为什么九鼎集团强调自己不是一家金控公司？

针对业界对其变成一家金控集团的质疑，新三板挂牌公司九鼎集团（430719.OC）在公告中强调，“我们不是做金融业务的综合金融公司，更不会做一家所谓的金控集团。”

金融控股公司的定义，根据《对金融控股公司的监管原则》规定，是指“在同一控制权下，所属的受监管实体至少明显地在从事两种以上的银行、证券和保险业务，同时每类业务的资本要求不同”。

金融控股公司是金融业综合经营的一种方式，在金控集团中，控股公司可视为集团公司，其他金融企业则为成员企业。这本是资本投资优化、资本利润最大化的运作手段，但九鼎集团却着急划清楚河汉界。

这或许与金控集团面临的监管加强有关。

监管飓风恐将来袭

自从2002年国务院初步批准光大、中信和平安试点综合金融控股集团以来，15个年头的时间，金控集团经历了蓬勃发展期和爆发期，各大央企和大型国有集团如中银集团、建行集团等初步构成我国金控集团的第一梯队，之后以泛海系、复星系、万向系为代表的民营企业也开始向金控集团渗透。

但近年来，金控集团进入转型期，其强势扩张之路有所停滞，以BAT为代表的互联网巨头筹建的金融平台开始崭露头角。

1月17日，银监会主席郭树清在接受《人民日报》采访时指出，下一步防范化解风险的重点工作之一是“清理规范金融控股公司”。

1月25日至26日，银监会2018年全国银行业监督管理工作会议上也明确指出，关于防范金融风险方面，要“清理规范金融控股集团，推动加快出台金融控股公司监管办法”。

2月14日，央行在《2017年第四季度中国货币政策执行报告》中强调，继续推动出台金融控股公司监管规则。

3月25日，新任央行行长易纲在某活动上指出，少数野蛮生长的金融控股集团存在着风险，抽逃资本、循环注资、虚假注资，以及通过不正当的关联交易进行利益输送等问题比较突出，带来跨机构、跨市场、跨业态的传染风险。

监管层释放的信号已经十分明显，对金融控股集团的监管已经箭在弦上。

3月30日，证监会起草了《证券公司股权管理规定》征求意见稿，对入股证券公司的股东资质等方面提出了“史上最严”要求，距离意见反馈截止时间4月29日已经所剩无几，可以预见，民企入股证券公司，寻求成为金控集团的火苗可能被掐灭。

对于加强金控集团的监管，中国人民大学重阳金融研究院高级研究员董希淼告诉独角金融，“

金融业综合经营并非风险的源头，随着金融业综合经营深入发展，跨市场、跨行业、跨领域的交叉性金融产品不断涌现，金融风险更趋隐蔽性、复杂性和传染性。为消除监管套利，防范系统性风险，必须强化监管统筹协调，并实施穿透式监管。”

显然，金控集团的部分风险已经相当突出。

金控集团暴露哪些风险？

中国基金业协会数据显示，2014年基金管理公司及其子公司、证券公司、期货公司、私募基金管理机构资产管理业务总规模为20.5万亿元，2015年约38.2万亿元，同比增长86.34%；2016年这一数据上升至51.79万亿元，同比增长35.58%。

最新数据显示，2017年资产管理业务总规模已达53.57万亿元，较2016年增长3.44%。

从数据上分析，2014年至2017年资产管理规模不断攀升，再加上这一部分仍处于监管空白，金控集团野蛮生长，一些乱象问题也就逐渐显现。

全国政协委员、中国进出口银行董事长胡晓炼指出，一些不健康的体量较大的金控集团都有一些“通病”：一是金融机构的杠杆率较高，在资产扩张的过程中大量甚至是无节制地举债；二是法人治理不健全，无论从股东还是经理层都存在着一些问题；三是经营过程中出现异化，保险公司做成资产投资公司，实业做成金融公司。

2017年6月，安邦保险集团董事长兼总经理吴小晖，因个人原因暂不能履职。2018年2月23日，保监会公告称，吴小晖因涉嫌经济犯罪，被依法提起公诉。为保持安邦集团照常经营，保护保险消费者合法权益，保监会决定对安邦集团实施接管。

自此，这个拥有万亿级金融帝国，在保险和银行领域叱咤风云的金控集团巨头跌落神坛。此前，关于安邦集团高杠杆举债，左手倒右手腾挪资金的质疑声源源不断，如今吴小晖被抓，监管进场，靴子终于落地。

安邦集团的案例就像一把尖刃，已经直击心脏，未来的监管，势必不会让金控集团重蹈覆辙。

中国目前已有的大型民营金控集团包括平安、明天、安邦、海航、复星、恒大、中植、万达、蚂蚁、万向等，那么，未来对金控集团会如何监管呢？

苏宁金融研究院高级研究员赵卿向独角金融表示，“根据此前货币政策执行报告中提到的内容，要确立市场准入、资金来源、公司治理、资本充足、关联交易等监管要求，严格限制和规范非金融企业投资金融机构，从制度上隔离实业板块和金融板块，弥补监管制度短板。”

换个角度而言，监管出台后，金控集团的设立门槛势必会提高，特别是非金融机构投资金融机构会难上加难，已有的金控集团也将在监管洗礼中，得以净化。