期市投资参考（2017年9月4日）

 

期货日报市场点评

商品期货成交额小幅增加，期货市场成交活跃度持平。资金流入金属和农产品板块，流出能化板块，商品期货资金总计流入约10.75亿元。股指期货IC与IF上涨、IH下跌，成交活跃度降低。从盘面上看，有色品种全线飘红，铝、锌、镍涨幅逾1%;黑色系集体大涨，热卷封死涨停板，螺纹钢、铁矿石分别上涨5.48%、4.29%;农产品板块涨跌互现;能化品种延续上涨势头，PVC继续领涨。股指市场资金流入约7.21亿元，振荡偏强运行。

早间评述

【消息面】

1、中国8月财新制造业PMI 51.6，为今年2月以来最高位;预期 51，前值 51.1.

2、8月非农数据仅仅新增就业15.6万，远低于预期的18万，6月和7月非农数据都被大幅下修，美元下跌。

3、朝鲜氢弹试验成功;中国外交部称坚决反对，强烈谴责;韩美或很快军事回应

【今日关注】

美国劳动节，相关市场休市一天。

美联储下次公布利率时间9月21日。

黑色系： 9月1日上午本溪钢铁板材厂高炉爆炸，单日影响成品材产量4500-5000吨。

螺纹钢主力合约RB1801日线大涨再创新高，多单跟进止盈建议采用三十分钟的MA10，跌破则多单离场;陡峭上涨的一个原则是不允许大幅回撤，一旦出现就是多头终结，所以采用动态跟进止盈为好。

铁矿石主力合约I1801日线中阳上涨，动态支撑三十分钟MA20;

热卷HC1801日线新高，动态支撑三十分钟MA10;

锰硅SM801日线二十天线支撑，三十分钟关键点7382压力;

玻璃FG801日线盘区相对较弱，三十分钟图关键点1437压力。

焦煤JM1801日线MA20支撑，三十分钟图表关键点1447支撑;

焦炭J1801日线二十天均线支撑，三十分钟图关键点2402压力;

郑煤ZC801日线二十天线支撑新高，三十分钟图关键点613支撑;

软商品：中国商务部对进口食糖关税配额外进口食糖征收保障措施关税的方式，实施期限为3年，自2017年5月22日至2020年5月21日，实施期间税率由45%、40%、35%措施逐步放宽。

有关部门研究决定，2016/2017年度储备棉轮出销售截止时间为9月29日。

新疆棉花加工企业开秤价格为6.8元/公斤(40%衣分，棉籽价格按照1.8元/公斤)，折合皮棉价格为14354元/吨，低于市场预期。

棉花CF801日线盘局压力15540，多单止损15100.

棉纱CY801日线形态仍为孕线平衡，压力23120.

白糖SR801日线上方压力6478，三十分钟关键点6407压力，中期糖仍是偏空。

贵金属：非农数据不好美元下跌贵金属上涨。

沪银AG1712日线盘局，三十分钟图表关键点4012支撑。

沪金AU1712日线突出盘局后市看起延续性，三十分钟图表关键点281.8支撑。

基本金属：

铜CU1712日图8.31日出现极长上影线，目前格局是个二十天线支撑，短期压力53700，后续思路择机做多;

锡SN1801日线盘局，三十分钟关键点146740支撑;

铅PB1711日线盘局，三十分钟图表关键点19150支撑;

锌ZN1711日线横盘走强，短期支撑25720;

铝AL1711日线MA20支撑多头延续，三十分钟图表16600支撑;

镍MI1801日线二十天线支撑，三十分钟图表关键点93700支撑;

油脂： 美国商务部初步提议：对印尼和阿根廷生物柴油，分别征收41.06-68.28%、50.29-64.17%反倾销关税。

食用油1801合约豆棕价差变化： 818-822-830-830-828;

豆油Y1801日线盘局，三十分钟图表关键点6360压力;

棕油P1801周线多次试探六十周均线，日线二十天线支撑，三十分钟图关键点5532压力，耐心等待后续开多机会;

农产品： 9.12日美农业部月报。

菜粕RM801日线横盘，三十分钟图表2174压力;

豆一A1801日线横向盘局延续，短期三十分钟图3899压力;

豆粕M1801日线压力2754，三十分钟图表2722压力;

玉米C1801日线弱势延续，三十分钟图1714压力;

淀粉CS1801日线孕线，三十分钟图2015压力。

鸡蛋JD1801日线五天线压制，三十分钟图4420压力。

期权：

看涨豆粕期权M1801-C-3200持仓量13822手，隐含波动率23.91%;

看跌豆粕期权M1801-P-2600持仓量8376手，隐含波动率15.32%;

看涨糖期权SR801-C-6600持仓量4754手，隐含波动率12.57%;

看跌糖期权SR801-P-6200持仓量4270手，隐含波动率13.74%;

中共十九大10月18日在京召开，未来股市要注意这个时点。上证日线新高，成交金额3137亿，移动筹码盈利98.32%，成本集中度4.17%，成本在持续发散对多方是个好事。

上证日 RSI(14)69、周RSI 66、月RSI 57;

沪深总市值(万亿)： 55.96-55.95-56.03-56.08-56.29

股指IF加权对沪深300指数升贴水0点， 09-10-12-03合约贴水;

IF1709短期3840压力;IH1709短期2742压力;IC1709短期6458支撑。

LME金属收评

伦敦9月1日消息，伦敦金属交易所(LME)期铝价格周五触及2013年2月以来最高，期镍创九个月新高，此前钢铁价格进一步上涨，且最大金属消费国中国的制造业数据强劲。伦敦时间9月1日17:00(北京时间9月2日00:00)，指标三个月期铝收高0.9%，报每吨2,136美元，盘中触及2013年2月来最高的2,145美元。三个月期铜收高0.7%，报每吨6,835美元，周四期铜一度触及2014年9月来最高的6,872美元。咨询公司T-Commodity的Gianclaudio Torlizzi表示：“钢铁系继续领涨基本金属市场，今天其他主要因素是中国持续的供给侧改革及其经济数据。”沪螺纹钢合约周五涨幅一度达到6%，创2016年4月以来最大涨幅，受到中国工业活动进一步增强的迹象提振。上海期货交易所主力螺纹钢期货收涨5.48%，报每吨4062元。镍、锌主要用于钢铁行业，因此价格同钢铁价格息息相关。中国制造业数据也提振工业金属价格。中国8月财新制造业采购经理人指数(PMI)继续改善，升至半年来高位，受出口订单加速增长及价格上涨提振。中国8月财新制造业采购经理人指数(PMI)为51.6，高出7月0.5个百分点，为2月以来最高，显示制造业整体运行良好。这一趋势与国家统计局制造业PMI一致。中国8月官方制造业PMI升至51.7，上月为51.4。法国兴业银行技术分析部门主管Stéphanie Aymes表示，镍价可能回落，挑战在10,933美元的支撑位。 三个月期镍攀升2%，报每吨12,035美元，盘中升至去年11月来最高的12,095美元。其他基本金属中，三个月期锌升1.2%，报每吨3,185美元。三个月期铅变动不大，微升1美元或0.04%，报每吨2,395美元。三个月期锡下滑0.22%，报每吨20,625美元。

COMEX贵金属收评

纽约9月1日消息，COMEX期金周五走高，因美国最新的非农就业报告弱于经济学家预期。纽约时间9月1日13:30(北京时间9月2日01:30)，COMEX 12月期金合约收盘上涨0.6%至1,330.40美元/盎司，为2016年9月以来最高收位。期金本周创下2月以来最大单周涨幅，因地缘政治紧张局势以及对美联储2017年是否第三次升息的疑虑增强。美国劳工部周五公布的数据显示，美国8月季调后非农就业人口增加15.6万人，低于预期，而失业率微幅升至4.4%。弱于预期的就业报告支撑了金价，因为很多投资者和分析师认为，疲软的经济数据可能令美联储更偏向宽松货币政策。TD Securities商品策略主管Bart Melek称：“金市的走势表明我们愈加相信美联储今年料不会再次升息。”美联储不升息提振金价，因当利率上扬，期金难以与其他计息资产竞争。美联储官员对何时升息的分歧是近几周推动金价升至年内高位的主要因素。在周五就业报告后，美元应声下跌，也支撑了金价。美元走软通常提振金价，因其令以美元计价的期金对持有其他货币的买家来说变得较为便宜。华尔街日报美元指数收复先前跌幅，上涨0.1%。U.S. Bank Wealth Management的高级投资策略师Rob Haworth称：“投资者一直在寻求对冲多项风险，包括贸易、地缘政治、核武器、债务上限。”其他贵金属方面，钯金期货受美国汽车销量增加的预期提振。之前部分美国汽车生产商报告8月汽车销售强于预期，以及预计飓风哈维过后，休斯敦地区的居民会购买新车来替换被洪水损坏的车辆。12月钯金期货涨44.85美元，结算价报每盎司977.10美元。12月白银期货涨0.241美元，结算价报每盎司17.816美元。10月铂金期货升10.5美元，结算价报每盎司1009.0美元.

CBOT农产品收评

路透芝加哥9月1日 - 美国玉米期货周五回落，为六个交易日内第五日走低，受美国丰产预期打压。芝加哥期货交易所(CBOT)12月玉米期货合约收跌2-1/2美分，或0.7%，报每蒲式耳3.55-1/4美元。但玉米期货本周仍小幅走高，升幅0.5%，为六周来首周上涨。Informa Economics周五将2017年美国玉米单产预估从一个月前的每英亩165.9蒲式耳上调至169.2蒲式耳。在此之前，期货经纪公司福四通(INTL FCStone)周四晚些时候亦将美国玉米单产预估从每英亩162.8蒲式耳调升至166.9蒲式耳。大宗商品研究及经纪公司Allendale Inc进行的农户调查显示，美国玉米单产料为每英亩166.7蒲式耳。机构预测为丰产预期提供了更多作证，暗示产量已从本季初的不利天气影响中恢复，且有望获得丰收。全球市场的激烈竞争给价格带来压力。嘉吉(Cargill)驻巴西的谷物和油籽部门主管Paulo Sousa周四称，巴西8月玉米出口量料达500万吨。今日CBOT玉米期货预估成交量为276,814手。

路透芝加哥9月1日 - 芝加哥期货交易所(CBOT)小麦期货周五收涨，受技术性买盘提振。CBOT 12月软红冬麦合约收涨4-1/4美分，报每蒲式耳4.38-3/4美分。 堪萨斯城交易所(KCBT)12月硬红冬麦合约收高2-1/2美分，报每蒲式耳4.38-3/4美元。明尼阿波利斯谷物交易所(MGEX)12月硬红春麦合约跌8-3/4美分，收报每蒲式耳6.31-3/4美元。大量9月硬红春麦合约交割，亦拖累MGEX春麦价格，交割量总计909手。无CBOT 9月软红冬麦合约交割，KCBT 9月硬红冬麦交割275手。俄罗斯权威农业咨询机构IKAR周五将俄罗斯2017年小麦产量预估上修至8,100-8,400万吨，将小麦出口预估调升至3,100-3,300万吨。乌克兰农业部周五称，该国已启动2018年收割的冬季谷物播种工作。本周气象预报机构称，乌克兰东部和南部地区8月天气干热，墒情较差可能阻碍冬季谷物播种。布宜诺斯艾利斯谷物交易所周四发布周度报告称，过于潮湿的天气条件对阿根廷535万公顷小麦田中34%的作物构成威胁。今日CBOT小麦期货预估成交量为90,729手。

路透芝加哥9月1日 - 芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周五收涨，交易商称，指标11月合约触及三周高位，豆油期货领涨。CBOT 11月大豆期货收涨4-1/4美分，报每蒲式耳9.49-1/2美元，盘中触及8月10日以来最高9.52美元。CBOT 12月豆油期货收高0.61美分，报每磅35.67美分。CBOT 12月豆粕期货收跌0.70美元，报每短吨298.80美元。美国农业部(USDA)周五公布的数据显示，美国2017年7月大豆压榨量为467万短吨(1.56亿蒲式耳)，高于6月份的445万短吨(1.48亿蒲式耳)，去年7月份压榨量为460万吨(1.53亿蒲式耳)。截至7月底，粗加工豆油库存降至16.28亿磅，前一个月为18.15亿磅。私人分析机构Informa Economics周五将美国2017年大豆单产预估从上月的每英亩47.3蒲式耳上调至每英亩49.4蒲式耳，预计大豆产量为43.84亿蒲式耳。商品经纪公司福四通周四稍晚称，将美国2017年大豆单产预估上调至每英亩49.8蒲式耳，高于此前预估的47.7蒲式耳。美国大豆产量预估由42.35亿蒲式耳上调至44.18亿蒲式耳。大豆单产预估上调对市场影响有限。这些预估进一步证明大豆作物已经从本年度稍早的恶劣天气条件中复苏，今年有望丰产。CBOT报告，今日只有1手9月大豆期货交割，有200手豆粕和461手豆油合约交割。 今日CBOT大豆预估成交量为128,342手，豆粕为76,089手，豆油为92,918手。

ICE棉花期货收评

纽约9月1日消息，纽约期棉周五攀升至逾11周高点，因担忧热带风暴哈维损及棉花产量，本周创2016年7月以来最大周线升幅。洲际交易所(ICE)12月期棉合约收涨0.95美分，或1.34%，报每磅71.88美分，盘中交易区间为70.56-71.95美分，后者为6月14日以来最高价位。该合约本周上涨约5.5%，录得2016年7月15日以来最大周度涨幅。MCM Inc经纪人Jobe Moss表示，哈维导致棉花收割工作停滞。Plexus Cotton发布报告称，估计哈维造成的产量损失约为50万包，此外，德州南部和路易斯安那州几十万包棉花的品质也受到一定影响。报告称，目前天气状况不佳，因此交易商仍感到不安。市场还不确定飓风Irma可能给棉花种植区造成的影响。Irma目前为2级飓风，距离登陆尚远，但下周中段可能抵达波多黎各、多米尼加和海地。Plexus Cotton称，三角洲地区目前的强降雨，以及下周另一风暴系统可能带来的更多降水，或对该地区400万包棉花作物的品质造成影响。美国商品期货交易委员会(CFTC)周五公布的数据显示，8月29日止当周，投机客增持棉花期货期权净多仓10,916手，至32,089手。此外，国际棉花咨询委员会(ICAC)周五调降2017-18年度全球棉花库存预期。期棉总成交量增加8,493手，至30,134手。数据显示，前一日持仓量增加346手，至226,127手。截至8月31日，ICE可交割的2号期棉合约库存降至9,293包，前一交易日为9,473包。

ICE原糖期货收评

纽约9月1日消息，洲际交易所(ICE)原糖期货周五急跌近5%，因未升穿前一日触及的技术水准，多头结清仓位。ICE 10月原糖期货收跌0.65美分，或4.5%，报每磅13.75美分，盘中触及日低13.71美分，跌幅高达4.8%。该合约本周下跌2%。High Ridge Futures的商品经纪Boyd Cruel称，继上日急升近4%之后，市场未能升穿14.40-14.50美分的区间。“在近期上涨后，我们看到多头在当前水准结清头寸，”Cruel表示。10月白糖期货收跌15.50美元，或4%，报每吨371.40美元，本周下跌3.4%。 美国软商品市场周一将因劳动节假期休市，周二恢复交易。

国际油市

纽约9月1日消息，美国原油期货周五收复失地，部分炼厂公布了未来数日内具体复产计划，一定程度上缓解了原油市场的压力。纽约时间9月1日14:30(北京时间9月2日2:30)，NYMEX 10月原油期货合约收高0.06美元，或0.1%，报每桶47.29美元，盘中低见每桶46.56美元。11月布兰特原油期货收跌0.11美元，或0.2%，报每桶52.75美元。热带风暴哈维最初以4级飓风的等级登陆德州，目前已被降级，给沿岸地区带来降雨及洪涝。哈维令原油生产出现中断，业内预期其对需求的影响更大，因炼厂被迫关停或减产。据美国能源部统计，截至周四下午，墨西哥湾地区已有10个炼厂关停，接近全美炼能的17%。不过，一些炼厂已公布未来的复产计划，一定程度上缓和了对燃油供应短缺的担忧。Valero Energy Corp、Flint Hills Resources以及委内瑞拉国营石油公司(PDVSA)旗下美国子公司Citgo均表示将重启位于德州科珀斯克里斯蒂的炼厂。Again Capital联合创始人John Kilduff表示，尽管这些炼厂的复原能力堪忧，但其复产的速度比人们预期快很多。“昨天的焦虑情绪还很高，今天就看到情绪有所缓和。”各方报道亦拖累汽油期货周五自两年高位回落。10月汽油期货下滑3.13美分，或1.8%，收报每加仑1.7479美元。10月取暖油期货收升0.49美分，或0.3%，至每加仑1.7468美元。分析师称，在继续评估哈维影响的同时，市场将再度将注意力转向欧佩克。Schneider Electric大宗商品分析师Robbie Fraser表示，本周最后一个交易日，有关欧佩克的一些消息支撑油价。“军事行动使得利比亚继续面临产量压力，而伊拉克宣布目前正全面履行减产协议。”

外汇市场

7月以来，人民币中间价势如破竹，接连突破6.8、6.7、6.6三道整数关口。据中国外汇交易中心数据，9月1日，人民币对美元中间价上调101个基点，报6.5909元。人民币对美元中间价也在上周内实现五连升，刷新2016年6月下旬以来逾14个月的高位纪录。数据显示，8月在岸人民币对美元即期汇率升值1321个基点，幅度为1.96%，为连续第四个月对美元升值，升值幅度为今年前八个月最大。离岸人民币在8月也继续升值1317个基点，幅度为1.96%。业内人士普遍认为，美元正显现企稳迹象，后续走势可能出现反复，但当前人民币汇率已出现分化，单边贬值预期下降，后续即便美元走势反复，人民币再现大幅贬值可能性也较小。

美国股市

就业数据意外表现不及预期，并没有吓住美股市场的投资者。在上周五的交易中，美股三大股指继续走高。其中，纳斯达克指数创下收盘新高。业内人士认为，尽管就业数据不及预期，美国经济仍接近适度增长，未来美联储加息节奏的重要决定性因素之一是时薪增长的疲弱态势是否出现转机。美国劳工部上周五公布的数据显示，8月份美国非农部门新增就业人口为15.6万个，低于市场预期，当月失业率则从前月的4.3%小幅增至4.4%。而8月平均时薪环比增长0.1%，低于7月0.3%的增幅。美国供应管理协会同日公布的数据则显示，美国8月制造业指数升至58.8，创下2011年4月以来最高位。富国银行投资机构的策略师Sameer Samana指出，尽管就业数据弱于预期，这仍然是一个可靠的数据。它表明，由劳动力市场和消费驱动的坚实经济增长加上较低的通胀水平，构成了一个建设性的投资环境。而Naroff经济咨询公司首席经济学家Joel Naroff认为，就业报告并不令人失望，因为它接近经济适度增长。它目前更好地反映了经济增长和劳动力市场的紧张程度。美联储联邦公开市场委员会的成员们更担心薪资，而不是岗位数。目前，薪酬增长仍处于停滞状态。他表示，美联储下次政策会议将于9月举行，预计该行不会加息，不过投资者可能会得到一些有关资产负债表何时开始削减的暗示。根据CME Group的FedWatch工具，就业数据发布后，交易员预计美联储在12月份加息的概率为39.5%，与本周稍早趋同，但较一个月前的水平小幅下滑。在美股市场，投资者并未因为就业数据弱于预期而感到担忧。上周五收盘时，三大股指均小幅上扬，涨幅在0.1%至0.2%不等。其中，纳斯达克指数收于6435.33点的纪录新高。美元指数则因投资者衡量年内加息概率而在盘中一度大跌，但此后出现反弹，最终在上周五的纽约交易时段尾盘上扬约0.1%。在8月的交易中，该指数下滑0.2%，已经连续六个月下滑。根据美国商品期货交易委员会当日公布的数据，截至8月29日的当周，美元净空仓规模从前一周的94亿美元升至102.8亿美元。而纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的12月黄金期价上周五收于每盎司1330.4美元，涨幅为0.62%。受益美元疲弱及市场避险情绪升温，金价在8月累计攀升超过4%，创下1月以来最大单月涨幅。此外，上周五，部分因飓风“哈维”冲击而暂时关闭的炼油厂宣布恢复生产，纽约油价则出现回暖。截至收盘时，纽约商品交易所10月交货的轻质原油期货价格收于每桶47.29美元，涨幅为0.13%。但11月交货的伦敦布伦特油价小幅下滑0.21%。