罕见！交易所都看不下去了，下达强制复牌通牒，这家公司究竟在躲什么？

简单一句话：“你有权保持沉默，我有权强制复牌！”

听这口气，那是相当严厉的！为何？据披露，今年2月26日，金龙机电因筹划控制权转让事项申请继续停牌。4月12日，公司承诺“自4月13日开市起继续停牌，停牌时间不超过10个交易日”。停牌期间，交易所曾多次督促上市公司遵守承诺，但截至4月26日公司仍未向交易所提交复牌申请。

记者再一查，其实金龙机电2017年11月末就停牌了，当时说的是筹划资产收购，后来因故终止，后以筹划控股权变更的名义停牌至今。

金龙机电为何要当停牌“钉子户”？记者捋了捋，公司停牌期间出现了一系列异象：

1. 大股东质押股份强平风波。

今年3月，长城证券发函称，将对与上市公司控股股东金龙集团之间的一笔1290万股的股票质押式回购交易启动违约处置程序。后来，长城证券向深圳福田区法院递交请求，对前述金龙机电1290万股股票进行出卖、协议转让、拍卖、变卖等方式进行处置。

2. 业绩变脸。

金龙机电之前的业绩快报显示，公司2017年度亏损1.92亿元，但最终年报披露的亏损数字为4.19亿元。这与公司前几年的疾速扩张有关，其中并购标的博一光电、甲艾马达2017年度业绩均未达标，金龙机电对并购上述两家公司形成的商誉计提减值准备就有2.22亿元。

3. 大股东拟让渡控制权。

强平压力之下，控股股东金龙集团寻求“接盘侠”。最新动向是，意向受让方聘请的相关中介机构对公司的尽职调查工作已初步完成。在此之前，公司实控人对媒体承认“资金面紧张”。

看了这些背景，就不难理解金龙机电停牌在躲什么了！

所幸，金龙集团的资金困局出现改善迹象。金龙机电4月26日公告称，控股股东金龙集团已将逾期违约的股票质押业务涉及的相关债务清偿完毕，涉及的相关股票已完成解除质押。但截至公告日，金龙集团所持上市公司86.33%的股份仍处于质押状态。

另一个细节是，金龙集团近期发生股权变动，实际控制人金绍平的持股比例由70.28%上升至90.55%，市场猜测或与债务处置及控股权变更有关。

“上市公司长期停牌是对投资者交易权的侵犯。”投行人士对记者表示，部分公司因停牌期间大盘出现较大幅度的调整，公司经营基本面恶化，就会以各种理由拖延复牌，主要还是担心复盘后股价进一步承压，加重危机，“不过，像金龙机电这样对监管部门的督促不理不睬的案例非常少见。”回溯停复牌规则的演变轨迹，一个重要的转折点是，2015下半年A股市场出现巨幅震荡，许多上市公司纷纷以各种理由随意停牌和延期复牌，以躲避大跌。

乱象之下，沪深交易所于当年11月相继发布了进一步规范停复牌业务的征求意见稿，遏制上市公司滥用停牌、无故拖延复牌时间等情形。

2015年11月18日，深交所向金刚玻璃(300093,股吧)发出的《关注函》中指出，上市公司累计停牌将满六个月，深交所要求公司严格遵守承诺，及时履行相关信息披露义务并复牌，并郑重提醒，若公司未能按时履行承诺办理复牌业务，有权对公司股票实施复牌。在此境况下，金刚玻璃在大限之日发布了重组预案申请复牌。

自此以后，交易所对长期停牌公司也曾发出过类似警告，以督促上市公司履行承诺尽快复牌，结果以上市公司如期复牌居多，并未真正触发强制复牌。