华为遭美调查 中软国际无奈“同舟共济”

特朗普贸易战主要集中在高科技领域，重点遏制中国在高端制造业可能对美国带来的挑战。中兴通讯（00763-HK）身先士卒受美封杀，特朗普政府禁止美国公司向中兴通讯销售零部件、商品、软件和技术7年，日前中兴仓促在深圳举行发布会后，至今仍在停牌。

封杀完中兴，轰炸华为使得中美贸易战持续升温。北京时间4月25日晚，网传美国司法部正在调查中国通信巨头华为是否违反美国对伊朗的贸易制裁，随后此消息传出后，华为部分重要供货商股价纷纷大跌，截止4月26日收盘，港股的中国软件国际（00354-HK）跌15.861%，舜宇光学（02382-HK）跌9.1%，通达集团（00698-HK）跌超5%，丘钛科技（01478-HK）跌4.184%，富智康集团（02038-HK）跌3.759%，比亚迪电子（00285-HK）跌2.936%，中芯国际（00981-HK）跌超0.9%。

为何中软国际受美国制裁华为的消息影响最大？

同舟共济：中软国际与华为共生死

从中软2015年、2016年和2017年的年报中，搜寻“华为”字眼，发现分别有90个、76个和77个，可见它们关系是持续的、稳定的、而且是非一般的。

2017年7月，中软国际与华为云签署第一个“同舟共济”战略合作伙伴协议，成为华为云首家同舟共济型合作伙伴，双方在软件开发云、云解决方案、云服务等领域展开全方位合作。期内携手华为同舟共济，中软旗下IT服务众包平台「解放号」推出云上软件园系统平台，在青岛、南京、西安、武汉、合肥、重庆等15个城市落地，助力当地政府扶持本地IT企业。

除了从表面看到的中软国际和华为“同舟共济”外，华为还为中软带来巨大的实质性收入。根据招商证券华研报指，华为、汇丰（00005-HK）、微软（MSFT US）和腾讯（00700 -HK）是中软的四大客户，虽中软没有在财务报表里明确列出其贡献，但招商证券指上述四大客户分别占中软2017年总收入的53%、5%、2%和2%。

如上图所示，2017年，中软业务实现高速增长，收入同比增长达到36.3%至92.44亿（人民币，下同），剔除购股权开支之公司拥有人应占溢利同比增长46.8%至7.16亿，剔除购股权开支之每股基本盈利同比增长33.1%。若华为占其收入53%，对中软2017年收益就已贡献约49亿了。

中美贸易战号角再次响起，中兴是前车之鉴，但华为在美业务远不及中兴，特朗普将会作出哪些举措暂不能预料。但一旦受影响，若中软今年收入与2017年持平，那么49亿收入恐怕就大大缩水了！那么也能理解市场恐慌，股价大跳水。

此外，“云”是中软国际未来发展的重要方向之一，其副总裁兼投资者关系总监林珊珊曾在今年一月表示：在云产品方面，中软重点推出和华为一起联合研发智造云，是一个PaaS+SaaS的平台，目前在徐州、昆山、镇江、重庆都有签约，每个地方政府每年给出2000-2500万，让中软三年内协助当地企业上云，而中国有700万家制造业企业，如果中软可在里面占1%的份额，若平均收费5-10万，可想而知这是一个什么样的体量。

不过这个体量，也有可能在中美贸易战华为或成炮灰的可能性中萎缩。

若华为遭美制裁，中软还剩什么

中软国际自2003年在创业板上市以来，收入和服务性收入一直保持高速增长，从2003年到2017年，收入的年均复合增长率达到33.3%，服务性收入的年均复合增长率达到43.2%。

中软国际是华为最大的供应商，占华为国内发包额60%。这些年华为的爆发式增长的确能为中软带来可观的收入，但俗话说“鸡蛋不能放在同一个篮子里”，风险管理对于每个企业来说都至关重要。从可持续发展来看，除了华为，中软还有什么，是一个值得深思的问题。

一、BAT是其主要客户

从收入规模和人员数量上来看，中软国际目前是中国最大的IT服务公司，它通过两大分部运营：技术专业服务分部及互联网资讯科技（IT）服务分部。作为中国领先的IT服务外包商，中软获得了BAT的青睐，百度、阿里和腾讯是其互联网业务的主要客户。

中软国际于去年12月7日公告称，与百度签订人工智能战略合作协议。中软在制造、金融、政务、轨道交通等行业数字化服务经验丰富，而百度是全球领先的人工智能公司，双方将携手推进AI与IT服务融合发展，围绕AI技术赋能、行业拓展、技术创新等领域展开全方位合作。

人工智能作为引领未来的战略技术，已成为推动经济发展的新引擎。

此外，中软与腾讯云签订战略合作协议，成为最高级别的渠道合作伙伴，且与百度签署战略合作协议，在人工智能领域开全面合作，共同推动各行各业的智能化升级。

二、董事局深藏前微软高层百度现任总裁

值得一提的是，百度公司总裁张亚勤自2008年12月31日便获委任中软的非执行董事，至今已是第十个年头。张亚勤现在在百度负责新兴业务和基础技术体系，且兼任百度美国研究中心董事长，而中软和百度建立的战略合作关系，这位高层是否起了穿针引线的作用？投资者心中自有答案。

此外，在加入百度之前，张亚勤曾任微软公司全球资深副总裁兼微软亚太研发集团主席，是微软亚洲研究院（MSRA）创始人之一，曾担任微软亚洲研究院院长兼首席科学家、微软全球副总裁和微软中国董事长。先不论百度能为中软带来多大的收益，有这么一个背景的人在董事局，不管从技术上还是人脉上，都能对中软发挥不可小觑的作用。

而中软是微软在中国第一家全球首席供货商和微软全球最有价值供货商，而旗下子公司Catapult是微软32个解决方案供货商（NSP）之一。

关于华为或遭美制裁的事件，对于中软来说也许只是一个分散风险的警醒。人生多涛浪，沉浮一念间，而生意亦如人生。市值130亿港元的中软国际是否能抗住，除了要关注美国后续对华为采取的行动，还要留意微软及BAT等潜在救星的反应。

文：张雨娜