周五农产品多品种和黑色系大涨 焦煤需求乐观

周五(8月5日)部分农产品与黑色系大涨，截至下午收盘，郑棉暴涨4.37%，菜粕大涨3.9%，铁矿石大涨3.68%，焦炭大涨3.4%，螺纹钢大涨3.13%。

钢材市场淡季不淡焦煤需求较为乐观

近期，焦煤1609合约持续小幅上涨，一度逼近800元/吨整数关口。煤炭企业限产依然是炼焦煤价格上涨的主要原因，随着唐山限产结束，炼焦煤需求也有望改善，考虑到焦煤期货涨幅滞后于焦炭期货，焦煤期货后期维持涨势的概率更大。

原煤产量大幅下降。4月以来，国内煤炭企业按照276个工作日组织生产，原煤产量同比大幅下降。统计局数据显示，6月原煤产量27754万吨，同比下降16.6%。6月山西原煤产量6511.3万吨，同比下降29.4%。由于上半年焦炭产量同比下降4.4%，因此今年炼焦煤价格上涨并不是因为需求增加，而是炼焦煤产量大幅下降。今年煤炭企业严格执行276个工作日制度，相当于控制了6亿多吨的产能，若后期这一制度继续严格执行，则炼焦煤价格有望继续上涨。

炼焦煤需求有望回升。为了改善空气质量，唐山地区7月12—31日，钢铁企业烧结减产50%，焦企延长出焦时间至36小时。虽然7月焦炭价格连续上涨后，独立焦化企业利润普遍超过50元/吨，但受环保政策限制，独立焦化企业开工率反而有所下降，从样本独立焦化企业开工率情况看，截至7月29日，大型独立焦化企业开工率维持在80%左右，小型独立焦化企业开工率则大幅下降至67%。随着唐山地区限产结束，在有利润情况下，独立焦化企业大幅降低结焦时间的可能性非常大，炼焦煤需求有望回升。考虑到独立焦化企业炼焦煤库存并不高，后期焦化企业为了保证生产连续性，采购炼焦煤积极性将提高，炼焦煤价格有望补涨。

今年钢材市场淡季不淡，各类钢材价格较6月初上涨15%—30%，其中，螺纹钢价格领涨。5月钢材价格超跌，部分需求延后至6、7月，使得今年6、7月钢材需求好于往年。在钢价上涨以后，唐山地区钢厂限产及近期江苏地区钢厂因环保督查停产又减少了钢材供给，支撑了钢材价格。从库存上来看，上周五大钢材品种社会库存上升11万吨，较去年同期下降24.24%，处于近5年低位。截至7月中旬末，重点企业钢材库存为1396.88万吨，旬环比增长17万吨，较去年同期下降16.02%。钢材库存持续处于低位，意味着钢材市场依然不错，炼焦煤需求较为乐观。

综上所述，在供给侧改革持续推进背景下，炼焦煤供给同比还将下降。后期焦煤期货涨势或将延续。

芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周四收盘连续第二日上涨，受助于美国供应的出口需求回升，带动市场从本周触及的数月低点回升。但收盘前涨幅缩窄，部分时段在平盘以下交易。

美国农业部(USDA)周四通过日报系统表示，民间出口商报告向中国出口销售25.2万吨美国大豆，2016/17市场年度付运。这是连续第七日报告美国大豆达成出口交易。通过日报系统销售的大豆，目的地不是全球最大的大豆进口国中国，就是“未知目的地”。

美国农业部同样在周度报告中称，上周出口销售美国新作和旧作大豆167.04万吨，处于市场预估的高端。DCAnalysis总裁DanCekander在一份报告中称，“大豆期货自周度美国旧作和新作大豆出口销售中获得支撑。”新的出口需求有助于CBOT大豆期货自本周稍早触及的三个半月低点回升，因良好的天气令美国作物丰收的预期上升。

但美国作物产量前景强劲抑制市常商品经纪商Linn&Associates周三预计，2016年美国大豆产量为40.73亿蒲式耳，如果实现将创纪录高位，每英亩平均单产为48.6蒲式耳。另外一家经纪商福四通同样在周一预计产量创新高。