三友化工：受益化工产品价格上涨 2017年净利增长147.63%

业内人士介绍，2017年是供给侧结构性改革的深化之年，面对宏观经济转型调整、环保政策空前严厉等严峻形势，三友化工加快主业升级。三友化工称，化纤20万吨项目建设稳步推进，截至2018年3月底，主体工程全部完工，设备安装完成85%，预计2018年5月生产线可建成投产试运行。氯碱3.5万吨/年PVC、3万吨/年烧碱技改、硅业110胶和含氢硅油扩能改造等重点项目达产达效；132项“短平快”项目相继投用，创效明显。

做强主业的同时，三友化工也在加快辅业发展。其物流公司积极拓展外部业务，推动传统物流向智慧物流转变，全年累计实现销售收入11.73亿元，同比增长142.52%。香港贸易公司境外融资3.38亿美元，有效降低资金成本，国际化经营能力大幅提升。

国泰君安在研报中指出，三友化工新建20万吨差异化粘胶纤维项目在今年3月起投产后，公司粘胶产能达70万吨，规模上将比肩兰精等世界巨头。预计投产1个月后达产，此外2017年莫代尔技改扩产完成，2018年将继续放量，预计全年粘胶纤维产量增加13万吨。同时氯碱检修影响削弱下，氯碱、纯碱产量也将略微回升。

此外，国泰君安预计，有机硅、氯碱盈利较好，粘胶、纯碱价格料稳中有升。有机硅受益于需求稳增及环保、废盐酸影响，价格有望继续上行。烧碱目前毛利率高达50%，地产景气回升下氯碱业务较好盈利能力将维续。粘胶2018年确定新增产能只有公司与赛得利，价格或将在棉价及需求带动下小幅回升。纯碱2018年二季度将再次迎来检修潮，价格或将再次上行。