不怕年底美元升息 亚洲债券市场有支撑

尽管美联储12月升息机率相当高，升息前后都会让股债起波澜，但法人认为，但亚洲新兴国家因应美国紧缩货币政策的能力已较2013年为强，升息之后，亚洲股债将再回归正常轨道前进。

富兰克林坦伯顿新兴国家固定收益基金经理人麦可‧哈森泰博认为，和2013年相比，目前新兴国家外匯存底融通经常帐和短期外债的能力已增强，而且经常帐比过去改善、经济成长力道更较已开发国家强许多，更重要的是新兴国家和已开发国家债息差距，甚至高于2013年时。此外，受惠于欧日央行积极宽鬆的态度不变，畅旺的资金将可望持续推升新兴国家资产表现。

富达投信投资长郑安佑也表示，亚洲企业债近年正蓬勃发展，而从近10年来国际信评机构标準普尔给亚债的信评结果来看，多国都频频被调升，包括香港、中国大陆和菲律宾都被调升4次，印尼上调3次;南韩和印度都被调升2次。

香港目前的评等已来到AAA等级;大陆和南韩都来到AA-。而且在亚洲多个国家力行政经改革，持续深化结构性改变下，包括印尼、印度、马来西亚与大陆的财政情况远比拉丁美洲或东欧好太多了。

因为市场变数多，贝莱德投信表示，在未来数个月，预估亚债收益率很有可能继续波动，但未来报酬将取决于利差水準，由于亚洲市场基本面持续转好，所以亚债价格评价合理。若从成长及总体经济的角度来看，亚债比其它新兴市场更具吸引力。

至于美国联準会升息对亚债的影响，安联亚洲灵活债券基金经理人陈清顺(David Tan)表示，观察去年12月的升息经验，升息前新兴亚洲债市波动度确实加大，但在确定升息后，由于美国基準利率依然会维持在低档，市场资金一定会再度回流收益率较高的新兴亚洲债市，并持续推升今年的亚债表现。