高瓴资本和洛阳钼业重磅入局颗粒硅，利好哪些个股？

12月23日，保利协鑫能源（03800.HK）公告，称公司20.37亿股股份配售完成，参与方浮现高瓴的身影。

根据公告，此次共募得49.94亿港元，90%以上的募集资金将用于内蒙古和江苏中能的颗粒硅项目。《科创板日报》向高瓴等相关人士询问，不过，对方不予置评。

自今年10月，中共中央正式下发《关于完整准确全面贯彻新发展理念做好碳达峰碳中和工作的意见》后，《科创板日报》记者发现，创投机构就开始了对“碳中和”的布局。

除了高瓴外，红杉、春华资本、深创投、毅达资本、达晨财智等均押注碳中和赛道。随着高瓴参与保利协鑫50亿港元的融资，市场人士认为，作为国内头部投资机构，高瓴已然开始了新一轮布局。

高瓴认购保利协鑫配股

公告显示，此次保利协鑫的配售股份，相当于该公司已发行股份的7.52%，配售价2.49港元，相比12月15日拟发行前的12月14日收市价格2.55港元折让约2.4%，合计共发行不少于6位承配人。

其中，高瓴资本、新华资产领投，且为长线投资者。

这不是高瓴第一次在光伏领域出手。查询发现，从上到下，高瓴已悄悄在二级市场买入了三家公司。

他们分别是硅料龙头通威股份，高瓴认购5亿元，对应股价为28元/股；逆变器龙头阳光电源，认购5.17亿元，对应股价为57.5元/股；组件一体化龙头隆基股份，认购158亿元，对应股价为70元/股。

除此之外，高瓴还延展到了锂电池领域，最出名的莫过于花费100亿元认购宁德时代的定增；以及15亿认购恩捷股份。

截至目前，高瓴认购的上述股票，在二级市场上，均已大涨。作为投资机构，高瓴在今年也有收网动作，分别减持了宁德时代、恩捷股份、以及阳光电源。

尽管高瓴不予置评，但另有投资人士表示，高瓴善于龙头打法，即买行业的龙头。

查询发现，2019年之前，保利协鑫在行业中属于绝对的龙头，被业界称为“世界硅王”。但之后，却因行业巨变，遭受业绩重创。

上述投资人士认为，此次高瓴入股，或许是看中了保利协鑫签订的大单和行业新的周期。

今年2月，江苏中能与中环股份（002129.SZ）、隆基股份（601012.SH）分别签订了35万吨、91.4万吨多晶硅的长单销售合同。其中，江苏中能正是此次保利协鑫配股募资后的重点项目。

得订单者，得青睐。今年上半年，保利协鑫也业绩回暖，公司收入达87.79亿元人民币，归母净利润约24.07亿元人民币。而在2020年，保利协鑫还巨亏56.68亿元。

从业绩转正，到高瓴入局，这意味着光伏行业已进入新的正循环中。

光伏产业中，颗粒硅前景几何？

高瓴入局保利协鑫，背景是“碳中和”。但低碳能源究竟该怎么投？

今年10月，在《科创板日报》记者参加的智慧能源行业投资会上，毅达资本高级合伙人、高投毅达研究院智慧能源行业首席研究员厉永兴表示，作为VC机构，在低碳能源的选择上有四个原则：

一是，紧跟国家战略；二是，市场化是前提；三是，投科技是永恒；四是，动态地看待行业地位。

“就光伏产业来看，硅料、硅片、电池片、组件、玻璃等要时刻关注周期，动态看待机会。”厉永兴指出。

这就好比保利协鑫的业绩回暖，受益于光伏产品售价的回升，而在3年前，2018年的“531新政”之后，光伏电站高额回报不再，且单晶硅片强势崛起，保利协鑫能源重仓的多晶硅遭受重创。

产业人士、北京特亿阳光新能源总裁祁海珅在接受《科创板日报》记者采访时称， 光伏行业变量确实很多。

“近些年，单晶硅片对多晶硅片的碾压，成就了隆基股份的新王者地位，保利协鑫浴火重生的颗粒硅操作，很有王者归来之势。”祁海珅谈到，大硅片必然是行业发展的未来，182已经成为主流、210也在快速渗透，成品良率的提升、切片效率的提高、薄片化趋势都在支持大硅片时代的快速迭代，166和158中小硅片产能会加速淘汰。”

从技术上看，祁海珅认为，保利协鑫的颗粒硅经过掺合料使用，已经得到了一些下游厂家的验证，效果是不错的。

“而且掺合比例也在逐渐增大，不久的将来可能会与现有西门子工艺硅料平分秋色，但目前，还没有看到能全面碾压西门子硅料的趋势，还是需要逐步来验证的。”

值得一提的是，颗粒硅在国外的一些半导体行业也有应用。

“半导体行业对于硅品质的要求比光伏行业要高很多，可见其未来的发展潜力很大，只是目前还有一些技术工艺问题需要克服和解决，一旦有效突破，其低成本、低能耗的优势会更加明显。”祁海珅对《科创板日报》记者表示道。

截至目前，记者采访的投资人士表示，高瓴入股保利协鑫，体现其对于光伏行业的充分理解，以及行业未来趋势的可能变化。

“即使同样投资光伏行业，也要分散投资、不把鸡蛋放在一个篮子里，这样可以规避一些行业的起伏和技术路线的差异带来的风险。”上位投资人士对记者表示。

颗粒硅概念股，供大家参考。

晶澳科技：公司再度公布拟向保利协鑫能源旗下的江苏中能采购约14.58万吨颗粒硅。

晶澳科技2021年第二季度季报显示，营业总收入同比增长46.76%至92.36亿元，净利润同比增长34.05%至5.57亿元。

新安股份：公告显示，新安股份拟与乐山协鑫共同投资，建设首期年产20万吨/年工业硅粉加工项目，该项目优先供应乐山协鑫颗粒硅项目的硅粉需求。

2021年第二季度公司营收同比增长34.66%至46.89亿元，净利润同比增长797.49%至5.64亿。

上机数控：公司拟与江苏中能合作进行30万吨颗粒硅生产及下游应用领域研发项目，项目总投资预计为180亿元。

2021年第二季度显示，公司营业收入同比增长205.72%至19.78亿元，净利润同比增长509.12%至5.35亿元。

隆基股份：2021 年 2 月 9 日，隆基股份在投资者交流平台表示，目前有小批量颗粒硅应用。

隆基股份2021年第二季度季报显示，营业总收入同比增长66.73%至192.4亿元，净利润同比增长10.59%至24.91亿元。

中环股份：公司于 2019 年开始使用颗粒硅。2021 年 2 月 3 日，公司公告与保利协 鑫签订《多晶硅购销合作长单框架协议》。

2021年第二季度公司营收同比增长146.67%至101.8亿元，净利润同比增长228.16%至9.39亿。

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