期市投资参考（2017年9月8日）

中州期货早间评述

【消息面】

1、中国8月外汇储备 30915.3亿，预期 30950亿，前值 30807亿。环比增加108亿美元，为2014年6月以来首次七连涨

2、欧洲央行公布利率决议，维持三大利率不变，同时维持月度购债计划600亿欧元不变。

【今日关注】

数据关注上午10时中国8月贸易帐、进出口数据;

9月21日美联储公布利率。

黑色系：

螺纹指数夜盘流出资金-8.2亿，主力合约RB1801夜盘小阳短时企稳，中期趋势线二十天均线角度趋平;之前最强的热卷受十天线支撑企稳。钢材上游的焦炭受二十天均线支撑小阳，除了较弱的铁矿和玻璃，黑色板块目前还是多头略占优势;未来继续观察焦炭的中期支撑二十天线，不跌破这条线不轻言黑色板块的中期转势。

铁矿石主力合约I1801日线盘局下沿，空单跟进止盈可放在自己开仓成本的下方。

热卷HC1801日吸纳十天线支撑有效，动态压力三十分钟MA20;

锰硅SM801日线反抽二十天线，三十分钟关键点7282压力;

玻璃FG801日线二十天线压制，压力1417.

焦煤JM1801日线收敛三角，三十分钟图表关键点1426压力;

焦炭J1801日线二十天均线支撑走强，中期多空分界线MA20;

郑煤ZC801日线二十天线支撑，三十分钟图关键点627支撑;

软商品：中国商务部对进口食糖关税配额外进口食糖征收保障措施关税的方式，实施期限为3年，自2017年5月22日至2020年5月21日，实施期间税率由45%、40%、35%措施逐步放宽。

广西决定投放32.6714万吨地方储备糖，竞拍底价为6400元/吨。广西地方储备糖投放通过公开招标方式，向符合条件的广西区内制糖加工企业招标。

有关部门研究决定，2016/2017年度储备棉轮出销售截止时间为9月29日。

棉花CF801日线收阴回打十天线，支撑15530.

棉纱CY801日线大阴重回盘局，压力23330.

白糖SR801日线弱势延续，三十分钟关键点6308压力。

贵金属：

沪银AG1712日线盘局，三十分钟图表关键点4028支撑。

沪金AU1712日线盘局，三十分钟图表关键点282.2支撑。

基本金属：

铜CU1712日图8.31日出现极长上影线，目前格局是个二十天线支撑多头延续，短期压力53260;

锡SN1801日线盘局，三十分钟关键点146790压力;

铅PB1711日线盘局，三十分钟图表关键点19100压力;

锌ZN1711日线调整，短期支撑25080;

铝AL1711日线调整，短期压力16520;

镍MI1801日线多头延续，中期关键点90820支撑;

油脂： 美国商务部初步提议：对印尼和阿根廷生物柴油，分别征收41.06-68.28%、50.29-64.17%反倾销关税。

MPOB将于11日中午公布棕榈油供需报告、美国12日夜将公布作物供需报告。

食用油1801合约豆棕价差变化： 818-822-830-830-828-862-846-838-832;

豆油Y1801日线盘局，三十分钟图表关键点6342支撑;

棕油P1801周线多次试探六十周均线，日线二十天线支撑，关键点5454;

农产品：

菜粕RM801日线横盘，上方2204压力;

豆一A1801日线偏弱，短期三十分钟图3865压力;

豆粕M1801日线盘局，上方压力2773;

淀粉CS1801日线五天均线遥助多单仍可持有，三十分钟图2014支撑。

玉米C1801同样是等待五天线遥助但弱于淀粉，三十分钟图1710支撑;

鸡蛋JD1801日线十天线压制延续，三十分钟图4302压力。

期权：

看涨豆粕期权M1801-C-3200持仓量15030手，隐含波动率24.90%;

看跌豆粕期权M1801-P-2700持仓量7040手，隐含波动率16.75%;

看涨糖期权SR801-C-6600持仓量4918手，隐含波动率14.15%;

看跌糖期权SR801-P-5800持仓量4498手，隐含波动率15.30%;

中共十九大10月18日在京召开，未来股市要注意这个时点。

9月份A股沪深两市约315.92亿股解禁股上市流通，解禁压力集中在第二周，解禁参考市值约852.23亿元;其他三周为51.11亿股、40.14亿股和96.73亿股;最后一周解禁参考市值866.14亿 .

上证日线回打十天线扔还是多头延续状态，成交金额2620亿，移动筹码盈利99.56%，成本集中度4.17%-4.35%-4.40%-4.46%继续发散利于多方。

上证日 RSI(14)67、周RSI 65、月RSI 57;

沪深总市值(万亿)： 55.95-56.03-56.08-56.29-56.57-56.67-56.79

股指IF加权对沪深300指数升贴水-10点， 09-10-12-03合约贴水，9/15日是九月合约的最后交易日;

IF1709短期3847压制;IH1709短期2720压制;IC1709短期6566压制。

铁矿石中期调整态势形成

铁矿石1801合约在8月22日创下了年内最高点609.5元/吨，9月4日产生了598元/吨的次高点。两个高点之间存在成交量和技术指标的双重背离，是后市看空的指标依据。另外，从昨日收盘来看，铁矿石已经击破了自6月以来的上升趋势，确认了多头趋势的破位。对于调整的第一目标位，530点附近是重要的支撑位，原因有二点：一是A点至B点共下跌166点，若完成等幅过程，则C点开始的下跌目标就在530点附近;二是8月16日的中阳线是铁矿石阶段性多头行情的起点，亦是本轮下跌的支撑点。整体而言，中期看，铁矿石已经进入调整，高位大幅振荡将是大概率事件。

动力煤多头趋势保持良好

纵观动力煤5月以来的走势，尽管出现了多次快速下跌，但至今为止，仍然保持着较好的多头趋势，形成了如上图所示的多头趋势线。因而在没有下破此趋势线之前，动力煤不宜全面看空做空。从具体结构上看，动力煤1801合约自起点A点至B点开始的上涨是第一浪，共上涨78点;B点至C点是调整过程;C点至D点是主升第三浪，共上涨79点。从成交量上分析，动力煤在冲高的同时有量能萎缩迹象，需防止进入第四调整浪。操作上，多单可适当减持，不建议阻力处再次加多。

LME金属收评

伦敦9月7日消息，伦敦金属交易所(LME)期铜周四走软，因对最大金属消费国中国需求力度的担忧引发获利了结，但跌势受限，因美联储很快加息的预期降温，打压美元走软。伦敦时间9月7日17:00(北京时间9月8日00:00)，LME三个月期铜小跌至每吨6,898.5美元，该合约周三收报6,901美元。本周期铜曾创下6,970美元的三年高位，今年迄今累计升幅接近25%。Liberum分析师Richard Knights表示：“美元构成重大支撑。中国需求是不错，但被高估了。看看水泥这些非交易原材料的数据，需求增长还是不高。”“一个影响因素是中国监管当局鼓励财富管理产品投资商品期货。”中国证监会副主席方星海6月17日曾指出，目前，商业银行、保险公司、养老基金等参与期货市场还有一些政策限制，要继续积极与有关部门研究推动取消有关政策限制，在风险可控的前提下研究推进商业银行、保险公司等其他金融机构有序利用期货市场进行资产配置。当美元走软时，以美元计价的商品通常会受到提振，因为对于持有其他非美元货币的投资者而言，美元走软会使得商品价格相对较为实惠。美元兑欧元今日扩大跌幅，此前欧洲央行维持异常宽松货币政策立场，并为增加购债预留了大门。中国铜需求量约占全球铜需求总量的近一半，预计中国今年铜需求量约为2,300万吨。在中国提议2018年底之后禁止部分废弃金属消息传出后，7月市场对于铜市的乐观情绪激增。澳新银行(ANZ)分析师称：“尽管细节还很模糊，但是据我们理解，废旧金属是指‘废七类’金属，包括废电线、废电机马达和散装废五金。”“中国2016年进口了大约330万吨废铜。我们认为这其中大部分都属于废七类。不过，这些废铜的含铜量较低。中国中长期内的精炼铜需求料保持强劲。”中国海关总署上月公布的数据显示，中国7月精炼铜进口量同比增长12.83%，至283,468吨，但1-7月精炼铜进口总量同比下降21.52%，为1,827,011吨。LME铜库存不断减少，也支撑价格。周四公布的数据显示，LME铜库存降至210,725吨，自5月初大跌逾四成。三个月期铝收高0.1%，报每吨2,107美元。三个月期锌收高1.1%，报每吨3,129美元。三个月期铅由每吨2,341美元微跌至2,340美元。三个月期锡下跌0.2%，收报每吨20,750美元。三个月期镍收低0.1%，报每吨12,150美元。

COMEX贵金属收评

纽约9月7日消息，COMEX期金周四攀升，此前欧洲央行暗示，可能在10月决定开始缩减购债规模提振欧元，从而打压美元。纽约时间9月7日13:30(北京时间9月8日01:30)，COMEX 12月期金合约收高0.8%，报每盎司1,350.30美元，为2016年9月6日以来最高收盘价。过去九个交易日中，金价有七日上涨，受美元疲软、地缘政治紧张以及对央行升息的疑虑打压。特朗普总统周三称，他与国会领袖就美国债务上限上调三个月达成一致。如果共和党占多数议席的国会通过此议案，将避免美国政府出现史无前例的违约情况，10月1日开始的新财政年度的前三个月美国政府将获得资金支持，并为哈维飓风救灾提供援助，金价因此走低，但之后一天价格反弹。欧洲央行周四维持利率在纪录低位不变，并确认资产购买计划将至少持续至年底。总裁德拉吉在政策会议后举行的记者会上表示，央行在准备开始缩减前所未见的刺激计划前，必须考虑通胀因欧元走强而不断回落这一因素。不过，德拉吉重申，决策者将在今年秋季决定开始缩减购债规模。他还表示，“可能在10月作出这一系列决定。”瑞穗的汇市策略师Sireen Harajli表示，“尽管德拉吉试图让讲话基调听起来偏鸽派，但我们认为，他的讲话听起来对经济成长颇有信心。我认为，10月宣布开始缩减购债的可能性或许是推升欧元的诱因。”欧洲央行同样上调经济增长预估，推动欧元兑美元走高。美元走软意味着以美元计价的黄金对海外买家而言更加便宜。美国公布上周初请失业金人数跳升至逾两年最高，因遭飓风肆虐的德州申请人数猛增，数据拖累美元下滑。华尔街日报美元指数在此间市场收盘后下跌0.6%，周三收于2016年8月以来最低水平。朝鲜局势持续紧张给避险黄金带来进一步支撑。市场很快将会把注意力转向9月19日开始的美国联邦储备理事会(FED/美联储)下一次货币政策会议。由于通胀迟滞，美联储年内是否会再次加息的疑虑同样在近几个交易日推动金价走高。其他贵金属方面，10月铂金期货收高9.7美元，结算价报每盎司1,016.8美元。12月钯金期货收盘上涨16.95美元，报每盎司948.85美元

CBOT农产品收评

路透芝加哥9月7日 - 美国大豆期货周四逆转稍早的涨势走低，受累于技术性压力和玉米市场表现疲弱，且交易商对近期的涨势进行获利了结。本周价格上涨是因为市场关注天气问题，中西部地区干燥的天气预期给晚期成熟的大豆作物带来压力。但交易员表示，预期正在逼近的飓风伊尔玛可能损害佐治亚和北卡罗来纳州等南部大豆种植州的作物，有助于限制市场的跌幅。MDA Weather Services称，未来11-15天中西部地区天气预计潮湿。分析师称，飓风伊尔玛影响全国市场的几率不大。交投最活跃的11月大豆合约收跌2-1/4美分或0.2%，报每蒲式耳9.68-3/4美元。该合约在40日移动均线附近盘整。交易商和分析师预期，截至8月31日当周，美国大豆出口净销售(旧作和新作合计)料介于50-110万吨之间由于周一适逢美国劳动节假期，美国农业部(USDA)周度出口销售报告较往常推迟一天至北京时间周五20:30公布。交易商同样等待将于下周公布的美国农业部9月供需报告。受访的分析师预计，美国2017年大豆产量料为43.28亿蒲式耳，平均单产为每英亩48.8蒲式耳，收割面积料为8,875.2万英亩。豆粕和豆油期货同样走低。12月豆粕合约收挫1.5美元，报每短吨307.2美元。12月豆油合约下跌0.13美分，报每磅35.43美分。今日CBOT大豆预估成交量为121,624手，豆粕为68,820手，豆油为121,699手。

路透芝加哥9月7日 - 芝加哥期货交易所(CBOT)小麦期货周四下跌近2%，因交易商在价格前一日升至三周高位后进行获利了结。CBOT 12月期货合约收跌8-1/2美分，报每蒲式耳4.37-1/4美元。该指标合约自8月28日以来首日下跌。交易商称，对美国供应的需求疲弱，哈维飓风和即将来袭的伊尔玛飓风导致的物流问题可能会令需求进一步减少，成为小麦市场的利空因素。今日CBOT小麦期货预估成交量为80,460手。 堪萨斯城交易所(KCBT)12月硬红冬麦合约收跌7美分，报每蒲式耳4.41-3/4美元。明尼阿波利斯谷物交易所(MGEX)12月硬红春麦合约升5-1/4美分，收报每蒲式耳6.49-3/4美元。

路透芝加哥9月7日 - 芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周四收低，交易商称受技术性卖盘拖累。CBOT 12月玉米期货收低5-3/4美分，报每蒲式耳3.55-1/4美元，收盘接近日低。该合约在20日移动均线遭遇阻力，自8月10日来12月玉米一直未能突破该水准。周三玉米期货也上探该关键技术水准后回落。 分析师称，市场对作物成长的担忧减弱激发交易商获利了结。MDA Weather Services称，中西部地区未来11-15日天气预计较为潮湿。此外，伊尔马对美国作物的影响微乎其微。分析师表示，几乎不会影响到美国市场。市场预期在全球供应本已充裕的情况下，今年美国还将丰收，这也令玉米价格承压。 今日CBOT玉米期货预估成交量为182,237手路透芝加哥9月7日 - 芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周四收低，交易商称受技术性卖盘拖累。CBOT 12月玉米期货收低5-3/4美分，报每蒲式耳3.55-1/4美元，收盘接近日低。该合约在20日移动均线遭遇阻力，自8月10日来12月玉米一直未能突破该水准。周三玉米期货也上探该关键技术水准后回落。 分析师称，市场对作物成长的担忧减弱激发交易商获利了结。MDA Weather Services称，中西部地区未来11-15日天气预计较为潮湿。此外，伊尔马对美国作物的影响微乎其微。分析师表示，几乎不会影响到美国市场。市场预期在全球供应本已充裕的情况下，今年美国还将丰收，这也令玉米价格承压。 今日CBOT玉米期货预估成交量为182,237手

ICE棉花期货收评

纽约9月7日消息，洲际交易所(ICE)期棉周四收盘小跌，市场静候推迟到周五公布的美国周度出口销售数据，且交易商对飓风伊尔玛可能对作物的影响保持谨慎。12月棉花合约收跌0.23美分或0.31%，报每磅74.27美分，今日交易区间为73.37-74.48美分。英国商行Plexus Cotton风险管理部门主管Peter Egli表示，“一些交易商今日早间做空，可能给价格带来一些压力。”“在周末飓风登陆美国东南部前，目前所有人都在保持观望。。。这一风暴仍有可能对许多作物造成伤害。”全美气象服务表示，伊尔玛预计将冲击弗罗里达州东部沿海，随后向乔治亚州、南卡罗来纳州和北卡罗来纳州移动。这几个州均为主要的棉花、谷物种植及畜牧州。北卡罗来纳州大学副教授Guy Collins表示，北卡罗来纳州棉花作物面临的最大危险是强风。强降雨也会导致棉铃落地腐坏。Rose Commodity Group合作创始人Louis Rose在一份报告中称，“由于身处飓风季，美国东岸的棉农生产商料连续第三年受到强力破坏。”期货市场总成交量减少19,530手，至26,236手。数据显示，前一日持仓量增加3,184手，至237,984手。截至9月6日，ICE可交割的2号期棉合约库存持平于8,730包。

ICE原糖期货收评

纽约9月7日消息，洲际交易所(ICE)原糖期货周四下跌，因预期主要消费国印度产量反弹，抵消巴西对乙醇有利的税收政策影响。ICE 10月原糖期货收跌0.26美分，或1.8%，报每磅14.03美分。10月白糖期货收跌4美元，或1.1%，报每吨376.60美元。Hackett Financial Advisors主席Shawn Hackett称，印度2017/18年度产量反弹的预期令价格走低。国际糖业组织(ISO)预计，印度在10月开始的2017/18年度产量将增加约22%，至2,500万吨。这抵消掉了巴西实施对乙醇有利的新税收政策带来的影响。巴西政府首次批准对乙醇征收20%的进口关税，新政本月开始实施。市场参与人士关注伊尔玛飓风对佛罗里达州的影响，该州是美国一个主要甘蔗产区。

国际油市

纽约9月7日消息，NYMEX原油期货周四小幅收跌，因数据显示，美原油库存增幅大于预期且汽油库存下滑，而哈维飓风后美国炼厂复工的利好被伊尔玛飓风的威胁所抵消。美国能源资料协会(EIA)周四公布的数据显示，上周美国原油库存增加460万桶，高于分析师预估的400万桶。EIA称，哈维飓风8月25日侵袭墨西哥湾，受此影响，美国炼厂产能利用率下降16.9个百分点，至79.7%，为2010年以来最低。美国墨西哥湾的产能利用率降至63.4%，为EIA在2010年开始收集数据以来的最低水平。纽约时间9月7日14:30(北京时间9月8日2:30)，NYMEX 10月原油期货收跌0.07美元或0.1%，报每桶49.09美元，结束四日连涨。布兰特原油期货升0.29美元，或0.5%，报每桶54.49美元，连续第二日收于4月18日以来最高收盘价。油价在本周多数时间内上涨，因墨西哥湾炼厂重启运作，提振原油需求。“报告中哈维飓风的影响是清晰可见的，数据打破了近期原油库存下降的趋势，未来几周库存可能仍会上升，”石油对冲基金Again CapitalLLC合伙人John Kilduff称。Lipow Oil Associates主席Andy Lipow亦表示：“库存数据开始反映出飓风哈维对墨西哥湾炼厂的影响。”但分析师称，周四的数据料不会哈维影响的最终结果。Lipow称，未来几周库存会继续增加。“仍有很多炼厂产能正在启动。”墨西哥湾的炼厂在遭遇哈维飓风带来的灾害影响后正在逐步复工，两周前哈维飓风横扫路易斯安那州和特科萨斯德克萨斯州，令美国石油和天然气行业中心的关键基础设施关闭。目前油价承压，因担心伊尔玛飓风侵袭加勒比地区，可能中断进出美国的原油航运。根据美国国家飓风中心，伊尔玛飓风之后，另外一个大西洋风暴Jose风力正在增强，周五将升级为强烈飓风。还有一个飓风--Katia飓风正处于墨西哥湾。“需求可能继续受到影响，因多个飓风正在通过加勒比地区，”OANDA高级市场分析师Jeffrey Halley称。汽油库存减少320万桶，降幅低于预估的540万桶。这可能限制原油期货升势，但Lipow称，他预计未来几周库存会大幅减少。10月汽油期货跌1.23美分或0.74%，报每加仑1.661美元。10月取暖油期货收升2.66美分或1.51%%，至每加仑1.7861美元。

外汇市场

昨日(9月7日)晚间在岸人民币对美元一度升破6.49关口，最高至6.4880，收盘报价为6.4972，创近16个月新高。离岸人民币对美元涨幅扩大至0.38%，上涨250点，最高达6.5155。在5月末人民币对美元中间价报价机制调整后，人民币对美元从6月起开始大幅升值，从6.86一路升至目前的6.50下方。更多反映央行意志的人民币对美元中间价9月7日报6.5269，连续第9个交易日升值，创下2011年年初以来最长的调高周期。在业内人士看来，9月以来人民币对美元汇率加速升值，主要归因于美元指数连续下跌、人民币升值预期强化等。交通银行金融研究中心外汇方面高级研究员刘健认为，近期人民币大涨原因在于人民币汇率连续突破关键点位，市场主体止损平盘的行为以及结汇的情绪上升，并且在强监管下中美利差走扩，以及美元的下跌等多方面原因。

美国股市

纽约9月7日消息，美国股市周四收盘变动不大，尾盘温和反弹。在迪斯尼和康卡斯特发布最新负面财测后，媒体股下滑，抵消了健保股上涨的影响。有线电视运营商康卡斯特急跌6.2%，此前公司警告订户下降;迪斯尼股价大跌4.4%，因公司对盈利增长保持谨慎。标普500媒体指数重挫3.6%。百时美施贵宝和艾伯维等健保股上涨提振指数，微软和亚马逊帮助以科技股为主的纳斯达克指数收高。继德州遭受哈维飓风打击后，投资者关注即将登陆佛罗里达州的伊尔玛飓风，在侵袭了加勒比的一系列岛屿后，该飓风席卷多米尼加共和国，移向海地。因伊尔玛飓风即将来袭，保险股走低，道琼美国保险股指数下跌1.9%。道琼工业指数收低22.86点，或0.1%，至21,784.78点;标准普尔500指数微跌0.44点，或0.02%，至2,465.10点;纳斯达克指数微升4.56点，或0.07%，至6,397.87点。指标标普指数仍接近历史高位，市场观察人士指出，强劲的利润增长，稳固的经济数据帮助支撑股市。投资者也在消化欧洲央行总裁德拉吉的言论，他称，强势欧元已经影响到通胀，将是欧洲央行下个月决定如何进行其规模巨大的刺激计划的关键因素。美国通用电气(GE)股价急挫3.6%，拖累标普和道指，因此前分析师发布利空报告。苹果股价也给主要指数带来压力，该股下跌0.4%，此前有报道称，公司新款iPhone手机生产上遇到一些小故障。金融股下跌1.7%，因美债收益率下挫。纽约证交所涨跌股家数比为1.07:1，纳斯达克市场跌涨股家数比为1.06:1。美国各证交所共计有约64亿股成交，高于过去20日的日平均成交量58亿股。