银监会新规发布给银行股送出大红包 哪些公司受益

银行股3月7日涨幅榜

银监会近日下发《关于调整商业银行贷款损失准备监管要求的通知》（银监发[2018]7号），将拨备覆盖率监管要求由150%调整到120%-150%，贷款拨备率监管要求由2.5%调整到1.5%-2.5%，并推行“同质同类”、“一行一策”制。在确定具体监管要求时，将主要考虑银行贷款分类准确性、处臵不良贷款的主动性、资本充足率等。

新规的发布，对于那些不良认定严格、处臵不良积极的银行而言，拨备覆盖率及拨贷比的监管指标将获得正向激励，各家银行提升资产质量认定标准及处臵速度的动力提升。

有业内人士表示，在国内经济没有大幅向下风险的情况下，拨备监管指标的下调存在合理性：

追溯历史，监管机构前次上调银行拨备覆盖率的监管要求是在08-09年（从130%上调至150%），一方面当时国内经济处于下行的初期，另一方面国内银行对资产质量的认定存在不够审慎的情况，因此高拨备覆盖率有利于银行保持充分的风险抵御能力。

从目前来看，在国内经济企稳改善背景下，银行的资产质量指标明显改善。

对标海外，美国银行业16年末的拨备覆盖率水平在93%，这也为国内银行的拨备覆盖率的下调提供了现实支撑。

从数据来看，25家A股上市银行2017年三季报显示，有9家银行拨备覆盖率逼近150%红线，浦发银行和工商银行两家已低于红线。比照此次通知要求，这两家银行应该加大不良资产处置力度。而宁波银行和南京银行拨备覆盖率远超红线，分别高达429.98%和459%。有机构分析师认为，从数据来看，这些银行并没有迫切下调覆盖率释放利润的需求。所以监管标准即使下调，出于经营考虑，这些银行也未必会大幅度跟随下调。

银行股或迎来估值重构大趋势？

有市场分析人士认为，银行贷款损失准备金是从利润当中计提，拨备覆盖率本身可用来调节利润。因而，此次银监会放宽拨备红线，预计不少银行会下调指标释放利润，这将利好银行股。

华泰证券发布最新研报称，银监会下调拨备红线这项新规有利于减轻银行业资产质量管控压力，加快银行盈利释放及内在资本补充。从流动性看，银行获得更多资产腾挪空间，也降低银行集中性再融资对资金市场的负面影响。今年银行基本面已持续改善，叠加政策支持，银行利润可望超预期。推荐光大银行、平安银行、招商银行、农业银行。

天风证券认为，拨备新规有利于行业盈利增速提升，亦体现监管信心：此前监管与银行运用以丰补歉的动态拨备手段，较好地应对了14年以来不良大幅攀升的高压时期。目前在经济企稳、行业不良生成下行背景下，银行拨备计提压力已在逐步减弱。17年末商业银行拨备覆盖率181.42%，大幅高于150%的调整前监管底线。上市行中，仅浦发/工行拨备覆盖率低于150%，工行/建行拨贷比略低于2.5%。拨备新规下，银行盈利增速或将提升，并将加速不良出清，银行股或迎来估值重构大趋势，2018年银行板块估值提升空间或超去年，四大行估值或超1.3倍18PB。

中银国际表示，总体而言，银监会下调拨备红线这项新规利好不良确定严格、处臵及时及资本水平充裕的银行。根据2017年的最新数据对上市银行的情况进行了梳理分析发现，大部分银行均能够获得拨备监管指标的调降，其中下调幅度较大的可能包括四大行、股份行中的招行、兴业、光大及城商行中的南京、宁波和上海。

申万宏源认为，银监会要求银行更加严格确认不良资产符合当前政策大方向，银行不良认定更严格、资产负债表更干净，利好银行估值。

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本文源自机会宝

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