12300亿美元！全球并购案飙增，对股市是好事还是坏事？

12300亿美元！一季度全球并购案飙增

【一牛财经】讯：全球购并案今年伊始便如火如荼地展开，根据汤森路透Deals Intelligence的数据，第一季全球购并案金额为1.23万亿美元，仅略低于2015年第四季创下的多年高位1.31万亿美元。

然购并交易升高也有可能是不祥之兆，可能暗示企业在经济扩张放缓之际拼命寻找成长机会，也可能暗示投资人沉浸在安乐之中。举例来说，在2000年和2007年时季度全球购并案创下数年高位后，股市便持续下跌。

并购兴起或不祥之兆？

2007年第二季全球并购交易额触及1.42万亿美元的纪录高位。几个月后，标普500指数.SPX开始下跌，随着美国经济陷入几十年来最严重的经济危机，该指数最终跌去逾一半。

旧金山Baker Avenue Asset Management的首席投资策略师King Lip回顾2007年的并购交易潮，称是受债务刺激，而且当时也有其他迹象显示经济扩张周期步入尾声，这与现在的情况不同。

为何并购会飙增？

但市场观察人士对路透表示，他们认为最近购并案大增有其他原因，包括美国税改，以及打算趁着利率相对偏低的时候进行购并。因此，他们认为购并案跳增有利于股市。

“我认为并购增加更多的是与税改使得企业手中的现金增多有关，”CFRA Research的投资策略师Lindsey Bell称。

今非昔比并购激增或助美股一臂之力

不过，投资人看好企业购并案增加将助震荡的美国股市一臂之力，而非是令人堪忧的股市转跌迹象。

投资者称，在华尔街有人担心股票估值太高之际，企业愿意进行并购让人颇感欣慰。

“能达成现金交易，就是为市场提供大力支持，”投资公司LibertyView Capital Management总裁Rick Meckler称。“这让人出脱持股，持有人可能会对其它股票进行再投资，同时还协助把股票交易价格调整到不太高的水平。”

“这是我们处于周期尾声的迹象，情况最终会变得让人担忧，”嘉信理财首席全球投资策略师Jeffrey Kleintop称。”但近期而言这也许还是个好事，你可以获得交易溢价，出脱股权可以获利更多一些。”

“我只是觉得我们目前并未处在经济周期的那个阶段上，”Lip说，”我仍认为我们正处在本轮复苏周期的中期。”

的确，投资者提到经济整体表现强劲，标普500指数成分股企业今年获利料增长约20%。

当前情况与之前不同的另一个因素在于，美国近期颁布的税改计划，将公司税率从35%降至21%，并为跨国企业将海外获利汇回国内提供税务减免。

Wedbush证券董事总经理Stephen Massocca表示，虽然并购增多可能表明市场过于乐观，但并无其他指标显示信心过强，说明并购表现或许只是这方面的一个异常现象。

“并购活动目前的影响更为正面而非负面，”Massocca指出。”如果事事过于乐观，人们的看法也越来越正面，那么我会认为它是一个比现在更加危险的迹象。”

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