铁矿石港口库存连创历史新高 期现货价格3个月跌逾三成

铁矿石价格震荡下跌，难阻进口量攀升。Wind资讯统计，目前国内进口铁矿石港口库存量已达1.3655亿吨，连续两周刷新历史纪录，且持续9周站稳1.3亿吨关口。最新铁矿石期货价格已较年内高点下跌34.2%，现货价格较年内高点下跌36.3%。市场分析进口铁矿石规模短期仍将延续高位。

国家统计局周一公布数据，今年前四个月，全国固定资产投资(不含农户)144327亿元，同比增长8.9%，增速比1-3月份低0.3个百分点。此外，统计局发言人表示，中国已完成63.4%的年度钢铁去产能目标，截止到目前，钢材的去产能已经完成了3170万吨。

进口量连续刷新记录

2月下旬开始，铁矿石期货、现货价格阶段性触顶后，开始进入下滑规模。

数据显示，最新普氏铁矿石62%铁矿石指数报60.55美元/吨，续创2016年10月25日以来新低，较年初高点95.05美元/吨，降幅36.3%。TSI 62%铁矿石指数上周甚至一度跌破60美元/吨关口。

期货市场亦是跌幅明显。数据显示，上周国内铁矿石期货价格收报450.5元，较年内高点降幅34.2%，当周跌幅则达7.11%。

但即使如此，也难掩铁矿石进口量的增加。

Wind资讯统计，截至上周，国内进口铁矿石港口库存量已达1.3655亿吨，连续两周刷新历史纪录，且持续9周站稳1.3亿吨关口。

中信期货研报分析，在经过了钢厂年后的复产之后，目前供应已经来到了高位平台，继续增长的空间有限，而市场关注的重点开始逐步向需求端转移。在房地产调控的大背景下，远期始终有需求下滑预期，而逐步临近梅雨及高温季节，近期库存下滑速度放缓，也增强了这一预期。

而在这种情况下，澳洲至中国发货量略微降低，总体发货水平维持高位。近期到港压力已经开始体现，且从发货数据推算仍将延续，导致港口库存连创历史新高。而下游高炉开工率已经到了高位平台区间，继续复产空间有限。矿价压力不减。

供大于求还将延续

实际上，伴随着现货铁矿石库存的攀升，市场偏空态度加重。

国信期货徐超研报分析，当前铁矿石短期需求稳定，但整体供给压力较大。

兴证期货孙仁春研报分析，当前铁矿石基本面继续恶化，港口库存再创历史新高，短期下游钢厂受环保等因素影响，高炉开工小幅下滑，矿石需求持续萎缩。中长期看，即使钢厂恢复正常生产，未来高炉开工增长空间有限，需求端难以对矿石形成有效拉动。

供应端来看，外矿发货季节性增长。内矿产能利用率有所下滑，一方面受环保影响，一方面矿价再度跌至60美金附近，部分矿山存在亏损压力，未来内矿复产进程或将停滞。短期下游钢材期货受宏观货币面悲观预期压制，贴水现货幅度罕见的高于矿石，但螺纹钢现货基本面暂时不差，社会库存连续下滑12周，目前绝对量只高于去年同期5.71%，短期继续大跌几率不大。整体看，矿石在整个产业中基本面最差。

方正期货上周研报分析，钢价拉涨后，钢厂补库意愿增强，市场询盘情况尚可，进口矿成交回暖，但钢厂采购仍偏谨慎且价格小幅下滑;钢材成交重回平淡，钢价弱稳，钢厂利润较好，生产积极性较高，不过随着螺纹达产率的逐步提升，后期或因供给增加对价格产生一定影响，同时环保原因也将影响铁矿石需求，因此周内矿价上涨动力依然不足，或将延续低位震荡走势。

中信建投李彦杰研报分析，4月份我国多项经济数据望缓中持稳，二季度或温和放缓;今年以来，房地产调控政策出台的次数之多、力度之大，超过了以往。截至目前，全国已有超过55个城市发布了各种调控政策160多次。

研报据此认为，当前铁矿石供大于求延续，期价偏空。

广发证券李莎研报分析，随着经济发展引擎由传统转为新兴以及经济增长动能由固定资产投资拉动转为扩大内需拉动，工业化进程将从高速发展向平稳发展过渡，单位GDP钢材消费强度将下降，钢铁需求或已见顶，粗钢产量减少，进而带动铁矿石需求走低。

与此同时，截至2016年底，我国铁矿石对外依存度高达91.34%。而受限于我国以贫矿为主的客观背景，增幅有限，对外依存度未来仍将处高位。