经长时间它还在为股东源源不断的产生利润呐！
7.《竞争战略》、《竞争优势》、《国家竞争优势》。这些不是投资的书，但是很有阅读价值。这三本书是哈佛大学教授迈克尔·波特所著，从经营者的角度去理解公司的经营战略。著名的论述有的”五力理论“、”三大战略“等。所谓”五力”就是同行竞争力、供应商议价能力、购买者议价能力、潜在进入者威胁力、替代品威胁力；所谓“三大战略”就是总成本领先战略、差异化战略、专一化战略。用他的这些框架去理解一些行业、企业的发展或许有别样的思路。比如：高铁对航空的替代可能性。
8.《巴菲特致股东的信：股份公司教程》。这本书不是巴菲特写的，市面上关于巴菲特的书也不是巴菲特写的。但是就价值而言，这本书是对巴菲特的投资思想最好阐述的书，因为它是一教授把历年巴菲特给股东写的信汇总起来的，里面记叙了巴菲特关于公司治理和投资的种种思考，涵盖了诸如公司兼并与收购、会计制度、激励机制等方面。这本书也是属于经验介绍并没成一个完整的投资体系的书，但是该书作者把整理的非常有条理。
9.《财务报表分析与证券定价》。中国财政经济出版社翻译出版，作者是佩因曼。接触一些做基本面分析的人发现，许多人把基本面分析理解成单纯的财务报表分析，把这个和公司经营、证券的价值割裂开来。而这本书就是一本结合金融和会计的著作，从财务报表出发介绍了一堆估值模型。不过相比之前的书，这本书更显学术派，有一大堆东西是晦涩的，需要细读。