玉米期货继续上涨缺乏动力

自2021年3月4日至3月12日，9天时间内中储粮各地分公司预计一共将进行10场中央储备玉米竞价销售，累计投放数量超过24万吨，不可避免影响到市场心理预期。

全球玉米库存上调，我国进口到货的压力增加

美国农业部(USDA)周二公布的3月供需报告显示，全球2020/21年度玉米产量预估上调至11.3631亿吨，2月预估为11.3405亿吨。全球2020/21年度玉米年末库存预估被上调至2.8767亿吨，2月预估为2.8653亿吨。美国农业部在最新供需报告中预测，2020/21年度(10月/9月)中国玉米进口量2400万吨。

而据中国海关总署最近公布，今年1-2月我国累计进口粮食2489万吨，其中大豆进口1340万吨;小麦、玉米等谷物进口总量达到了1189万吨，同比增幅达到241.7%(812万吨)，而这之中玉米进口增长又必然占据了较大比例。如此大量的玉米及替代品进口也给市场带来不小的压力。

另外豆粕和玉米的价格变动具有联动性，现在，豆粕2105主力合约的价格在下跌，3月9日—3月11日，3个交易日，豆粕2105主力合约的价格累计下跌了219元/吨，跌幅为6.41%。那么，玉米2105主力合约的价格继续下跌的概率也很大。

此外，在昨天，美国众议院最终批准了1.9万亿美元的新冠援助法案，以220对211票的结果通过了法案。明天，将期待拜登签署成法。受此影响，美元则会进一步贬值。而美元贬值，人民币升值，这对于我国进口美国玉米是非常有利的。未来，国内饲料企业或许会增加进口玉米的需求，从而打压国内玉米的价格。

关于后市：20年玉米的产需缺口将会逐步被替代物或进口数量弥补，导致玉米市场实现供需平衡，甚至阶段性的供大于求。在这些错综复杂因素的作用之下，从而使得玉米市场的上涨缺乏动力和催化剂。但是经过低潮期后的玉米筹码锁定性或更强，因此玉米市场价格反复的机会依然存在，趋势上暂不做调整。

总体而言，随着近期天气回暖基层粮源的持续增加，预计短期内玉米价格将继续维持震荡弱势行情。目前的市场需求集中在深加工企业，使得阶段性基层粮源上量对玉米价格形成了一定抑制。

但未来的玉米市场供需格局仍然具备较大不确定性，2021年玉米进口数量能否对市场需求形成有效供给，关系到后市价格走弱还是再度变强。但以季节性的规律看来，玉米市场的青黄不接时期还未来到，后期玉米价格继续上涨的可能性依旧存在。