德国新政府恐打破财政纪律，欧元将面临“隐形炸弹”

新政府野心勃勃增加支出，恐带来隐忧

1月公布的数据显示，德国公共预算盈余达到纪录新高34亿欧元，这意味着政府还有增加支出的空间。

然而，分析师却担忧道，新政府的计划增加480亿欧元的财政支出，可能会带来潜在的经济冲击。

德国商业银行首席经济学家克雷默(Joerg Kraemer)表示：“只要德国经济以目前这样强进的势头增长下去——而且我估计这一势头还能持续两到三年，那么就不会出现贸易赤字。但是，如果发生意外情况，造成经济增长减缓，那么随着新政府花光所有额外的税收，德国就会很快陷入财政赤字。

德国上次陷入财政赤字是在2013年，赤字水平占GDP的0.1%。

德国商业银行认为，德国大联盟（默克尔所在的基民盟和社民党组成的联盟党派）所组建的政府必然将大把花钱。而随着政府开销增加，一旦出现经济冲击（比如市场出现大量抛售，或货币政策突然转向），德国都可能陷入困境。

经济学家克雷默称：“新的政党联盟的执政内容中，有三分之二都是关于社民党决定的经济政策事务。而且目前政府中有三个重要的部长职务都是由社民党担任的，而这其中就包括了影响力巨大的财政部长一职。”

目前，全球央行都开始收紧超宽松的货币政策，这其中也包括步伐稍慢的欧洲央行。二德国商业银行在上周的报告中写到，如果经济和利率逐步正常化，那么德国巨额增加支出就可能意味着财政赤字。

不必过分担忧财政赤字风险？

不过，RaboResearch经济学家思古特(Daniel van Schoot)则认为，尽管德国存在未来四年支出过多的风险，但这可能性并不高，因为这样的支出计划无法获得足够的政策支持。

一方面，默克尔和她所在的基民盟不会允许这样的情况出现；另一方面，已被提名的下一届财长奥拉夫·肖尔兹(Olaf Scholz)似乎也将致力于遵从德国传统的严格财政道路。

前基民盟议会成员福克斯(Michael Fuchs)透露，基民盟在和社民党的组阁谈判中也守住了自身的立场，因此他仍有信心，相信德国未来财政能够继续高效运转。

福克斯说：“在组阁合约中，我们明确的规定了政府不会面临新的债务。过去四年我们也是这样做的，财政预算最终没有出现过任何债务，未来我们也打算继续保持。”

上周六(2月10日)，德国下届财长肖尔兹也在接受采访中表示，社民党“主张稳健的财政政策”，不会偏离财政部此前提出的预算平衡目标。

德国过去始终被IMF和欧盟委员会批评称，不愿利用其多余的财政空间来提振投资，或是帮助债务高企的欧元区。但目前来看，“大联盟”似乎要改变这一现状了，他们打算额外支出500亿欧元用于投资。

荷兰国际银行首席经济学家布莱斯基(Carsten Brzeski)表示：“我完全不同意德国增加支出可能造成赤字的说法。”相反，他认为“大联盟”本可以在财政支出上更加“有野心”，而现在已经有所保守了。