A股预言帝:1987年美股经历了什么?和今天的市场有什么关系
1、存在高估值,金融危机后,美日欧实施的是非常规的货币政策,结果是资产远远被高估;
2、经济增长的质量趋弱,历史来看当前只是弱增长,但股票表现过热,与以往来看,美联储加息的周期和美国经济的景气周期有很大的重合。在历史的加息周期中,美国企业的平均收入增速在4%以上。只有1994–1995 年加息周期收入增速比较弱(不到2%),但当时市场的表现也很弱(-2.3%)。与历史形成鲜明对比的是,2015 年底至今美国企业平均收入增速不到1.6%,然而股票市场的表现却是惊人的28%。
3、能源板块对企业资本开支的影响很大,即使油价跳升对能源板块形成支撑,油价引起的通胀将会沿另一条逻辑线令美股盈利走弱,股价崩溃。
核心原因:引发泡沫破灭的最大原因就是估值太高了,这样就算没有催化剂,高估值的情况下很多理由都可能成为回调的触发因素,负面消息、财务丑闻、政治事件等任意一个因素都可能放大为蝴蝶效应。
当前美国市场表现出的特征:
1. 利率上行压力。美联储自2015 年12 月开始加息,除了对股市的估值构成压力外,亦增加了上市公司的利息开支,削减了回购力度。
2. 美股的外部流动性环境正在发生变化。海外资金对美债的态度,也会影响美股的走向,2017 年9 月美联储缩表,不再购买的资产主要是10 年期美债,相比15 年10 月,新兴市场股票、发达欧洲及新兴市场债市将继续分流原本流向美国债市的资金。
3. 领先指标见顶 。今年8 月,美股和高收益债均发生回撤。标普在小幅回撤后继续一路上涨,而高收益债(HYG)见顶回落。
4. 机器人已经占领了整个酒会。主动式量化等基于波动率等一系列指标来进行资产配置的投资方式盛行,机器人已经占领了整个酒会。ETF,VAR 的负反馈机制将如同当年的程序化交易,在音乐停止时,在挤向出口过程中互相踩踏。
5. 机构投资者低现金仓位 。货币基金资产占基金行业比重仅20%,创近30 年新低。而大量资金涌入股票共同基金,其现金持仓比例不到4%。
6. 美股愈发敏感。从Q3 美股价格对业绩超预期的反应看,正向价格跳升只有0.4%,为5 年均值的1/3。投资者对美股预期看法很大部分都融入了高的估值,因此向上的空间有限,而业绩反转很可能造成美股的大幅下杀。
短期内美股面临分歧巨大,虽然能源行业的发展会在短期内出现一定增长,但是这种增长依然属于一种透支,补跌随时可能发生,从全球市场本周的表现看,情况不容乐观,此时正是我A股雄起之时,无奈这个软蛋也跟着吊链子了,目前的市场核心在于规避风险,而不是怎么去赚钱,希望小伙伴都保持清醒。
我的一贯作风就是提前埋伏潜力股,而且我每天都会准时公布三支一周内能涨幅35%以上的票。对于30%以下的票,我不屑一顾!相信上周被我指点的朋友现在都已盆满钵溢 ,等待下波机会了。
作者:秋燕看盘