中国经济第一大省广东经济危矣：增速下滑幅度加快

中国2018年的第一季度GDP增速比2017年第一季度GDP增速仅走低了0.1%，但广东省2018年第一季度GDP增速仅7%，2017年第一季度时是7.8%，2017全年时广东GDP增速为7.5%。无论对比2017年第一季度还是2017全年，或对比同期全国，广东经济的走低幅度都比较大

为此我们有必要看看广东经济数据到底如何？

消费：

2018年一季度，广东实现社会消费品零售总额9525.74亿元，同比增长9.9%。2017年第一季度，广东社会消费品零售总额9053.38亿元，同比名义增长10.5%。2017年全年广东实现社会消费品零售总额38200.07亿元，同比增长10.0%，增幅同比就已经回落0.2个百分点。到2018年第一季度广东省的消费进入个位数增长时代。

2018年一季度，全国社会消费品零售总额90275亿元，同比增长9.8%，增速比1-2月份加快0.1个百分点，比上年同期回落0.2个百分点。2017年全年社会消费品零售总额366262亿元，比上年增长10.2%。

就社会消费品零售总额增速来看广东省与全国基本保持一致，但这一点对不住广东省全国第一经济大省的地位。

进出口：

中国海关广东分署4月18日发布的数据显示2018年第一季度广东外贸进出口总额为1.56万亿，同比增长8.2%，其中进口增速同比17.3%，出口仅2.5%；而2017年第一季度，广东进出口总额14482.0亿元，同比增长15.4%，其中，出口增长13.5%；进口增长18.7%。2017全年数据，广东实现进出口总额68155.9亿元，同比增长8.0%，增幅同比提高8.8个百分点，占同期中国进出口总值的24.5%。

广东省一直为中国外贸大省，进出口总额一直名列全国第一，但近年广东外贸发展一路坎坷。2012年到2013年增速都在正值，但2014直接跌入负值，2014年/2015年/2016年无论进口还是出口都是负值，2017年才实现8%的正向增长。而2017年中国全国进出口总额277923亿元，比上年增长14.2%，也即广东的外贸增速依旧不及全国，即使2018年第一季度也低于全国值9.4%。

投资：

2018年一季度，广东完成固定资产投资同比增长11.3%。2017年第一季度，广东固定资产投资（不含农户）5679.23亿元，同比名义增长12.5%；2017年全年广东完成固定资产投资37477.96亿元，增长13.5%；对比可以看出2018年第一季度的固定资产投资增速不止低于了2017年第一季度，也低于207年全年，而这还是在房地产开发投资飙增了22.9%的情况下实现的，2017年第一季度房地产开发投资同比增速仅14.7%。此外2018年第一季度广东第一第二产业投资同比分别下降了22.2%和6.6%，第三产业完成投资同比增长19.0%，对固定资产投资额增长的贡献率为118.7%；可以看出广东2018年第一季度固定资产的增长基本来源于房地产与第三产业。

2018年第一季度，全国固定资产投资（不含农户）100763亿元，同比增长7.5%，增速比1-2月份回落0.4个百分点，比上年同期回落1.7个百分点。

就投资而言，广东省就只投资增速较好的领先于全国。

必须说这几年广东整体GDP增速一直高于全国，经济发展整体稳定，但从数据来看，目前只有投资这一块显著优于全国，也即广东经济稍微的卓越来源于投资的拉动。如果广东的固定投资下滑或出现低于全国的水准，广东的的GDP增速可能会低于全国水准。如果仔细看近年来广东经济的发展，尤其对比广东自身近年消费/投资/进出口数据，广东经济增速下滑的速度很快，广东经济走低的概率巨大，广东经济规模会继续保持全国几十个省中的第一，但增速却未必，而如果广东经济继续下探，也会拉动全国经济走低。