股票期货的运作特点和交易优势_股指期货开户的流程_股票期货交易
与常规的股票投入相比，股票期货的运作特点和交易优势可以归纳为以下七点。
一是股票期货可以成为直接买卖股票的替代手段。过去投入者只能靠购买股票来成为企业股东，进而分享企业的盈利成长。但股票期货的诞生为他们提给了另外一种新型方式。尤其是当投入金额有限时，他们可以利用股票期货迅速进入市场，而无须苦苦等待现金资产的缓慢累积。同时，严格遵守资产分配模型的投入者也可以利用股票期货来迅速调整投入组合中股票与债券的相对比例，从而保证二者之间的动态平衡不会偏离既定目标。譬如买入期货来提高股票比重，或是卖出期货来降低股票含量。
二是股票期货作为一种灵活的投入方式，可以成为常规投入组合的延伸及调整手段。投入者可以根据市场风云﹑利用股票期货来及时调整自己的投入重点而无须改变现有的投入组合结构。当某个行业或股票因偶然因素而剧烈波动时，如若投入者认为这只是短期现象而并非长期趋势，他就可以在投入组合的外围，通过股票期货来应对，从而保证现有投入组合的完整与稳定。此外，所有股票期货都是通过电子化交易完成，交易成本会远低于传统的大厅交易。
三是股票期货可以成为投入危机经营管理的有力工具。股价下挫时，投入者固然可以采用常规的股票卖空手段来降低投入损失或者从中获利，即卖出从自己经纪人手中借来的股票，寄希望于股价下降之后再以低价买回实行偿还。但一来“加价原则”规范股票卖空只能在股票叫价提高时完成，二来股票价格急剧动荡时的买卖价差会急剧加大，导致交易成本的提高，三来投入人会时刻担心“卖空挤压”所带来的股价飙涨。
此时，股票期货的出现就弥补了这一缺憾，提给了更大的灵活性。投入人仍然可在股票价格持续跌落时卖出期货;而且股票期货的费用也会低廉很多;同时期货供给可以无限制地增加，无须担心价格挤压的出现。在股市剧烈震荡时，股票期货的这些特点会带给投入人无尽的庆幸与欣慰。
四是股票期货可用作对冲避险。投入人通常会面对股市波动所带来的系统性危机以及与企业本身相关的特殊性危机。当市场或是股票出现短期性震颤时，投入者可能为了避免损失而卖掉持有的股票，待局势稳定后再买回来。但这样既会产生投入收益，提高投入税赋，也会使投入损失因受到“抵税虚卖”条款的限制而无法抵消其它的投入收益。但股票期货的问世则避免了这一尴尬。投入者则可以卖出股票期货来对冲避险，使股票价格下跌带来的损失为期货价格下跌带来的收益所补偿。此外，卖出投入组合中比重过大股票或行业的期货还可有效降低投入组合的价格波动性。
五是股票期货为机构投入者提给了无危机套利手段。股票期货作为企业股票的衍生性证券，其价格与股票市价之间存在着一定的数量关系。这就是为什么每个股市交易日开盘之前，已经开始交易了的股市指数期货会成为股市开盘走势的先导指数。当期货价格与现货价格之间的价格差异偏离了正常状态时，投入者就可以利用这一机会在二者之间实行套期保值以获取无危机收益，进而促使其价格差恢复到常态。
六是股票期货的资本有效性。这紧要反映在四个区别的层面上。首先，股票期货的杠杆效应可以以小博大，仅用少量资本即可获得数倍以上的股票资产。当买入或卖出股票期货时，所需保证金只是契约总额的20%，而向经纪人借钱买股时，“T法规”规范最初保证金的最低限度也是50%。其次，期货投入人无须为契约中尚未支付的80%支付利息，而向经纪人借款买股时的利息必不可少。此外，股票期货交易不牵扯到融资或者借款手续，而向经纪人借款买股则是一段耗时﹑伤神的记忆。最后，借款买股时必须时刻满足“持续保证金”的要求，纽约股票交易所和纳斯达克规范股票卖空时为30%，借款买股时为25%，而对股票期货的限制额度要相对宽松一些。
七是股票期货是股市投机者的新宠，因其资本的有效性得到了强化和提高。特别是当企业盈利报告每个季度公布之前，若人们愿意实行赌博式的推测并从中获利，那么股票期货无疑是其首选。因为期货的价格变化幅度会远远大于股票自身的价格波动，从而成全人们“以小钱﹑办大事”的善良愿望与投机心态。
股指期货开户的流程
(一)选择期货企业和经纪人
1.资本雄厚、信誉好;如国信期货。
2.通讯联络工具迅捷、先进、服务质量好;
3.能主动向客户提给各种详尽的市场信息;
4.主动向客户介绍有利的交易机会，有一定的专家团队在线指导，有良好的商业形象和背景;
5.收取合理的履约保证金;
6.规范合理、透明的交易佣金;
7.能为客户提给理想的经纪人和高端的服务;
(二)开户
1.对客户的条件要求
客户应至少具备以下条件：
(1)具备完全民事行为能力;
(2)有与实行期货交易相适应的自有资金或者其他财产，能够承担期货交易危机;
(3)有固定的住所;
(4)符合国家、行业的有关规范;
2.开户的具体程序
(1)客户提给有关文件、证明材料。
(2)期货企业向客户出具《危机揭示声明书》和《期货交易规则》，向客户说明期货交易的危机和期货交易的基本规则。在准确理解《危机揭示声明书》和《期货交易规则》的基础上，由客户在《危机揭示声明书》上签字、盖章。填写客户资信状况登记表和确定交易手续费。
(3)期货经纪机构与客户双方共同签署《客户经纪合同书》，明确双方权利义务关系，正式形成合作关系。
(4)期货经纪机构为客户提给专门帐户，供客户从事期货交易的资金往来，该帐户与期货经纪机构的自有资金帐户必须分开。客户必须在其帐户上存有足额保证金后，方可下单。
股票期货交易
股票期货交易的特点与其它商品期货交易的特点一样，这就是买卖双方关于股票所有权的转让与货款的交割都有一段时间距离。在期货交易中，买卖双方只要交纳少量的保证金签订一分合同，其股票的所有权就从买方转与了卖方，但不必立即付款和交付股票，而只有到了约定的交割期时，买方才付货款，卖方才交出股票。
按交易性质来分，股票期货交易的参加者可分为套期保值者和投机者，其中套期保值者的目的紧要是想将股票的价格固定，以减少投入危机，而投机者则通过自己对市场的预测来购买股票期货合约，如果其预测错误，则投入者的危机就被转嫁给投机者;如果其估计正确，则套期保值者少赚的利润就被投机者获取。
如某投入者从股票现货市场上以每股10元的价格买进N手A种股票，由于银行利率存在着上调的可能性，未来几个月里股市行情就可能下跌。为了避免股票价格因利率调整而贬值，该投入者便在期货交易市场上与某投机者签订了一份期货合约，在3个月后将股票以每股10元的价格全部转让给投机者。在期货合约到期后将会有两种结果，其一是利率果真上调而导致股票价格的大幅下跌，如股票价格跌至每股8元，由于投入者已约定此时将股票以每股10元的价格转让与投机者，而市场上的现货价格只有8元，投入者可将以10元卖出的股票在市场上补回，除了保持原有的股票数量外，每股还能盈利2元。由于投机者在3个月前对行情预测的错误，此时他将以高于现货市场的价格将投入者的股票合部买入，每股股票将损失2元。其二是在这一时段中利率没有调整，在期货合约到期时，股票的价格不跌而反涨至每股12元，此时投入者仍将履行期货合约所规范的义务，将股票以每股10元的价格交与投机者，而投机者由于事先预测正确，他可将以10元买入的股票立即以市价卖出，在每股股票的期货交易中便获取了2元的利润。在上面的期货交易中，合约到期后投入者与投机者之间也不一定非要实行实物的交割不可，他们只要按照市场价格将其价差补齐即可。如当股票价格涨至每股12元时，投入者也不一定非要将股票以每股10元的价格交出，他只需将每股2元的价差补给投机者就可以了，而对手中的股票，投入者愿意继续持有就保留下来，愿意卖出也可以每股12元的价格在现货市场抛售即可。
多头和空头
在实际的股票期货交易中，交易的双方在订立股票期货合同时，双方手中都无须有股票和全额现款，他们只要按成交金额的一定比例向交易所交纳保证金即可。换句话说，这就等于买方手里可以没有现款，卖方手里也不必有股票。这种股票交易的方式就叫做买空卖空。先买后卖盼望将来某一时期股票价格上涨的叫做多头;先卖后买盼望将来某一时期股票价格下跌的叫做空头。很显然，做多头的盼望牛市，做空头生意的盼望熊市，买卖双方的预测方向都是相对的或者说是绝对相反的。在股票交易所里，有多少投机者在做多头生意就同时有多少人在做空头生意，做多头的总盼望牛市，价格上涨，而做空头的总想把股票价格压下去，出现熊市。这种对市场行情的预测如果实现了，则有利可图，如果没有实现出现相反局面，即多头的等来了熊市，空头的迎来了牛市，那就要亏本赔钱了。
股票期货交易的历程
期货交易一般都在专门的期货交易所里集中实行，并采取由投入人委托其经纪人相互公开竞价的方式。交易价格在竞争中形成并随时公开报道。交易买卖双方可以根据价格行情的变化来调整他们的索价和开价。最后出价最高的买主与报价最低的卖主达成交易。成交之后，交易双方都要通过各自的经纪人向证券交易所缴纳 5～20%的保证金，一般按照成交额计算。因为期货合同所买卖的对象并不直接是现货股票，而只是一种期货合同，是典型的买空卖空，因此，给付一定比例的保证金，以防期货合同到期后一方的失约，从而能够起到一定的履约保证的作用，它同时也使投入者权衡得失，慎重考虑，并可以避免由于买空卖空带来的市场失去平衡的危机。在期货交易中，保证金的比例都由证券交易所确定。此外，买卖双方还要向各自的经纪人交纳一定数额的手续费。
股票期货交易的实质
另一方面，由于期货交易提给了股票的保值功能，它使得现货市场上的交易更为活跃，而现货交易的进展兴旺也能促进期货交易。
股票期货交易目前已成为进展最快的市场，其交易金额不断增长，同时市场波动性也很大，投机性也得到进一步的强化。在股票期货交易里，股票仅仅是一种象征，买卖对象只是期货交易合同而非股票现货。在期货合约的买卖历程中，交易的双方并不需要持有股票或者说股票并不出面，也无需全额的资金，就可以实行股票的买卖。只要交易双方确定了交割日期的价格，签订期货合同就算成交。到了结算日，交易双方只要根据股票行市的变动状况，对照自己预测的结果之间产生的差额实行结算即可。由于股票期货交易中买空卖空的投机性，许多国家都在法规中对买空卖空特别是卖空交易实行限制。因为在卖空时，投入者手里无需有股票，他觉得有利时可以从证券经纪商借入股票来卖空投机，这就有可能导致股市行情下跌，不利于股市的稳定、健康运行，也容易使其他投入者不敢轻易投入，影响资金筹集。但另一方面，卖空交易时，投入者先行卖出，在股价下跌时再买回，不仅能减少危机，也可使投入者在股市下跌状况下仍有利可图，同时在一定程度也可稳定股市下跌局面。因此各国法律在限制卖空交易的消极影响的前提下，一定范围内也是允许买空卖空行为的，以达到活跃股票市场，鼓励投入的目的。
在我国现阶段，股票交易市场刚开始起步，其现货交易的规模还比较小。由于上市的股票数量少，现在的沪深股市基本上是卖方市场，且交易的法律、规则都还不完善。出于稳定股市、保护个人投入者利益的原因，目前我国的股票交易仅以现货交易为法定交易方式，不容许买空卖空的期货交易，这是符合现在股票交易市场的实际状况的。但随着股票现货市场的进展，相应法规的完善，我国股票期货交易的开设也将会逐步提上议事日程。