衰退预期强烈，不锈钢基本面稍有修复

宏观面，衰退预期强烈，加息预期仍在升温，金属板块整体承压，国内经济维持正增长，但是内需依然较弱。那么今天小编在这里给大家整理一下不锈钢期货的相关知识，我们一起看看吧!

衰退预期强烈，不锈钢基本面稍有修复

产业方面，本周纯镍价格延续下行，纯镍现货偏紧，终端需求边际恢复，但是下游成交较为清淡，供需两弱态势下价格不断下行;镍矿方面，报价继续下行，采购出现略微好转，但下游镍铁厂依旧处于亏损状态，对矿价压力依然存在;镍铁方面，边际利润有所改善，但仍处于亏损，考虑到终端需求依旧疲软，预计镍铁价格缓慢下行;不锈钢方面，钢厂减产效果不及预期，采购情绪较为消极，预计不锈钢价格将继续下跌。

总的来说，海外宏观压力较大，基本面略有缓和但需求依旧疲软，下行趋势难改。沪镍2208参考区间148000-158000元/吨。SS2208参考区间15900-16700元/吨。

操作上，沪镍前期空单减仓止盈，未入场者可待时机逢高沽空，不锈钢轻仓做空。

不确定性风险：俄乌局势、海外经济风险、新能源需求不及预期、不锈钢产能利用率变动

本周宏观衰退情绪影响较大，金属板块整体下行，其中沪镍受影响较大，14-15日连续两天向下大幅突破。不锈钢方面，周五之前横盘弱势震荡为主，周五跟随镍价走势下跌，跌超3%。总的来看，基本面持续偏空，衰退预期放大悲观情绪，周四周五两日波动较大。

国内GDP保持正增长

居民收入增速“跑赢”GDP：按不变价格计算，国内生产总值(GDP)同比增长2.5%;全国居民人均可支配收入18463元(人民币，下同)，同比名义增长4.7%。此外，城乡居民人均收入比值为2.55，比上年同期缩小0.06。全国居民人均可支配收入中位数15560元，同比名义增长4.5%。

从投资看，投资对经济增长的拉动作用有望增强。上半年，基础设施投资同比增长7.1%，比1至5月份加快0.4个百分点。从先行指标看，上半年新开工项目计划总投资同比增长22.9%，保持较快增长。

从消费看，消费有望继续恢复。上半年，全国居民人均消费支出11756元，比上年同期名义增长2.5%。分城乡看，城镇居民人均消费支出14677元，增长0.8%;农村居民人均消费支出7881元，增长5.6%。

从外贸看，我国外贸进出口具有较强韧性，当前港口物流保通保畅继续推进，长三角等地区进出口较快恢复，口岸营商环境持续优化，外贸保稳提质具有较好基础。5月份，我国进出口总额同比增长9.5%，比4月份加快9.4个百分点;6月份，进出口同比增长14.3%，比5月份进一步加快4.8个百分点。

从结构上看，二季度金融业同比增长5.9%。经初步核算，我国二季度GDP绝对额292464亿元，同比增长0.4%。其中，金融业绝对额24249亿元，增长5.9%;房地产业绝对额18605亿元，下降7%。

从生产看，6月份规模以上工业增加值同比增长3.9%，比上月加快3.2个百分点;服务业生产指数由上月下降5.1%转为增长1.3%。

从需求看，6月份社会消费品零售总额由上月下降6.7%转为增长3.1%;出口增速也比上月加快了6.7个百分点。

就业民生得到保障。上半年，全国城镇新增就业654万人，6月份，全国城镇调查失业率降至5.5%。居民收入稳定增长。上半年，全国居民人均可支配收入同比实际增长3%，快于经济增速。

从结构上看，转型升级态势持续。上半年，规模以上高技术制造业增加值同比增长9.6%，高技术产业投资增长20.2%，均保持较快增长。绿色转型持续推进。上半年清洁能源消费占能源消费总量的比重同比提高1.3个百分点，新能源汽车、太阳能(000591)电池产量分别增长111.2%和31.8%。

镍需求略有修复，不锈钢依旧惨淡

本周纯镍价格延续下行，据SMM现货报价，15日镍现货价格由前一日17.9万暴跌至16.6万元左右。从基本面看，纯镍现货偏紧，终端需求边际恢复，但是下游成交较为清淡，供需两弱态势下价格不断下行。

从原料端看，镍矿报价继续下行，本周镍矿到港有所增加，但港口库存有所去库，反映出采购方面出现略微好转。不过，下游镍铁厂依旧处于亏损状态，对矿价压力依然存在。本周镍矿港口库存520.96万吨，相较上周去库6.1万吨。

镍铁方面，价格有所回升，利润率边际好转，但是依然处于亏损状态。印尼镍铁发货量有所减少，但是前期未到港船只陆续到港，供应依然过剩。目前矿端成本支撑仍在下移，但是有所缓和，终端不锈钢需求未见好转。本周镍铁报价1310元/镍点，相较上周上升12.5元/镍点，边际利润有所改善，但仍处于亏损，考虑到终端需求依旧疲软，预计镍铁价格缓慢下行。

不锈钢方面，价格仍在下行，需求疲软预期不改，利润并未出现明显修复。周内304主流报价范围下移且议价空间大，出货情绪重，从供需角度看，钢厂减产效果不及预期，采购情绪较为消极，预计不锈钢价格将继续下跌。据Mysteel数据，7月14日，全国主流市场不锈钢社会库存总量86.15万吨，周环比上升5.54%，年同比上升12.34%。其中冷轧不锈钢库存总量40.46万吨，周环比上升2.18%，年同比下降6.41%，热轧不锈钢库存总量45.69万吨，周环比上升8.71%，年同比上升36.57%。

策略

宏观面，衰退预期强烈，加息预期仍在升温，金属板块整体承压，国内经济维持正增长，但是内需依然较弱。产业方面，本周纯镍价格延续下行，纯镍现货偏紧，终端需求边际恢复，但是下游成交较为清淡，供需两弱态势下价格不断下行;镍矿方面，报价继续下行，采购出现略微好转，但下游镍铁厂依旧处于亏损状态，对矿价压力依然存在;镍铁方面，边际利润有所改善，但仍处于亏损，考虑到终端需求依旧疲软，预计镍铁价格缓慢下行;不锈钢方面，钢厂减产效果不及预期，采购情绪较为消极，预计不锈钢价格将继续下跌。总的来说，海外宏观压力较大，基本面略有缓和但需求依旧疲软，下行趋势难改。沪镍2208参考区间148000-158000元/吨。SS2208参考区间15900-16700元/吨。

操作上，沪镍前期空单减仓止盈，未入场者可待时机逢高沽空，不锈钢轻仓做空。