曾花1500万与巴菲特共进午餐，如今被立案调查，投资“戏法”曝光

2009年朱晔掌控的天神娱乐以300万元投资起步，三年后就进入资本市场，公司市值超过200亿元。即使是在暴利的中国游戏圈，做到朱晔这种程度也有点不可思议。

数据显示，自2014年上市以来，天神娱乐共发起12起并购案，收购总金额超过120亿元。在经过不断外延式并购后，公司的业绩和资产规模也得以快速增长。

2014年至2017年，天神娱乐营业收入分别为4.76亿、9.41亿、16.75亿、31.01亿，同比增长54.29%、97.85%、78.01%、85.17%。净利润分别为2.32亿、3.62亿、5.47亿、10.2亿，同比增长66.15%、56.25%、50.99%、86.5%。

在不断的并购行动背后，是被并购公司的高溢价在支撑。2016年天神娱乐以总对价44.12亿元的大手笔，通过发行股份及支付现金的方式，收购了游戏公司幻想悦游93.54%的股权以及影视公司合润传媒96.36%的股权。在此次收购标的中，幻想悦游的估值在半年内上涨了15亿元。而在近一年的时间里，天神娱乐曾连续收购了妙趣横生等4家游戏公司。四家公司的估值溢价最少的为8倍，最多则高达27倍。

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这类通过概念包装形成的高溢价公司其实就是一堆泡沫，泡沫吹的越大，破裂的风险也越大。纵观天神娱乐的这些并购案，其实就是资本的空手套白狼把戏。

在天眼查上可见和朱晔相关的有72家公司，但周边风险提醒达181条，预警提醒多达538条。

2015年朱晔以个人名义拍下价值超234万美元（约1500万元）的巴菲特午餐。在2015年6月6日拍下巴菲特的午餐后，天神娱乐的股价一路上涨，在半年后的2015年12月9日，市值达到最高点——约350亿元。

2018年5月，自称“炒股不行”的朱晔收到证监会的《调查通知书》，其因涉嫌违反证券法律法规，遭到立案调查。而他所经营的天神娱乐市值也从最高的近350亿元（2015年12月），下跌到如今的103亿元（截至5月28日收盘），不到三年时间市值蒸发约247亿元。

2018年一季报显示，天神娱乐前十大股东中，已有七名股东质押所持公司股份。实际控股人朱晔被立案调查，天神娱乐也将向世人展现它的真正面目。

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