股权质押相关问题的说明

作为企业补充流动资金的重要形式，股权质押融资需要打折，质押率按照企业/行业不同而不同。

质押资金的用途：根据目前的质押案例分析，股权质押是上市公司大股东重要的融资工具之一，主要用于补充企业的流动资金，维持公司日常经营周转的短期需求。

二、股权质押的合规性

1、1995年10月1日开始实施的《担保法》第75条（二）项规定：“依法可以转让的股份、股票”可以质押。

2、2007年10月1日开始实施的《物权法》第223条规定：依法可以转让的股权可以出质。

3、《最高人民法院关于适用〈担保法〉若干问题的解释》规定：以股份有限公司的股份出质的，适用《公司法》有关股份转让的规定。

三、股权质押的案例

股权质押的方式包括如下情形：出质人 神玥软件（833534） 利昂设计（832378） 意昂股份（832609） 麦稻之星（430691） 刘乃若 周涛 庄佟伟 娄玉莲 质押方 傅一翔 吴斌 芦缨 中科智信（北京）房地产开发公司 质押股数 3,708,608 股 2,000,000 股 6,200,000 股 3375000股 是否为限售股 是 是 是 是 有无其他抵押物 无 无 无 无 占公司总股本 8.24% 16.95% 20.74% 64.78% 质押金额 700 万元 500万元 1000 万元 合每股 1.89元/股 2.5元/股 1.61元/股 公司每股净资产 2.76元/股 3.23元/股 1.71元/股 质押率质押 6.7折 7.8折 9.5折

四、质押方结构分析

目前可以开展股权质押融资的主体分别为银行、信托、券商和典当等。从新三板的股权质押数据统计来看，银行成为第一大股权质押机构，占比达到38%。融资担保、小贷公司、投资管理机构名列其后。

五、股权质押风险分析

1、违约风险（企业资金链断裂，出现兑付风险）

2、股票下跌风险（我国股市尚处于非理性阶段，上市公司股票价格容易受外界信息因素影响，产生剧烈波动，股权市场价格很容易跌破股权质押的价值。

3、外部突发性风险（政策、经济、贸易冲突、地质灾害）

截至目前，新三板股权质押尚未出现一起违约案例。

六、股权质押风控体系

1、质押登记机制：中登公司质押登记手续保障了质押方的权益

2、低质押率机制：新三板挂牌企业的 股票质押率控制在净资产50%-90%，也就是最近一次审计后的每股净资产的50%-90%作为质押价格。

3、总量控制机制：股权质押融资金额不超过2000万元，相当于目前新三板市场壳资源的标的价格（2000-2500万元）。

4、强行平仓机制：预警线/平仓线监测机制，160/140 或者 150/130

股价小于平仓价时候，质押方有权强行平仓或者股东补仓。如果不能补仓的话，股权方有权抛售套现。

七、股权质押操作流程