焦煤、铁矿石、国际油价全线大反弹
国内期货市场夜盘，焦煤涨近5%，SC原油主力合约大涨4.49%，液化石油气（LPG）、纸浆、铁矿涨超3%，燃油、低硫燃料油（LU）、乙二醇（EG）涨超2%，纯碱、玻璃跌超4%，棉纱、甲醇跌超2%。
伊朗核问题全面协议相关方会谈将于9日在奥地利首都维也纳继续举行。
据《华尔街日报》报道，美国今年平均每天大约有3900万份期权合约成交，创期权市场1973年成立以来交易水平新高。期权清算公司截至11月底的数据显示，美国今年的日均期权交易量较去年同期增长了35%，达历史最高水平。监管机构发现，散户投资者对高风险期权交易的参与度出现激增，已达期权交易量的25%，他们通过部分网络券商交易期权相对更为容易。
央行降准后再“降息”
继全面降准0.5个百分点后，12月7日，央行再“降息”，决定自12月7日起下调支农、支小再贷款利率0.25个百分点。下调后，3个月、6个月、1年期再贷款利率分别为1.7%、1.9%、2%。此外，金融稳定再贷款利率为1.75%，再贴现利率为2%。
继昨晚超预期降准之后，央行再度“降息”。这一利好究竟有多大？分析人士认为，对于市场而言，流动性无疑会得到较大助力。但关键还得看后续MLF是否降息，12月20日LPR是否下调。
动力煤期货2212合约交易保证金标准为30%
郑商所12月7日发布公告，决定动力煤期货2212合约的交易保证金标准为30%，涨跌停板幅度为10%；动力煤期货2212合约的交易手续费标准为120元/手，日内平今仓交易手续费标准为120元/手；非期货公司会员或者客户在动力煤期货2212合约上单日开仓交易的最大数量为50手。
黑色系回暖焦煤夜盘涨近5%
受宏观政策回暖等利好因素影响，市场信心有所提振，黑色系商品近日探底回升。截至12月7日下午收盘，铁矿主力合约收涨6.72%，螺纹钢主力合约、热卷主力合约分别上涨1.30%、1.00%，收报于4450元/吨、4634元/吨。
国内期货市场夜盘，焦煤领涨。焦煤期货主力合约JM2205收报2113元/吨，涨4.89%；铁矿石期货主力合约I2205收报669元/吨，涨3.08%；焦炭期货主力合约J2205收报3008元/吨，涨1.86%；螺纹期货主力合约RB2205收报4467元/吨，涨0.63%；热卷期货主力合约HC2205收报4638元/吨，涨0.28%；动力煤主力合约ZC2205收报821元/吨，跌1.06%。
自11月18日起，在市场氛围转暖背景下，螺纹钢2205合约止跌反弹，市场悲观情绪得到一定的修复，价格最大涨幅超700元/吨。西南期货分析师夏学钊认为，对于房地产市场而言，宏观政策转暖有两大信号：一是央行全面降准释放1.2万亿流动性，二是中央政治局会议对2022年经济“稳中求进”的定调，“促进房地产业健康发展和良性循环”被视为房地产行业的积极信号。
“乌海地区近期严格执行禁采时间，产量有所下降导致焦煤大涨。另外，需求预期偏乐观是近日黑色系商品振荡走强的主要原因。”方正中期期货研究院黑色组组长汤冰华表示，此次央行降准或为明年一季度打开降息窗口，宏观经济预期将持续改善。此外，螺纹钢下游需求韧性十足。自9月下旬至11月下旬的两个月，市场已充分交易了螺纹钢所面临的需求降级和成本坍塌风险，当下市场重新开始交易政策预期和需求韧性。
在夏学钊看来，虽然央行降准不是专门针对房地产行业的政策，但央行降准的确进一步验证了房地产行业融资环境趋于宽松的趋势。房地产行业是钢铁行业最重要的下游行业，房地产行业的改善对黑色系商品价格有一定的提振作用。“不过，政策的起效需要一段时间，目前政策对黑色系商品实际供需影响有限。”
“央行的降准叠加高层近期支持房地产稳健发展的表述，都可以看出政策面对房地产行业的态度正在转暖。无论政策的扶持在什么时间点会真正落到钢材需求上，至少目前市场从业者的信心是受到提振的。”金信期货研究院黑色系研究主管盛文宇认为，黑色系品种的价格短期仍将偏强，前期价格大幅下挫的过程中出现了明显的“错杀”，市场把10月各种利空叠加而造成需求下降30%的现象持续推演了，但目前可以观测到的是11月份的钢材需求出现了逆季节性的恢复。即使目前已经进入到了12月份，但是需求季节性下滑的情况仅出现在北方地区，华东的需求还是偏强的。
夏学钊认为，铁矿石领涨黑色系商品，一是铁矿石期货本身就处于反弹态势之中，宏观政策的转暖起到了加速器的作用；二是铁矿石期货年内累计跌幅最大、估值最低，目前的领涨可视为估值的修复。
进入十二月以来，钢厂冬储开始零星启动。据夏学钊介绍，部分钢厂已经开始制定冬储政策，但整体的冬储政策或贸易商冬储意愿尚不明朗。
汤冰华表示，由于目前现货价格较去年冬储价格高出400元/吨以上，因此现货冬储意愿并不高，在前期盘面价格大幅下跌后，市场对盘面冬储的意愿提升，当前现货需求出现逆季节性表现。现货市场存在支撑，也导致下游对冬储较为谨慎，距离春节尚有两个月的时间，因此冬储价格的确定和实际冬储量仍待观察。
“在需求淡季的过程中，短期需求在行情波动中的重要性会不断降低，取而代之的是对于未来的预期。从静态的情况看，地产销售疲软、房企拿地不积极的现象还在，推演到明年上半年的钢材需求，是很难让人乐观的。但是政策明显转暖之后，需求的预期已经开始改善，未来钢材上行的动力可能还会源于潜在的宏微观政策，而非冬季的需求。我们也需要有一些想象力，才能更好地去理解钢材行情背后所代表的市场解读。”盛文宇表示。
夏学钊则认为，从供需逻辑来看，需求淡季中，商品价格的上涨会缺乏需求的配合而难以持续。不过，从历史上来看，钢材价格在淡季出现持续上涨也并不罕见，这种持续上涨往往是受到政策的影响。目前，虽然宏观政策转暖，尚不足以构成持续推升钢价的动力。
“综合来看，近期对地产政策的表态虽较为积极，但房地产调控的大方向预计难以改善，这也会使销售和新开工继续受抑制，因此钢材需求环比回升的同时，同比负增的情况会持续，钢价在升至电炉成本4500元/吨以上后压力会再次加大。后续要密切关注中央经济工作会议对房地产的进一步表态。”汤冰华说。
API原油库存减少308.9万桶国际油价涨超3%
突然出现的变异新冠奥密克戎毒株打了市场一个措手不及，过去2周原油价格经历了大幅波动，油价一度出现单日10美元/桶的巨大跌幅。随着疫情担忧的缓解，原油价格连续两日大幅收涨。
今日凌晨，API原油库存数据出炉，数据显示，美国至12月3日当周API原油库存减少308.9万桶。EIA最新发布的短期能源展望报告显示，2022年全球原油需求增速预期为355万桶/日，此前预计为335万桶/日。2021年全球原油需求增速预期为511万桶/日，此前预计为511万桶/日。预计2021年全球原油总消费量为9691万桶/日，此前预期为9753万桶/日。预计2022年全球原油总消费量为1.0046亿桶/日，此前预期为1.0088亿桶/日。
截至今日凌晨收盘，WTI 1月原油期货收涨2.56美元，涨幅3.68%，报72.05美元/桶；布伦特2月原油期货收涨2.36美元，涨幅3.23%，报75.44美元/桶。
在国际油价大幅反弹的带动下，昨日国内多数化工品出现拉涨，受成本端提振，PTA主力合约2201上涨超2.6%，收报于4606元/吨，MEG主力合约2201走高逾1%，收报于4844元/吨，短纤主力合约2201盘中则出现大幅波动，午后涨幅不断收窄，最终微跌0.21%。
海通期货能化分析师杨安认为，最近影响原油市场的主要因素有四个：一是拜登联合全球需求国进行战略储备的释放；二是疫情干扰下的全球市场恐慌；三是市场期待OPEC+能够再次化身救火英雄；四是随着美联储态度转向“鹰”派，全球流动性收紧预期升温。
“一方面，原油反弹，带动聚酯产业链产品价格重心上移。成本端上移，PTA、乙二醇和短纤的价格振荡上涨。另一方面，聚酯产业产品基本面小幅好转。PTA工厂在持续低利润下12月检修增加，福化降负、恒力检修、虹港延长检修时长，新材料因物流影响降负，现货偏紧，国内基差走强明显。短纤近期受到库存下降影响，价格维持偏强，加工费小幅上移。”天风期货分析师刘思琪介绍说。
此外，据光大期货分析师周遨介绍，受疫情防控要求，宁波市于12月7日起对镇海区实施临时封闭管理，并在镇海全区展开大规模核酸监测，镇海地区逸盛新材料360万吨PTA装置工厂的货物发运受到一定影响，货物装运暂时停滞，受此消息面影响，昨日PTA减仓大幅上行。目前相关企业正在协调办理通行证事宜，目前进展较为积极。此外，PTA近期检修装置也有所增多，如虹港石化250万吨、百宏石化250万吨、亚东石化75万吨、恒力石化2号线在12月均有检修，福化450万吨、逸盛大化225万吨也有降负，供应端的收紧使12月PTA从累库预期转向去库预期，带动PTA现货基差走强。
PTA领涨聚酯板块，方正中期期货分析师翟启迪认为，供需预期扭转和现货流动性偏紧对PTA基本面形成支撑。“一方面，此前受聚酯自律减产计划影响，市场预计12月PTA累库，但近期PTA供应出现超预期缩量，如虹港石化250万吨/年的PTA装置因配件问题延迟至1月上旬重启，逸盛新材料360万吨/年的PTA装置短期降负至7成附近，12月PTA累库预期转为去库。另一方面，某主力供货商12月合约按照四成供应，叠加前述装置产量损失，现货市场流动性偏紧，贸易商惜售，基差从贴水转为升水。”她说。
“考虑到目前PTA供应端检修较高，12月PTA市场将面临去库存格局。”刘思琪表示，12月份，由于长期低利润PTA装置检修增多，除亚东、百宏、英力士计划内检修外，福海创降负、虹港二期重启延后、恒力2号线计划检修。昨日逸盛新材料因为疫情影响物流降负中，计划外检修、降负的装置超过1000万吨。供给端收缩明显，需求端聚酯大厂联合降负至85%左右。
从聚酯及下游需求来看，刘思琪表示，当前表现一般，内需的旺季订单基本已过，外需订单陆续下达，但前期原料大跌，订单下达谨慎，整体订单表现一般。聚酯在下游采购积极性不高下，涤丝库存压力偏高，目前联合减产中。
“宁波有聚酯产能177万吨，镇海地区没有聚酯装置，但考虑到疫情可能引发的物流限制，昨日宁波涤丝工厂多选择优惠让利促销，以减轻库存压力。聚酯整体来看，随着减产的陆续执行，聚酯负荷已经下滑到85%附近，终端新订单短期增量有限，聚酯和织造端库存压力偏大，后期涤丝需求仍然呈现季节性趋弱的现象。”周遨说。
奥密克戎新毒株、通胀、加息预期加速等多因素叠加，市场对全球经济复苏的担忧越来越浓。近期，市场风险偏好持续下降，风险资产遭到集体抛售。虚拟币集体闪崩，比特币一度跌20%。全球最大的石油生产商沙特阿美，上调2022年1月对亚洲和美国的石油售价！
国内方面，备受关注的2022年度全国煤炭交易会在山东日照落下帷幕。会上公布的《2022年煤炭中长期合同签订履约工作方案（征求意见稿）》提出，明年煤炭中长期合同签订范围扩大，供应方原则上覆盖所有核定产能30万吨/年及以上的煤炭生产企业，需求方则首次实现发电供热用煤全覆盖。“基准价+浮动价”的定价机制不变，但基准价出现2017年以来首次调整。
沙特上调2022年1月对亚洲和美国的石油售价
12月5日，沙特阿美宣布，提高2022年1月所有等级石油对亚洲和美国的发货价，其中对亚洲的关键性阿拉伯轻质石油销售价格上涨0.60美元/桶，至较基准油价升水3.30美元/桶。媒体最新调查结果显示，亚洲交易商和炼油厂预计，就长期而言，沙特会涨价0.70美元/桶。
上周四，OPEC+出人意料地宣布，坚持逐月增产40万桶/日的计划，尽管人们担心美国释放原油储备和奥密克戎毒株将导致新一轮油价暴跌。国际油价已经连续第六周下跌。截至12月4日收盘，WTI原油期货收跌2.86%至66.22美元/桶；布伦特原油期货下跌2.31%至70.14美元/桶。
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有调查显示，OPEC 11月份石油日产量为2774万桶，比上月增加了22万桶，明显低于协议允许的增量。国际能源署表示，OPEC+常常无法实现其产量目标，9月和10月的产量都比计划少约70万桶/日。
花旗分析师预计，OPEC+将在1月继续增加更多产量。该机构在一份报告中表示：“花旗计算得出，OPEC+实际平均逐月增产26.2万桶/日，而不是40万桶/日，因为缺乏投资导致不少产油国产能下降，因此总产量无法达到OPEC+设定的基准水平。这意味着，在实现全球石油供需平衡的过程中，OPEC+走回头路已经毫无意义。”
摩根大通Global Equity Research仍看好油价，并表示，由于投资不足导致OPEC+增产前景有限，预计油价明年将超过125美元/桶，2023年将超过150美元/桶。
风险资产遭抛售虚拟货币突然集体“闪崩”
奥密克戎新毒株、通胀、加息预期加速等多因素叠加，市场对全球经济复苏的担忧越来越浓。近期，市场风险偏好持续下降，风险资产遭到集体抛售。
12月4日午间，行情数据显示，比特币指数一度最低触及42587.8美元/枚，24小时最大跌幅达20%。比特币兑美元价格24小时最大跌幅达28.46%，最低触及40681.80美元/枚。
进入12月份后，加密货币市场持续下跌。12月1日，比特币最高价格触及59000美元/枚，接近60000美元/枚高点，但此后便开启了瀑布行情。12月3日，比特币日内跌幅超12%，跌幅超5000美元，最低触及51600美元/枚附近，开始下探50000美元/枚关口。
12月4日，比特币并未止住颓势，在一举跌破50000美元/枚关口后，短时插针至42000美元/枚附近，日内跌幅超10000美元/枚，创9月30日以来的最低价。
全球第二大加密货币以太坊紧随比特币下跌，目前报价距离历史高点4898美元下滑了近20%，但振荡幅度小于比特币。
美银每周的资金流统计数据显示，投资者纷纷涌向现金和美国国债等终极避险资产。10年期美国国债收益率跌至1.342%，创下2020年6月以来的最大单周跌幅。目前，收益率已连续三周下跌，这意味着美债价格已经连续三周走高。
2022年煤炭中长协签订方案征求意见稿公布
12月3日—5日，2022年度煤炭交易会在山东日照举行，在此之前煤炭价格经历大幅波动，本次大会将对明年国内煤炭的稳定供应起到至关重要的作用。记者了解到，与往年不同的是，这次中长期合同签约首次实现了发电供热用煤全覆盖。
期货日报记者发现，今年煤炭交易会大家最关注的是中长期合同的签订情况，焦点是价格。根据交易会上公布的《2022年煤炭中长期合同签订履约工作方案（征求意见稿）》（简称《方案》），2022年的煤炭长协签订范围将进一步扩大，核定能力在30万吨及以上的煤炭生产企业原则上均被纳入签订范围；需求一侧，发电供热企业除进口煤以外的用煤100%签订长协。
价格方面，“基准价+浮动价”的定价机制不变，但《方案》提出，新一年的动力煤长协价格将每月一调。5500大卡动力煤调整区间在550—850元/吨，其中下水煤长协基准价为700元/吨，较此前的535元/吨上调约31%。
记者发现，此系煤炭长协机制2017年落地后首次上调长协基准价，并给出明确的浮动区间，意在引导煤炭价格在合理区间运行，使煤炭价格真实反映市场供求基本面。
此前，关于煤炭中长期合同价格的浮动范围规定为：原则上应稳定在500元/吨—600元/吨区间。
值得注意的是，当前浮动价的计算方式也发生变更，多了一个参考指标。
老办法的浮动价综合三个价格指数确定：环渤海煤炭价格指数、CCTD秦皇岛港煤炭价格指数、中国沿海电煤采购价格指数。《方案》增加了全国煤炭交易中心综合价格指数，选取四大指数每月最后一期价格，各按25%权重确定指数综合价格，指数综合价格比基准价每升降1元/吨，下月中长期合同价格相应同向上下浮动0.5元/吨。这也就意味着中长期价格涨跌幅都将比市场波动更平缓。
根据《方案》要求，全国煤炭交易中心、中国煤炭工业协会要根据价格机制定期测算每月中长期合同价格，报国家发改委审核确认后，每月最后一个工作日对外发布。
以最新数据来看，中电联发布的2021年第37期（2021年11月25日—2021年12月2日）CECI指数价格为1000元/吨，秦皇岛煤炭网发布的12月1日环渤海动力煤价格指数为767元/吨，中国煤炭市场网发布的11月26日CCTD秦皇岛动力煤价格指数为986元/吨。而全国煤炭交易中心综合价格指数尚未公布。
若煤炭交易中心综合价格指数取900元/吨进行估算，在新方案下，意味着本月长协煤价格约为807元/吨。
另外，在本次大会上，来自山西、陕西、内蒙古等地的煤炭生产企业和部分国内的大型发电、钢铁、供热企业签订了中长期合同，首批签约量超过了2.6亿吨。
“（基准+浮动）价格要掌控在550—850元/吨，我们作为煤炭企业尽管有一定的困难，还是能够接受的，我们的自产煤3亿多吨，其中80%在这次交易会把合同和用户签订好。”晋能控股煤业集团煤炭运销总公司副总经理黄永明说。
中国电力企业联合会党委书记常务理事长杨昆介绍，这次签订中长期协议，煤炭企业、电力企业的积极性都很高，但由于今年（电力企业）严重亏损，就目前签订的部分合约来说，企业的经营仍然有比较大的压力。
根据中电联的统计数据显示，1—10月，电煤价格上涨导致全国燃煤电厂煤炭采购成本额外增加4318亿元，2022年煤电双方签订合理的中长期合同将有利于电力企业稳定采购成本，保障国家能源安全。
中国煤炭工业协会新闻发言人张宏认为，推动煤炭中长期合同制度是维护煤炭市场平稳运行的需要，特别是对电力用煤和供热用煤，要求电力和供热用煤中长期合同全覆盖，这也是保障电力用煤的需要和冬季供热用煤的需要而提出的。从最近看，煤炭产量在快速增加，煤炭库存在增长，价格在平稳回落，对于保障今冬明春的供应是有保障的。
当前的煤炭产量维持在高位。2021年1—10月，全国原煤累计产量 33亿吨，同比2020 年增长4%，同比增加1.7亿吨。按11月份日均产量1100万吨计算，11—12月产量将持续创历史新高。
“四季度到年底，有望再次投放超过近2亿吨产能，预计到2021年年底煤炭有效产能同比增加超过3亿吨，总产能超过41.5亿吨。”中信建投黑色系首席分析师赵永均说。
宝城期货动力煤高级分析师王晓囡告诉记者，虽然上周初北方部分地区降雪导致道路受阻，产量或略有下降，但国家有关部门仍在促进煤炭增产保供，主产区煤炭生产持续增加。虽然因港口吞吐量居于高位而导致库存略有下降，但降幅有限，叠加铁路运输方面积极配合调运，调入量依然维持高位，供应依然稳定充裕。
据悉，需求逐渐攀升，但采购压力并不大。随着冷空气频繁活动，居民取暖用电压力攀升，沿海八省电厂煤炭日耗迅速增加，需求旺季已经正式到来，按照往年日耗规律来看，电煤需求将继续增加。不过，大型发电企业需求大范围被长协覆盖，高供煤持续下库存显著攀升，重点电厂煤炭库存已经突破1.1亿吨，库存可用天数居于高位，采购压力并不大。需要注意的是，虽然沿海电厂日耗振荡上行，但总体偏低于去年同期水平，在“双碳”工作开展以及高耗能企业成本增加传导下，需求增幅或不及预期。
王晓囡认为，虽然2022年长协基准价上调31%至700元/吨，但价格浮动区间由此前470—600元/吨扩大至550—850元/吨，为市场价格提供了一定的弹性，加之长协签订范围进一步扩大核定产能30万吨以上的煤炭企业，以及发电供热企业除进口煤以外的用煤100%签订长协，月长协价格将主导煤炭价格走势，850元/吨上方可能面临较强压制，价格上行空间有限。
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