黑色系黑色星期一 中央有意为之？

据路透社报道，内地钢铁、煤炭等“黑色系”期货昨暴挫，中央主动挤压商品泡沫，因要防止爆出金融、实体经济与改革三大风险。惟内地游资泛滥难控，中央还须防商品炒作狂潮死灰复燃。

黑色系黑色星期一中央有意为之

内地商品市场昨遇“黑色星期一”暴跌，“黑色系”期货，即螺纹钢、铁矿石、焦炭等价格跌幅尤其显着，普遍重挫近半成，而螺纹钢期货价格更创近两个月新低。内地商品市场猛力调整，应是中央有意为之、主动调控的结果。

在内地楼市复炽、中央续推基建稳经济下，炒家以此为藉口，疯狂炒卖商品期货，如焦炭价格今年来最多曾狂飈7成，商品牛气冲天，磁吸更大量民间资金，从A股市场等转炒商品，令商品疯态更狂。此迫使中央透过上调保证金、手续费，缩短交易时间等，向商品市场大浇冷水，因内地商品非理性炒作，将添三大风险。

其一，金融风险。内地商品期货本来就是杠杆式买卖，其风险一向不低。且内地泛滥游资藉互联网金融产品等监管盲点乱窜，吸引更多炒家以至散户，透过借贷取得保证金，投入商品市场玩博傻游戏，令杠杆风险不断叠加。若中央不加制止，恐重蹈去年A股违规场外配资“爆煲”的覆辙，冲击内地金融稳定。

损金融与实体经济势拖改革后腿

其二，实体经济风险。内地内需动力不足，制造业首当其冲，不少产品要减价迁就疲弱市况，如内地工业品出厂价指数(PPI)，便已连跌50个月，令利润受压。若金属、化工等商品价格持续飈升，无异将进一步推升制造业成本压力，陷原料价格上涨、制成品价格下降的蜡烛两头烧窘境，令实体经济雪上加霜。

其三，改革风险。中央今年起力推供给侧改革，重点之一是「歼灭」过剩产能，惟在商品炒作狂潮下，不少过剩产能乘机复产，如游资猛炒钢材期货之际，内地钢铁业上月的日均产量，亦创231.4万吨的历史新高，与中央改革目标背道而驰。若商品泡沫压不下，中央推供给侧改革恐功亏一篑。

在中央出招降温下，近期商品炒风虽略见收敛，惟引发商品炒风的根源，是中央自金融海啸后猛松货币，令游资日益泛滥，要解此症结难一蹴而就。故炒家一时偃旗息鼓后，会否卷土重来，如早前经历一段调整过后，游资又再翻炒黑色系，又或转炒农产品等，中央还须严防，避免上述三大风险再被推升。