外贸企业遭受内外夹击，这春节还能好好过吗？

开年前后，人民币开启了新一轮令人瞠目结舌的涨势，对美元中间价连破6.5、6.4、6.3关口，并于2月11日，升至6.2969（在岸市场），2018年以来，升值幅度达到3.1%。

我最近看到《华夏日报》的一篇报道就深有感触，其中有一句话说：接订单，可能会亏损；不接订单，就是死路一条。在中国经济缓缓复苏的背景下，外贸企业却陷入了前所未有的迷茫。

没有经济基础知识的读者可能还不理解，为什么人民币升值会造成外贸企业的亏损，下面我结合《华夏日报》提到的例子说一说。

上面的例子其实提到了两个方面的因素：

其一，人民币升值，造成中国的出口商品更贵了，削弱了市场竞争力。

比如，一家企业生产玩具，成本是人民币56元/件，如果人民币兑美元的汇率是8元人民币：1美元，则出口价只要能卖7美元就不亏本，若是人民币汇率上升到7人民币：1美元，那么玩具出口价至少要卖到8美元才不亏本。这么一比较，玩具企业是不是就相对较难出口了？

其二，人民币升值造成出口企业汇兑损失。许多企业和商家签订订单，到最后收到商家的货款是有时间差的。最近人民币持续地升值，这对普通人来说基本上没有什么影响，只当是个新闻看着，但对外贸出口企业来说，有钝刀子割肉、温水煮青蛙的感觉。

比如，2018年1月1日，外贸企业甲方与商家乙方签订了一份订单，订单的销售额为1000万美元（注意，这里的出口订单是以美元计价），协议明确乙方交款时间为1月31日。

假设1月1日，人民币兑美元的汇率是6.5，这时出口商甲方预计自己月底能够收到6500万元人民币的货款。但是到了1月31日，人民币升值到6.3，甲方实际上只能收到6300万元的货款。仅仅经过一个月，因为汇率波动，甲方就损失了200万元人民币。这就是汇兑损失。

所以《华夏日报》中讲到的例子，很多出口商手中有很多的美元，但就是不敢结汇，因为一结汇会就要损失很多钱。

刚才说过，人民币1月份就升值了3%，这意味着，如果出口商选择结汇，就要损失3%。外贸市场竞争激烈，很多劳动密集型外贸企业的利润就在三五个点左右，高附加值的企业也禁不住这样的利润缩水。

一项针对中国出口企业的调查显示，超六成出口企业认为，人民币/美元汇率若升值2%或以上将对其出口带来负面影响，8%的受访者更指人民币升值将严重影响其业务。超过1/3的受访企业表示，若人民币升值2%或以上，出口额将开始减少；32%的受访者指出，升值3%会引起出口下跌。

根据我的观察，人民币的强势升值，让很多出口企业都不好过。有不少小企业顶着亏损硬扛着，也有些已经倒掉了。

在出口按人民币计同比增长10.8%的2017年，外贸企业大多感受到了寒意，其中重要原因就是汇兑损失很大。

1月20日，福田汽车发布公告，预计公司2017年的业绩同比减少3.96亿元-5.1亿元，业绩下滑的原因包括人民币升值，导致公司应收账款的汇兑损失增加。

1月19日，上市公司通源石油披露业绩预告称，公司2017年在北美的业务工作量大幅增长，由于美元汇率变动，预计产生约2600万元的汇兑损失。

有读者会问，出口商手中的美元留在手中不结汇不就可以了吗？

这就验证了那句话，不当老板的，不懂老板心中的苦。别看许多老板开着豪车，住着豪宅，其实他们那根神经绷得比打仗的还要紧。

其实现在很多行业中的企业，三角债问题很严重。同行之间互相借钱，上游企业和下游企业互相欠货款，这是非常普遍的现象。除了行业龙头，或是央企国企手中的资金充沛点，其余的企业资金链是非常紧张的。

更多的企业现金流支撑不到人民币汇率下跌的时候。今年1月以来，大批结汇止损企业蜂拥而至，使得人民币对美元汇率反而被再次被推高。

再反观国内的经营环境也不容乐观。去产能导致国企央企受益，龙头企业强者恒强，大鱼吃小鱼的始终没有停下来。原材料成本、人工成本、租金成本、物价成本都在上涨，外贸企业想转内销其实也很难。

况且国外市场已经耕耘了那么多年，不是说放弃就能放弃的。因此，很多企业宁愿冒着汇率风险，也要抗下去。

那最后一个关键的问题，人民币兑美元汇率今年会下跌吗，外贸企业的春天还远吗？

最近，全球股市因为美股暴跌而引发了一个小型股灾。但美元指数却逆势而涨，成功收复90关口，背后的逻辑是什么呢？

在达沃斯论坛上，美国财政部长努钦刚开始说弱势美元有利于美国贸易。随后马上被特朗普打脸。1月31日，努钦已经变成一个强势美元的坚定支持者，声称强势美元符合美国的根本利益。这其实已经透露出未来美国对美元的态度。

2018年以来，中国和日本开始陆续抛售美债，导致美债价格不断下跌。在美债不被人看好，美元又不断贬值的情况下，美国会安心吗？要知道，美元才是美国的核心利益。

1月份，美国的就业数据和贸易数据都创出佳绩，因此市场认为美联储会加大加息力度。高利率对股市是重大利空，再加上量化交易的踩踏，从而引发了股灾。

因此我认为，今年美元指数会结束调整开始回升，人民币兑美元也会重新开始贬值。在这种走势下，只要人民币贬值不威胁到外汇储备安全，中国央行不会轻易出手干预汇率，毕竟人民币贬值会救活一大批外贸企业。

但人民币要改变当前升值的大趋势，还需要时间，外贸企业的春节注定过不好了。